Почему нельзя покупать ценные бумаги российских предприятий

Сила правительства держится на невежестве народа, и оно всегда будет бороться против просвещения. Пора нам понять это.

Л.Н.Толстой.

//---------------

Всем качественный привет. В этой статье я расскажу в каком состоянии находятся российские предприятия, составляющие основу российской экономики! Из чего, собственно, будет видно, почему нельзя покупать акции и облигации российских предприятий на долгосрочный период. Это будет моя субъективная оценка. 🙂

Реальность в скором времени на мониторах российских трейдеров

Итак! поехали. Вот план содержания статьи:

1. ситуация с сланцевым газом;

2. ПАО "Газпром" технический банкрот;

2.1 северное направление;

2.2 южное направление;

2.3 восточное направление;

2.4 ситуация в Европе (энергетическая);

2.5 финансовое положение;

2.6 украинское направление;

3. положение Новатэка;

4. положение нефтянки;

5. положение РусАла;

6. положение финансового сектора РФ;

7. причины роста фондового рынка России;

8. показатели долговой нагрузки российских предприятий и кризис ЖКХ как предпосылка смены Правительства;

9. предпосылки Чёрного лебедя на экранах трейдеров и последствия;

10. что происходит в мире;

11. какие профессии не будут востребованы, а какие будут;

12. что делать?

13. ссылочный массив.

//---------------

Итак! пункт первый.

1. Ситуация с сланцевым газом.

В начале 10-ых годов текущего века у американцев появилась возможность добывать сланцевый газ. Они применили новую технологию газодобычи. В России и соловьиный помёт, и чиновники от власти и нефтегазовой отрасли, и Кисель ТВ твердили, что сланцевая добыча газа и нефти не имеют перспектив. Технология грязная, дорогая, опасная. Как применили технологию американцы, так и откажутся от неё, не получив от неё никаких прибылей, акромя головняков!..

…шло время!..

и оказалось, что: США довели до ума добычу сланцевых углеводородов, с учётом которых теперь у американцев самые крупные запасы газа в США и запасы эти очень большие. При гидроразрыве пласта они применяют новый метод - плазменный. Это передовая технология, которой у России нет и, скорей всего, не будет... Теперь у амеров очень много природного газа, в т.ч., попутного, потому что они добывают не только сланцевый газ, но и сланцевую нефть в Восточном Техасе. И объёмы попутного газа при нефтепромысле там очень большие. Сжигать их нельзя, зелёные запрещают, а экономике США они не нужны, ибо она не в состоянии их освоить, ну, т.е. и так перенасыщена газом.

Поэтому было принято решение продавать этот попутный сланцевый газ вместе с не попутным в Европу и Азию. Тем самым увеличились объёмы экспорта газа из США. Что это означает глобально? Во-первых, это уничтожение монополии Газпрома на европейском рынке!.. естественным путём - через конкуренцию, а также, путём блокировки строительства СП-2, ЮП-2 (который нынче Турецкий поток) и недопущение Газпрома в Китай через разгром последнего путём торговой войны и вывода на чистую воду иранцев, которые по серым схемам поставляют углеводороды в Китай.

Экспорт газа сотворяется путём его сжижения. Но не одни США сжижают газ и экспортируют его. Австралия и Катар тоже этим занимаются и экспортируют СПГ по миру. Плюс Африканские страны. И эти страны наращивают ввод мощностей по сжижению газа. Развитие экспорта углеводородов привело к тому, что США впервые с 1960-ых годов стали нетто-экспортёром этого топлива на мировом рынке. Соответственно, во-вторых, происходит глобальная перекройка рынка углеводородов. И, как мне кажется, ОПЕКу места в этом рынке не будет.

К 2020 году возникло очень большое предложение на газа на мировом рынке. А будет ещё больше. По прогнозу Международного энергетического агентства, в первую пятилетку 2020 годов производство СПГ в США вырастет до 130 млрд. Кубометров в год. К 2021 году, согласно планам Минэнерго, на Восточном побережье будет построено ещё 4 экспортных терминала, после чего поставки на экспорт вырастут в разы.

