Замараев Алексей Сергеевич
Замараев А. С.Подписчиков: 863
РейтингРейтингРейтингРейтингРейтинг132.1к

Финансовое право.

108 просмотров
1 комментарий

Мировой рынок платины

Рынок платины пострадал от негативных настроений и падения цен в 2015 году, но тенденции спроса были в целом положительными. Ожидания слабости на китайском рынке ювелирных изделий оказались завышенными, в то время как чистые продажи платины ETF инвесторами в Европе, США и Южной Африке перевесили всплеск физического спроса на инвестиции в Японии. Потребление платины в автокатализаторах было сильным, в то время как промышленный спрос оставался стабильным, в результате чего общий спрос на платину вырос на 4%. Со стороны предложения, восстановление продаж южноафриканских производителей было частично компенсировано резким падением объемов производства вторичного металла из утилизированных автомобилей и старых ювелирных изделий, в результате чего на рынке наблюдался значительный дефицит.

Поставки первичной платины выросли на 19% до 6,08 млн унций в 2015 году, самый высокий уровень за последние четыре года. Этот прирост был полностью обеспечен большими поставками из Южной Африки, где производство платины оправилось от разрушительного удара в 2014 году; продажи по производителям в других регионах были неизменными или снизились.

Движение запасов в очередной раз сыграло важную роль в истории поставок: южноафриканские производители поставили на рынок значительное количество платины из запасов рафинированного и находящегося в производстве металла, с тем чтобы сохранить поток наличности в период низких цен и беспрецедентного финансового давления.

В противоположность этому, некоторые производители в других регионах скромно прибавили запасы в 2015 году, либо в ответ на низкие цены, либо для обеспечения буфера против будущих операционных простоев.

Поставки платины из Южной Африки выросли более чем на 1 млн. унций до 4,57 млн. унций, самый высокий уровень с 2011 года. Он был на 274 тысяч унций выше, чем Johnson Matthew прогнозировала в своем докладе в ноябре 2015 года; большая часть этих изменений приходится на фондовые движения. Ранее аналитики предполагали, что производители вряд ли дополнят свои продажи с поставками платины из запасов, после тяжелого истощения запасов в период забастовок 2014 года. Тем не менее, необходимость генерировать доходы привела всех трех основных производителей к осуществлению дополнительных продаж из запасов в конце 2015 года. По оценкам Johnson Matthew, почти 150 тыс. унций платины были извлечено из запасов переделов (в том числе 130 тыс. унций в результате извлечения на заводе Anglo Platinum), в то время как примерно 70 тыс. унций были отправлены из ранее существовавших рафинированных запасов.

Производство платины у российских предприятий компании Норильский никель выросло на 2% до 610,000 унций в 2015 году, после очистки некоторых запасов в процессе производства в первой половине года. Однако, продажи платины упали на 3%, а в Норильске добавили примерно 32 тыс. унций платины к запасам рафинированного металла в опережение реконфигурации мощностей компании по производству никеля и МПГ, которые будут проходить в течение 2016 года. Аналитики Johnson Matthew подсчитали, что выход из аллювиальных платиновых рудников в Хабаровском крае и на Урале упал примерно до 90 тыс. унций в 2015 году, половина уровня десять лет назад. На крупных аллювиальных предприятиях, сортность руды упала в последние годы, и стало невозможным компенсировать это падение за счет увеличения объема обработанных песков.

Поставки платины из Северной Америки упали на 6% в 2015 году до 319 тыс. унций, из-за снижения выхода побочного продукта (платиноидов) у канадских производителей никеля, в сочетании с некоторым наращиванием запасов у компании Stillwater Mining Company в США.

