Эфирные платформы для жидкого стейкинга. Настоящее и будущее

Эфирные платформы для жидкого стейкинга выиграют, поскольку действия SEC, скорее всего, не смогут нанести нокаутирующий удар DeFi

Lido и Rocket Pool не сразу увидели массовый приток капитала после того, как Kraken объявил о том, что урегулировал вопрос с SEC.

Криптовалютная биржа Kraken и Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) заключили соглашение по вопросу о ставках.

Регулируемая биржа Kraken должна выплатить штраф в размере 30 миллионов долларов и немедленно прекратить свою работу. Но, что более важно, стакинг в США продолжается. Под стакингом понимается блокировка токенов на определенный период времени для поддержки работы блокчейна. Liquid staking, с другой стороны, выпускает производный токен, который представляет количество заблокированных токенов для пользователя, позволяя ему получить доступ к услугам DeFi, таким как кредитование и заимствование.

Способ, которым Kraken предлагал стейкинг, был уникальным, поэтому сервис биржи был закрыт, а SEC не стала преследовать Coinbase или предпринимать шаги по децентрализованным протоколам жидкого стейкинга.

Как пояснил в своем заявлении главный юридический директор Coinbase Пол Грюал: "Из сегодняшнего заявления ясно, что Kraken, по сути, предлагал доходный продукт. Ставочные услуги Coinbase принципиально отличаются и не являются ценными бумагами".

На Coinbase выплачиваемые вознаграждения основаны на протоколе, и биржа раскрывает свои комиссионные, пояснил Грюал в заявлении.

Отсутствие прозрачности ставок влияет на Kraken

Центральное место в заявлении SEC занимает отсутствие прозрачности со стороны Kraken. Да, данные по цепочке показывают, что Kraken - один из крупнейших валидаторов, оперирующий большим пулом ставок. Но SEC, похоже, беспокоит движение средств: действительно ли эфир, внесенный на Kraken и предназначенный для стейкинга, идет на стейкинг? Или он выдается взаймы?

Жидкие протоколы ставок, такие как Lido и Rocket Pool, не имеют такой проблемы. Можно было бы отслеживать перемещение эфира из своего кошелька в пул через блокчейн-проводник или другие инструменты мониторинга цепи.

В первые часы после того, как рынок узнал об интересе SEC к стакингу через твит Брайана Армстронга, токены жидкого стакинга, такие как Lido's LDO, резко выросли и снова выросли, когда стакинговый магазин Kraken закрыл свои двери.

Некоторые утверждают, что их рост был вызван тем, что их децентрализованная природа сделала их неуязвимыми для американских правил и мандатов.

Как отметил криптоюрист Престон Бирн в 2021 году, анализируя проект социальной сети BitClout, в большинстве случаев децентрализация - это всего лишь театр.

Обычно есть сервер, контролируемый кем-то, кто оплачивает счета и имеет привилегии администратора. В прошлогоднем интервью CoinDesk соучредитель Ethereum-миксера Tornado Cash заявил, что протокол является автономным и неостановимым. Тем не менее, разработчики, работающие над протоколом, были арестованы по обвинению в содействии отмыванию денег.

Более разумным объяснением такого всплеска может быть "желтый свет", который SEC в настоящее время применяет к стакингу. Ставки как инвестиционная стратегия не разрешены, но ставки как техническая услуга - разрешены.

Я не знаю всех деталей ставочной программы Kraken, я всегда говорил, что программы "заработка" на CEX являются ценными бумагами, и я первый признаю, что Howey - это "черная дыра", которая засасывает почти все.

Как написал в твиттере криптоюрист Габриэль Шапиро: "Validation-as-a-service не похожа на программу "заработка", не похожа на привлечение капитала в бизнес или фонд. Это министерская техническая услуга".

Прирост ТВЛ остается незначительным

Показательно, что общая стоимость, заблокированная в таких протоколах ликвидного стейкинга, как Lido или Rocket Pool, не выросла.

С начала года общая стоимость, заблокированная в Lido, оставалась стабильной: 1 января она составляла 4,9 миллиона эфиров, а сейчас - около 5,19 миллиона эфиров. В Rocket Pool за тот же период времени сумма заблокированных эфиров выросла с 472 000 до 608 000.

Между тем, LDO и RPL выросли на 13,2% и 17,4% соответственно. Это признак того, что ставки остаются.

Источник: https://www.coindesk.com