С 2017 года реализуется план Трампа "Инициатива трёх морей" с участием 12 стран Евросоюза, который включает строительство терминалов по приёму сжиженного газа из США, а также системы газопроводов-коннекторов, по которым топливо будет поступать в Восточную Европу, Болгарию и Прибалтику. В плане задействован польский СПГ-терминал в одном из городов, который с 2015 года получает сжиженный газ из Катара, а в июне 2017 года принял первый танкер из США. Мощность этого СПГ-терминала в конце 2017 года расширена до 7,5 млрд. Кубометров в год, и Польша заключила долгосрочный контракт на поставки СПГ с американской Cheniere Energy. В 2019 году плавучий терминал по приёму СПГ построен на хорватском острове Крк. Аналогичный ему терминал с 2014 года работает в порте Клайпеды. В июне 2017 года власти Эстонии объявили о строительстве второго регионального приёмника СПГ на берегу Финского залива. В "Инициативе трёх морей" принимают участие Польша, Венгрия, Чехия, Словакия, Румыния, Болгария, Латвия, Литва и Эстония, а также Хорватия и Словения. Вся Восточная Европа трансформируется и связывается единым энергорынком с Западной Европой. Кроме того, к проекту присоединилась Австрия - первый и ключевой партнёр России на рынке ЕС, покупающий российский газ с 1968 года и распределяющий его через Центрально-Европейский хаб в Баумгартене.

По территории Австрии, Венгрии и Болгарии построен Трансанатолийский газопровод - конкурент "Турецкого потока", одобренный Еврокомиссей, он будет снабжать ЕС газом с азербайджанского месторождения Шах-Дениз в Каспийском море.

Приток СПГ и политические сложности приведут к снижению спроса на российский газ в Европе, которое гарантировано на десятилетия вперёд. Решать эту проблему, российские власти решили разворотом газового экспорта на Восток, прежде всего - в Китай. Однако и на этом рынке США уже готовы конкурировать с "Газпромом". Весной 2017 года Трамп договорился с Китаем о поставках американского СПГ и было подписано соглашение о расширении доступа американским компаниям на китайский рынок, а американская Cheniere Energy - пионер американского СПГ-экспорта, - в том же году подготовила и заключила долгосрочный контракт с КНР. В июне 2017 года стало известно, что продолжавшиеся два года переговоры России с Китаем об увеличении поставок газа и строительстве двух новых трубопроводов зашли в тупик. В 2019 году Китай отказался от трубы "Сила Сибири-2" (западный маршрут) и поставок с Сахалина (это дальневосточный маршрут), которые обсуждались с 2015 года.

Поставки американского СПГ на экспорт, которые в "Газпроме" объявили в 2013 году невозможными, выросли в 2017 года в 5 раз - и составили почти 5 млрд. Кубометров. Соответственно, к 2020 году они выросли ещё больше. В 2017 году сланцевый газ уходил на экспорт по 130-210 долларов за тысячу кубометров против 170 долларов, которые заложил "Газпром" в бюджет 2017 года.

Точка безубыточности добычи сланцевого газа в США, упала к 2020 году вдвое и находится "комфортно ниже" 105 долларов за тысячу кубометров, а в бассейне Marcellus-Utica - составляет от 53 до 88 долларов за 1000 кубов газа. А в рамках долгосрочных контрактов, которые обычно начинаются после запуска завода в штатном режиме, крупными покупателями американского СПГ уже становятся (на 2020 год) Япония, Индия и Южная Корея. Кроме того, большие объёмы СПГ закупают трейдеры, которые везут газ туда, где его можно продать с большей выгодой, и поэтому произошло давление и на европейский рынок в 2019 году, т.к. цены на газ в Европе и Азии стали очень близки.

2. ПАО "Газпром" технический банкрот.

И так! какая же ситуация у Газпрома?

2.1 СЕВЕРНОЕ НАПРАВЛЕНИЕ: (а что там у нас на севере? Северный поток? Причём, второй.) Так вот у Газпрома сложности по "северному потоку-2".

1 Строительство трубопровода, который, по задумке российских властей, должен был заменить украинскую ГТС, задерживается из-за решения правительства Дании, так и не выдавшей разрешение на работы в своих территориальных водах. Это может привести к отсрочке ввода проекта на 2020 год.

2. В апреле 2019 года, с подачи Франции, не желающей, чтобы Европа усиливала газовую зависимость от России, Европарламент принял директиву, требующую, чтобы нормы третьего энергопакета применялись и к морским газопроводам, приходящим в Европу из третьих стран. Теперь «Газпром» не может быть одновременно и поставщиком газа, и владельцем трубы (транзитёром газа), при этом доступ к мощностям газопровода должны иметь независимые добытчики и поставщики. Что это означает? Это означает, что «Газпром» сможет использовать лишь 50% мощности Nord Stream 2. Соответственно, «Газпром» не сможет стать собственником построенной инфраструктуры и сроки окупаемости этого проекта для Газпрома увеличиваются, что ведёт к увеличению его долговой нагрузки.

3. Новые санкции США по СП-2, которые предусматривают запрет работы на северных морях Европы морских трубоукладчиков. Страны попадающие под юрисдикцию США теперь не смогут предоставить свои плавучие средства производства. Китай, проиграв торговую войну США, вряд ли предоставит свои трубоукладчики РФ, Иран тоже не станет обострять ситуацию с США в персидском заливе, и не сдаст в аренду свои трубоукладчики России. Соответственно, не известно когда вторая ветка будет проложена.