Добыча платины по странам и регионам мира*

тонн 2012 2013 2014 2015 2016

Южная Африка 127,8 130,9 110,0 142,1 133,4

Россия 24,9 22,9 21,8 20,8 21,1

Северная Америка 9,5 9,9 10,5 9,9 11,2

Зимбабве 10,5 12,8 12,5 12,5 14,2

Прочие 3,9 4,4 4,1 3,6 3,5

Всего добыча 176,6 180,9 158,9 188,9 183,4

*данные Johnson Matthew

Утилизация автокатализаторов не оправдала ожиданий в течение двух лет подряд. Рост был неожиданно слабым в 2014 году, а объем поставок извлеченной из лома платины не смог приблизиться к ожидаемому, поскольку некоторые перерабатывающие лом предприятия нарастили товарно-материальные запасы в ответ на падение цен на МПГ. В прошлом накопление запасов обычно было недолгим явлением; тем не менее, в 2015 году, накопительство усилилось в условиях снижения цен на МПГ до многолетних минимумов. Эта тенденция была подкреплена обвалом цен на стальной лом, что в некоторых случаях сказалось на объемах утилизации отслуживших свой срок автомобилей. Результатом стало значительное и длительное падение объемов собираемых каталитических конвертеров, перерабатываемых и очищенных.

Брутто-спрос на платину вырос почти на 300 тыс. унций до 8,46 млн унций в 2015 году, так как прирост спроса в автомобильной промышленности и со стороны инвестиционного сектора компенсировал умеренное снижение ювелирного спроса. В то время как усиление спроса в автомобильном секторе не стало неожиданностью, ввиду ужесточения европейского законодательства по выбросам, ювелирный и инвестиционные сектора закончили год на удивительно хорошей ноте: новая оценка Johnson Matthew для комбинированного спроса в этих двух секторах в 2015 году повышена на 250 тыс. унций по сравнению с отчетом от ноября 2015 года. Глобальный спрос на платину со стороны автомобильной промышленности достиг 3,43 млн. унций в 2015 году, прирост 6% по сравнению с предыдущим годом. Это было почти полностью обусловлено ростом использования в секторе дизельных легковых автомобилей (LDD), где потребление выросло на 11%. В противоположность этому, использование платины на мотоциклах, бензиновых автомобилях и сверхмощных транспортных средствах снизилось, хотя было отмечено небольшое увеличение потребления платины на внедорожных дизельных автомобилях.

2015 год был исключительно положительным годом для производства LDD во всем мире, с ростом производства до 16,3 млн. единиц, что выше предыдущего рекорда, установленного в 2011 году на более чем полмиллиона машин. Подавляющее большинство из них были оборудованы некоторой формой каталитического контроля выбросов: по оценкам Johnson Matthew, более 98% дизельных автомобилей, построенных в 2015 году, имели по меньшей мере один катализатор, содержащий платину. Европа на сегодняшний день является крупнейшим в мире рынком LDD, на нее приходится две трети мирового производства автомобилей в этом сегменте. Доля дизельных автомобилей в общем количестве произведенных в Европе автомобилей достигла более чем 50% в 2011 году, но на в течение последних четырех лет незначительно сократилась до 48% в 2015 году. Несмотря на это, в контексте быстро восстанавливающегося общего рынка, выпуск автомобилей LDD показал здоровый рост: на 6% до 9,4 млн. единиц. Это было ниже пика 2007 года на миллион единиц, но представляет собой самый высокий показатель за четыре года. В другом месте, другие региональные рынки также зарегистрировали здоровый рост производства в дизельном сегменте. Производство дизельных автомобилей в Японии выросло на 11%. В качестве одного из крупнейших производителей страна представила целый ряд дизельных компактных автомобилей для внутреннего рынка, конкурируя в первую очередь против бензиновых гибридов. В Северной Америке, производство дизельных автомобилей выросло на 9%: продажи легких грузовиков с дизельным двигателем света выросли, компенсировав падение продаж дизельных легковых автомобилей, после вывода из продаж некоторых моделей Volkswagen. В остальной части региона мира, общий объем производства LDD вырос на 2%, а недостаточная производительность в Индии (второй по величине в мире рынок дизельных автомобилей) была компенсирована в первую очередь ростом экспорта из Кореи и Таиланда (соответственно, третий и четвертый по величине производители LDD автомобилей по всему миру). Промышленный спрос на платину оставался стабильным в 2015 году, поскольку падение спроса со стороны переработчиков нефти компенсировало умеренный рост в стекольной и химической промышленности. Приобретение платины предприятиями химической промышленности оставалось на исторически высоких уровнях, с дополнительными инвестициями в производство смесей пропана и дегидрирования изобутана при добавлении сильного спроса со стороны традиционных секторов потребления таких, как производство параксилола и силиконов. Было отмечено также резкое увеличение спроса со стороны производителей стекла дисплеев, после двух лет продаж металла обратно на рынок в результате закрытия предприятий в 2013 и 2014 годах.

