Цены на какао резко падают. Почему шоколад по-прежнему такой дорогой?

Цены на какао резко падают. Почему шоколад по-прежнему такой дорогой?

После прошлогоднего исторического роста цен на какао ожидается рекордное ежегодное падение. Но нет никаких признаков того, что цены на ваши конфеты, батончики или шоколадные Санта-Клаусы последуют этому примеру в ближайшее время.

Фьючерсы на какао в прошлом году выросли почти втрое, что нанесло ущерб производителям, которые, в свою очередь, подняли цены на шоколад. Они до сих пор используют какао-бобы, купленные на пике роста цен. Кроме того, они внесли изменения в рецептуру, которые нелегко отменить.

Производители и аналитики ожидают, что более дешевое какао начнет появляться на полках супермаркетов только во второй половине следующего года, и даже это далеко не гарантировано. Это означает, что домохозяйствам, и без того испытывающим финансовые трудности из-за высоких цен на продукты питания, от говядины до кофе, придется и дальше взвешивать, останется ли шоколад доступным лакомством.

«Цены, с которыми сейчас сталкивается шоколадная индустрия, очень высоки и невыносимы», — сказал Джонатан Паркман , руководитель отдела продаж сельскохозяйственной продукции в лондонской брокерской компании Marex Group. «Нам потребуется немало времени, чтобы справиться с этим».

В прошлом году цены на какао взлетели до рекордной отметки почти в 13 000 долларов за тонну, поскольку болезни и экстремальные погодные условия опустошили урожай в Кот-д'Ивуаре и Гане, которые поставляют более половины мирового какао. Но цены резко упали по мере улучшения перспектив урожая, ослабления спроса и уменьшения опасений по поводу затяжного дефицита. В этом году они снизились примерно на 50% , приближаясь к самому резкому годовому падению с момента начала ведения статистики в 1960 году.

Этот всплеск спроса оставил глубокий след в отрасли: все, от гигантов пищевой промышленности до небольших ремесленных производителей шоколада по всей Европе и США, изо всех сил пытались обеспечить себя достаточным количеством какао и сбалансировать издержки и прибыль. Некоторым пришлось бороться за выживание .

Они не станут спешить снижать розничные цены.

Компания Lambertz , один из старейших производителей кондитерских изделий в Германии, располагает запасами какао, которых хватит почти до середины 2026 года, благодаря тому, что приобрела их в период высоких цен, заявил владелец компании Герман Бюльбекер, проработавший в ней пять десятилетий. «Насколько я помню, такого резкого скачка цен никогда не было», — сказал он.

Семейное предприятие, известное как Aachener Printen- und Schokoladenfabrik Henry Lambertz GmbH, производит печенье и имбирные пряники в шоколадной глазури — популярное рождественское лакомство. Закупка дорогостоящего какао привела к дополнительным ежегодным расходам в размере около 150 миллионов евро (176 миллионов долларов), что эквивалентно одной пятой выручки прошлого года.

Как и многие другие, Ламберц был вынужден переложить издержки на потребителей и смириться с уменьшением объёма продаж.

По словам Скотта Амойе, вице-президента по сырьевым товарам калифорнийской компании Guittard Chocolate Co., среди клиентов которой есть пекари и кондитеры, производители сейчас пытаются компенсировать часть потерянной выручки и убытков. «В 2026 году может пройти значительный период, прежде чем мы увидим какое-либо улучшение цен», — сказал он.

Крупнейшие производители шоколада воздерживаются от каких-либо заявлений об изменениях, ссылаясь на волатильность на рынке какао. Компания Nestle SA , производитель Kit Kat, заявила, что, хотя недавние изменения цен обнадеживают, пока рано комментировать конкретные изменения. Компания Hershey Co. , производящая конфеты Reese's Peanut Butter Cups, ожидает начала «дефляции» «вплоть до 2026 года», заявил финансовый директор Стив Воскуил во время телефонной конференции по итогам отчетности в октябре.

У них есть веские причины проявлять осторожность.

В ноябре фьючерсы на какао упали ниже 5000 долларов за тонну, а сейчас в Нью-Йорке колеблются около отметки в 6000 долларов, поскольку трейдеры оценивают снижающиеся ожидания значительного профицита в этом сезоне. Аналитики Rabobank и Citigroup Inc. в последние недели скорректировали свои прогнозы в сторону уменьшения.

Поставки в Западной Африке остаются нестабильными , а мелкие фермеры региона хронически недофинансируются, не имея достаточного доступа к удобрениям, устойчивой к болезням рассаде и инструментам, помогающим справляться с изменением климата.

«Долгосрочные структурные проблемы не решены», — заявил Питер Фельд , генеральный директор Barry Callebaut AG , во время телефонной конференции с аналитиками в прошлом месяце. «Выращивание какао в Западной Африке сталкивается с хроническим дефицитом инвестиций. Шоколад слишком долго оставался слишком дешевым».

Крупнейший в мире производитель шоколада оптом стремится расширить свое подразделение по производству альтернатив какао, а также изучает инновации, чтобы смягчить последствия постоянной волатильности цен на какао. Компания также рассматривает возможность выделения своего подразделения по измельчению какао из остального бизнеса.

В мире шоколада производители нашли способы справиться с этой нестабильностью, корректируя рецепты для снижения содержания какао или уменьшая размеры порций.

В Германии популярные шоколадные батончики Milka в фиолетовой обертке стали на 10% легче, несмотря на то, что их производитель, компания Mondelez International Inc., повысила цены примерно на четверть, согласно исследованию Гамбургского центра консультаций для потребителей. В Великобритании классические батончики, такие как Toffee Crisp от Nestle и Penguins от McVitie's, больше нельзя называть «шоколадом», поскольку их производители сократили использование какао-масла в пользу более дешевых растительных масел.

Отменить изменения в рецепте непросто, а значит, эти изменения сохранятся на более длительный срок.

По словам Эллисон Майерс, вице-президента по продажам и маркетингу компании Lake Champlain Chocolates из Вермонта , на данный момент более вероятны временные рекламные скидки, чем снижение цен. «Вероятно, мы не сможем вернуть все деньги», — сказала она.

— При участии Фабьенн Кинцельманн и Криса Миллера

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-20/cocoa-prices-are-plunging-why-is-chocolate-still-so-expensive?srnd=phx-economics-v2