4. В строительстве СП-2 участвуют 5 европейских компаний. Вложили они в этот проект по 1 млрд. Евриков. Однако труба не достроена по дну морей. А на суше инфраструктура уже построена под эту трубу, но не будет загружена газом из второй ветки. Стало быть, будет простаивать и генерировать убытки. И как отнесутся европейские компании и чиновники к такой ситуации не известно. Быть может, спишут на форс-мажор. А может и не спишут.

5. В целом Северный поток-2 уже не актуален, даже если его достроят. Американцам нужно ещё 2-3 года, чтобы полностью захватить европейский рынок газа. И не приходится сумливаться, что у них это получиться. Основной поток газа пойдёт чрез Украину, а по СП-2 неизвестно какой объём от его мощности будет прокачиваться, и инфраструктура наземная под этот поток слабо развита, чтобы обеспечивать газом всю Европу.

2.2 ЮЖНОЕ НАПРАВЛЕНИЕ:

1 Цель "ЮП", собственно, как и северного, замена транзита газа чрез Украину по дну Чёрного моря.

2. Южный поток заканчивается в Турции дальше он не прошёл, т.к. болгары отказались строить смычку с турецкой газотранспортной системой. Поэтому у Газпрома только один путь - через Украину. Иначе за неисполнение обязательств его завалят исками-штрафами, которые он не в состоянии оплатить, т.к. у него нет живых денег. Постоянно из бюджета клянчит. Свои же задействованы в гигантской программе геологоразведки и в дорогостоящих проектах, таких как, "Сила Сибири", и от которых вряд ли будет отдача. Потому что они слабо окупаемы, а строят их, скорей всего, для распила денег.

3. Азербайджан завершил строительство Трансанатолийского трубопровода (TANAP) для поставок в Европу газа с месторождения Шах-Дениз в Каспийском море, запасы которого оцениваются в 1,2 триллиона кубометров. Проект является частью «Южного газового коридора», который протянется на 3,5 тысячи километров от Баку до юга Италии через территорию Грузии, Турции, Греции и Албании.

Одобренный в Брюсселе как альтернатива проекту «Газпрома», который сначала называли «Южный поток», а затем, после отказа Болгарии, переименовали в «Турецкий», газопровод приведён в состояние полной готовности. Его мощность составит 16 млрд. Кубометров газа в год, из которых около 6 млрд. Кубов будет закупать Турция, а оставшиеся 10 млрд. - страны ЕС. По плану трубопровод должен заработать в первом квартале 2020 года.

«Турецкий поток» отстал от азербайджанского проекта почти на год. «Помогла» в кавычках позиция Турции, почти год медлившей с выдачей разрешения на строительство второй нитки потока, которую «Газпром» планировал дотянуть до восточноевропейских стран. На бумаге план выглядел многообещающим: на «Турецкий поток» работала бы уже построенная инфраструктура «Южного потока» - 2,5 тысячи километров труб и 10 компрессорных станций, а 50 млрд. Кубов экспортного газа через Турцию позволили бы «Газпрому» более чем вдвое сократить прокачку по Украине (90 млрд. Кубометров в год). Но Турция объявила, что заинтересована только в одной нитке - для собственных нужд и... становиться крупным транзитёром российского газа в ЕС не желает. Чтобы убедить Анкару взять хотя бы одну транзитную ветку, потребовался год переговоров, личная встреча Эрдогана и Путина в июле 2016 года, а также 10-процентная скидка на газ.

Когда «Газпром» был готов возобновить стройку, от проекта отказался ключевой потребитель - Италия. В сентябре 2016-го глава итальянской корпорации Eni, которая как ожидалось, станет принимающей стороной газопровода через Чёрное море, заявил, что не планирует принимать участие в «Турецком потоке», поскольку газовый рынок изменился и вкладывать в строительство труб больше нет необходимости. Тогда было решено протянуть «поток» до Сербии и Румынии через Болгарию.