Потребление платины по странам и регионам мира*

тонн 2012 2013 2014 2015 2016

Европа 60,8 54,5 60,6 64,7 71,5

Япония 35,4 29,9 27,7 51,2 35,4

Северная Америка 36,0 30,3 29,7 30,2 35,9

Китай 71,4 81,5 78,7 74,6 77,5

Остальной мир 42,2 72,1 57,4 42,4 49,5

Всего потребление 245,8 268,3 254,1 263,1 269,8

*данные Johnson Matthew

Прогноз рынка платины

В течение 2015 года, экономические условия и ценовые движения, как правило, не были благоприятными для инвестиций в платину в Европе и Северной Америке. Цены неуклонно снижались с $1200 за унцию в январе до семилетнего минимума ниже $900 в декабре: это негативно отразилось на настроениях инвесторов по отношению к товарам в целом и, в частности, к платиноидам. Инвесторы были обескуражены сочетанием неопределенности по поводу перспектив рынка дизельных автомобилей и ювелирного рынка, в то время как быстрое возвращение к производству на полную мощность в ЮАР не оправдало любые ожидания краткосрочного сокращения поставок. Перспектива повышения процентной ставки в США также выступал в качестве сопротивления для инвестиций в драгоценные металлы в целом. Прогноз Johnson Matthew на поставку платины и спрос в 2016 году предусматривает значительный дефицит на рынке четвертый год. Аналитики видят мало шансов для какого-либо увеличения поставок вновь добытого металла, хотя комбинированные первичные и вторичные поставки могут подрасти, при предположении некоторого оживления в области переработки автокатализаторов. Что касается спроса, то 2016 год должен быть пиковым годом для использования платины на дизельных автомобилях Евро-6, в то время как существуют хорошие перспективы для дальнейшего умеренного роста ювелирного спроса. Промышленное потребление, как ожидается, будет необычайно сильным, в то время как продолжение японских закупок должно сохранить инвестиционный спрос на положительной территории.

В 2016 году цены на платину восстановились от минимумов ниже $820 за унцию в январе до более чем $1000 за унцию во второй половине апреля. Наблюдалось соответствующее увеличение чистой длины фьючерсных позиций, и это может свидетельствовать о том, что настроения участников рынка начали меняться в положительную сторону. Тем не менее, неопределенность в отношении перспектив экономического роста в целом, и для рынков платиновых ювелирных изделий и дизельных автомобилей, в частности, могут продолжать действовать в качестве «дракона» для инвесторов. Глобальные запасы платины, как ожидается, сократятся на 3% в 2016 году до 5,90 млн унций. После двух лет сокращения запасов, производители из Южной Африки теперь имеют меньшую гибкость в плане поставок металла из запасов; Johnson Matthew прогнозирует, что поставки из этого региона сократятся на 6% в 2016 году. Российские продажи, согласно прогнозам, изменятся незначительно, хотя с производством могут быть временные перебои в связи с изменениями у Норильского никеля. В противоположность этому, ожидается умеренное увеличение поставок из Зимбабве и Северной Америки. Объем платины, полученной в результате переработки транспортных средств с истекшим сроком эксплуатации, по прогнозам вырастет на 9% до 1,22 млн. унций в 2016 году. Значительный уровень накопленных запасов в 2015 году, в сочетании с предполагаемым ростом объемов переработки автокатализаторов, мог бы обусловить значительное увеличение поставок в 2016 году. Тем не менее, в первом квартале 2016 года, не было свидетельств такого подъема, несмотря на повышение цен на МПГ с начала года; это может отражать тот факт, что цены на сталь оставались близкими к многолетним минимумам. Поэтому Johnson Matthew с осторожностью смотрит на потенциал для увеличения объемов вторичной переработки в 2016 году. Возможно, полное восстановление на рынке переработки автокатализаторов будет отложено до 2017 года или за его пределы. В целом, при условии положительного инвестиционного спроса, как уже говорилось выше, Johnson Matthew считает, что рынок, вероятно, останется в значительном дефиците в 2016 году. В настоящее время аналитики прогнозируют, что разрыв между спросом и предложением увеличится примерно до 860000 унций. Следует отметить, что эта цифра базируется на предположении, что будет какое-то оживление в плане сбора и переработки отработанных автокатализаторов во второй половине 2016 года.

