Набиуллина снова “успокоила” Госдуму. Но цифры говорят немного другое

Выступление главы ЦБ в Госдуме — это уже отдельный жанр. Что-то между экономическим стендапом и попыткой убедить зал, что свет в конце тоннеля всё-таки не встречный поезд 😅.

На этот раз Эльвира Набиуллина сопровождала свой ежегодный отчёт яркой презентацией, где каждая диаграмма аккуратно намекала: «Ситуация под контролем, никто никому не мешает жить».

Но давайте разбираться, что скрывается за гладкими линиями графиков.

Первый график выглядел внушительно:

рост в большинстве отраслей, ВВП почти улыбается, и лишь пара направлений грустит в уголке.

Но особенно выделилось машиностроение +11,4%. Если верить графику — заводы процветают, станки гудят, конвейеры сияют счастьем.

Но в реальности:

предприятия переходят на сокращённые смены;

сотрудников отправляют в неоплачиваемые отпуска;

отдельные сегменты просели на 30% и больше — от грузовиков до спецтехники.

Так откуда взялся этот бодрый плюс? Ответ прост и одновременно абсурден: из глубины океана.

Именно строительство двух супердорогих атомных подлодок — «Пермь» и «Архангельск» — сформировало почти весь «рост». Они настолько дорогостоящие, что фактически перекрасили в зелёный весь сектор.

Итог: как будто машиностроение выросло, но на самом деле выросли только две субмарины.

Вот такая арифметика.

В презентации отрасли бодро растут на 2% и выше. Но ВВП при этом — всего +1%.

Либо у нас в экономике открыли портал в параллельную реальность, либо:

показали только успешные отрасли;

не показали провальные;

а негативная тенденция последних месяцев лишь ускоряется.

Кстати, если смотреть на динамику этого года, прирост стабильно тает. К концу года итог точно будет хуже.

ЦБ с гордостью продемонстрировал скачок инвестиций за последние годы. Но есть нюанс, да не один:

большая часть инвестиций — госденьги;

направлены в приоритеты вроде оборонки или импортозамещения;

многие проекты уже признаны провальными;

влияние на экономику — минимальное.

Инвестиции — это всегда про будущее. Но если четыре года вкладывали миллиарды, а экономика в 2024–2025 резко замедлилась… Значит, инвестировали либо «не туда», либо «не так».

На графике от ЦБ всё выглядит относительно прилично. Но в реальности:

прибыль компаний падает три года подряд;

дивиденды массово режут или отменяют;

показанная прибыль — в номинальных рублях;

а рубль с 2021 года обесценился вдвое.

Переводим на человеческий язык: реальная прибыль откатилась на 5 лет назад.

И это серьёзно, потому что именно прибыль — главный источник инвестиций, а не кредиты. А с прибылью сейчас туго.

ЦБ бодро заявил: «Высокая ставка не мешает кредитованию бизнеса». Формально — правда: кредиты растут.

Но почему?

Потому что бизнесу нужно перекрывать старые долги новыми. Выходит не развитие, а расширение долговой ямы — под всё более дорогие проценты.

Розничные кредиты и ипотека — замедлились. Бизнес — вынужден занимать дальше.

И это подаётся как «позитивная динамика».

Инфляция упорно держится в «красной зоне». Отсюда логика ЦБ: высокая инфляция → высокая ставка → «держимся до последнего».

Но высокая ставка:

гасит спрос;

тормозит кредитование;

давит экономический рост.

И, что забавно, укрепляет рубль, что в сырьевой экономике — скорее минус, чем плюс. Меньше рублей приходит за экспорт — меньше роста.

Но в презентации акцент был на том, что курс «нормальный, почти как в 2021». Удобно умолчать про последствия.

ЦБ обновил свой прогноз:

ставка — 13–15% в следующем году;

ВВП — хуже прежнего прогноза;

инфляция — выше ожиданий.

Но главное — существует ещё несколько сценариев, которые не показали. А вот там, по словам экспертов, и кроется «интересное».

Кто бы сомневался…

Сама презентация напоминает попытку объяснить, что дом не горит — это просто так солнце отражается. Формально цифры можно подать красиво. Но реальность экономики видна и без графиков:

рост точечный и искусственный;

проблемы системные;

ставка душит развитие;

прибыль падает;

долг растёт.

Создаётся ощущение, что ЦБ не столько объясняет ситуацию, сколько старается снять с себя ответственность.

Что будет дальше? Посмотрим уже очень скоро — экономика долго скрывать своё состояние не умеет.

Как вам такие презентации — способ успокоить население или попытка скрыть тревожные сигналы? Верите ли вы в текущие экономические прогнозы?

Пишите в комментариях — очень интересно, какой вы видите ситуацию. 👍 Подписывайтесь на канал и поставьте лайк статье — это поможет показать материал широкой аудитории 🙌

ссылка на первоисточник https://dzen.ru/a/aRxVpxRDQzo4iIYL

ссылка на картинку