4. «Турецкий поток» обошёлся в 7 млрд. Долларов. Но это лишь стоимость укладки трубы по Чёрному морю. А чтобы подать газ к Чёрному морю, в России был построен абсолютно новый коридор с Ямальского полуострова. На это было потрачено несколько десятков миллиардов евро, и это списанные деньги, поскольку толку от такой переброски с украинского направления на турецкий транзит нет никакого. Общая стоимость проекта - 20 млрд. Долларов и он не окупится в ближайшие 50 лет и принесёт «Газпрому» 13 млрд. Долларов убытка. Чтобы окупить строительство морского участка, исходя из расчётов Газпрома, потребуется 15 лет, а деньги, которые потрачены на строительство нового газового коридора, не окупятся никогда; чтобы протянуть трубу до газового хаба в Австрии, ещё нужно получить разрешение европейских регуляторов, а что касается Турции, то ей этот газ «вообще не нужен», соответственно,

5. Турция в 2019 году вдвое сократила закупки российского газа, наращивает импорт СПГ, получает новый газ из Азербайджана, из Ирана. И российский газ оказался довеском. Будучи монопольным потребителем, Турция диктует свои условия и по цене газа, и по его дальнейшей прокачке в Европу.

6. Ситуацию усугубляет резкое падение цен на газ в Европе. Когда строился "Южный поток-2" это цена была 400 долларов за тысячу кубометров, теперь же на крупнейшем газовом хабе - в Нидерландах - спотовые цены в конце 2019 года едва превышали 120 долларов за тысячу кубометров. Контракты с отсрочкой поставки стоят дороже, но и они подешевели вдвое за 2019 год. «Газпром» в 2019 году в среднем продавал газ по 167 долларов за тысячу кубов - беспрецедентно дешево с 2004 года. С учётом плана продолжения добычи на сланцах в США и ввода новых мощностей СПГ (а в 2020 году ожидается завершение строительства заводов суммарной мощностью 15 млн. тн, из которых 10 млн. тн - это расширение американских заводов) рынок будет оставаться профицитным по предложению газа и в 2020 году.

7. Почему Турция урезала закупки российского газа до минимума за десятилетие? Во-первых, потому что по итогам 2019 года Россия впервые в истории проиграла конкуренцию на турецком рынке сжиженному природному газу из США, Катара, Алжира, Египта, Нигерии, Анголы, Тринидад и Тобаго. Кроме того, сжиженный газ закупался во Франции и Испании, которые на фоне тёплой зимы реэкспортировали лишние объёмы. Турция закупала больше СПГ, чем российского газа. А, во-вторых, упал спрос на газ в Турции на фоне экономического кризиса: обесценении лиры на 30%, инфляции 20%, и сокращении ВВП. Экономика турецкая впала в рецессию и, стало быть, ситуация в 2020 году и последующие годы не измениться. По косвенным данным ФРС через ЦБ Турции нагнула экономику Турции, но там причина не газовая, а Эрдоган, которого нужно было поставить на место. Впрочем, не настаиваю на этой версии. В-третьих, Россия не достигла основной военной цели в Сирии: цель выйти на севере Сирии к турецкой границе, закрыть турецкий и иранский потоки, и вынудить турок согласиться на первоначальный проект "четыре трубы". Этого не получилось. Но здесь надо Евгения Гильбо спросить, он лучше знает этот вопрос. Также по Сирии Анатолий Несмиян, как мне, кажется, толково разбирается.

8. Достраивается инфраструктура под СПГ в Турции, через которую на Балканы СПГ будут прокачивать США и Катар. Теперь у Европы три восточных направления газа.

2.3 ВОСТОЧНОЕ НАПРАВЛЕНИЕ:

1 Все попытки российских чиновников развернуть экономику на Восток и преодолеть санкции Запада оказались тщетными. Китай не стал рисковать рынками сбыта Европы и США ради российского, ёмкость которого на порядок меньше. Китай, проиграв торговую войну Америке, теперь будет ориентироваться на мнение из Вашингтона.

2. Для Китая газопроводы из России всего лишь запасной вариант, на случай, если США создадут преграду газотранспортным потокам не из РФ, например, из Ирана. "Сила Сибири" для Китая в большей степени политический проект, своего рода, аргумент в торговой войне с США. Однако, торговую войну Китай проиграл и к тому же США в 2019 году вывели персов на чистую воду, закрыв возможность им продавать Китаю нефть по серым схемам. Теперь Китай будет покупать нефть и газ у США на 40 млрд. Долларов, а у РФ не будет. А Россия будет поставлять в Азию столько нефтегазовой углеводородицы сколько разрешат американцы. Мы будем восполнять то, что ещё не заняли они. Основные мощности США будут вводить в 2020 году.

3. В 2015 году, Пекин отказался участвовать в финансировании газопровода «Сила Сибири-1», предоставив российской компании возможность самостоятельно оплатить укладку 2 тысяч километров труб, по которым, согласно проекту, с начала 2020-х годов в Китай должно поставляться 38 млрд. Кубометров газа в год. Сила Сибири не зашла ни в один населённый пункт России. Газификации страны нет. Сила Сибири это не проект! Это... это хрень собачья!.. а не проект! Китайцы не будут покупать сибирские газ и нефть.

Продолжение здесь...