1 комментарий
Понравилась публикация?
/
нет
Подписаться
Донаты ₽

Если у вас возникли вопросы по теме данной публикации, вы всегда можете написать мне в мессенджеры или позвонить:

C Уважением, юрист Замараев Алексей Сергеевич
Комментарии: 1
Отписаться от обсужденияПодписаться на обсуждения
ПопулярныеНовыеСтарые
Ковригина Светлана Витальевна
Подписчиков 17354
сегодня, 11:44
РейтингРейтингРейтингРейтингРейтинг12.5М
Что ждать россиянам от 1 апреля 2024 года? Новые штрафы, повышение пенсий, выходные и праздники,...
Подробнее
Неинтересно
0
4
Денис
Подписчиков 9357
вчера, 13:00
РейтингРейтингРейтингРейтингРейтинг14.4М
Подробнее
Неинтересно
09:42
Поделитесь этим видео
0
116
St✭r ЫЙ⤵️
Подписчиков 7208
вчера, 13:00
РейтингРейтингРейтингРейтингРейтинг6.3М
Этой публикацией автор продолжает серию в рубрике "Секретный арсенал St✭r ОГО"Все публикации ...
Подробнее
Неинтересно
08:04
Поделитесь этим видео
0
68
Москвитина Валентина Витальевна
Подписчиков 25893
вчера, 13:01
РейтингРейтингРейтингРейтингРейтинг19.6М
Наверно у каждого дачника есть свои самые любимые дачные: моменты, периоды, месяца.Я люблю весну на даче.
Подробнее
Неинтересно
0
82
Разина Дарья Алексеевна
Подписчиков 44549
вчера, 13:13
РейтингРейтингРейтингРейтингРейтинг16М
К вопросу о безопасности гражданЗдравствуйте, мои дорогие читатели! 22 марта ...
Подробнее
Неинтересно
0
86
Марина
Подписчиков 4504
вчера, 13:18
РейтингРейтингРейтингРейтингРейтинг4.2М
На протяжении 34 лет замечательный певец Муслим Магомаев радовался счастью брака с Тамарой Синявской,...
Подробнее
Неинтересно
08:00
Поделитесь этим видео
0
37
Калмантаева Анна Николаевна
Подписчиков 15143
вчера, 13:00
РейтингРейтингРейтингРейтингРейтинг18.2М
Здравствуйте, уважаемые читатели, подписчики и гости юридического сайта!!!!ВступлениеСегодня ...
Подробнее
Неинтересно
0
68
Соловьев Алексей Викторович
Подписчиков 13841
вчера, 16:34
РейтингРейтингРейтингРейтингРейтинг8.1М
Подробнее
Неинтересно
02:32
Поделитесь этим видео
0
33
Аверкова Татьяна Николаевна
Подписчиков 31844
вчера, 13:10
РейтингРейтингРейтингРейтингРейтинг4.7М
ПредисловиеНа сайт обратилась женщина с вопросом о том, что много лет назад умер дед её мужа.
Подробнее
Неинтересно
-1
88