Как банк рушится за 48 часов? Хронология падения СВБ

Нью-Йорк

На этой неделе банк, ставший основным для американских технологических стартапов, быстро развалился, оставив своих высокопоставленных клиентов и инвесторов в неопределенности.

Банк Силиконовой долины, столкнувшийся с внезапным банкротством и кризисом капитала, рухнул в пятницу утром и был взят под контроль федеральными регулирующими органами.

Это был крупнейший крах американского банка со времен Washington Mutual в 2008 году.

Вот что мы знаем о падении банка и о том, что может произойти дальше.

Что такое SVB?

Основанный в 1983 году, SVB специализировался на банковском обслуживании технологических стартапов. Он предоставил финансирование почти половине американских венчурных компаний, работающих в сфере технологий и здравоохранения.

Несмотря на относительную неизвестность за пределами Кремниевой долины, SVB входил в число 20 крупнейших американских коммерческих банков с общими активами в размере $209 млрд. на конец прошлого года, по данным FDIC.

Почему он потерпел неудачу?

Короче говоря, SVB столкнулся с классическим набегом на банк.

Более длинная версия немного сложнее.

Несколько сил столкнулись, чтобы уничтожить банкира.

Во-первых, это Федеральная резервная система, которая год назад начала повышать процентные ставки, чтобы усмирить инфляцию. ФРС действовала агрессивно, и повышение стоимости заимствований ослабило импульс технологических акций, которые принесли пользу SVB.

Рост процентных ставок также снизил стоимость долгосрочных облигаций, которые SVB и другие банки поглощали в эпоху сверхнизких, почти нулевых процентных ставок. Портфель облигаций SVB на сумму 21 миллиард долларов США приносил в среднем 1,79% дохода - текущая доходность 10-летних казначейских облигаций составляет около 3,9%.

В то же время венчурный капитал начал иссякать, вынуждая стартапы использовать средства, хранящиеся в SVB. Таким образом, у банка образовалась гора нереализованных убытков по облигациям как раз в тот момент, когда темпы снятия средств клиентами все возрастали.

Паника укореняется...

В среду SVB объявил, что продал кучу ценных бумаг с убытком и что он также продаст новых акций на сумму 2,25 миллиарда долларов, чтобы укрепить свой баланс. Это вызвало панику среди ключевых венчурных фирм, которые, по сообщениям, посоветовали компаниям вывести свои деньги из банка.

Акции банка начали падать в четверг утром, а ко второй половине дня потянули за собой акции других банков, поскольку инвесторы начали опасаться повторения финансового кризиса 2007-2008 годов.

К утру пятницы торги акциями SVB были остановлены, и банк отказался от попыток быстро привлечь капитал или найти покупателя. Калифорнийские регуляторы вмешались, закрыв банк и передав его под управление Федеральной корпорации страхования депозитов.

Опасения по поводу заражения ослабевают

Несмотря на первоначальную панику на Уолл-стрит, аналитики считают, что крах SVB вряд ли вызовет эффект домино, который охватил банковскую отрасль во время финансового кризиса.

Согласно заявлению FDIC, не позднее утра понедельника все застрахованные вкладчики получат полный доступ к своим застрахованным вкладам. Незастрахованным вкладчикам он выплатит "авансовые дивиденды в течение следующей недели".

Что дальше?

Поэтому, хотя более широкое заражение маловероятно, небольшие банки, которые непропорционально связаны с такими испытывающими нехватку денежных средств отраслями, как технологии и криптовалюты, могут оказаться в тяжелом положении, считает Эд Мойя, старший рыночный аналитик Oanda.

FDIC обычно продает активы обанкротившегося банка другим банкам, используя вырученные средства для возмещения ущерба вкладчикам, чьи средства не были застрахованы.

Покупатель на SVB все еще может появиться, хотя это далеко не гарантировано.