С 5 декабря заработает нефтяное эмбарго и потолок цен. Как это может повлиять на рубль?

Иллюстрация с сайта

С 5 декабря 2022 года заработают довольно жесткие ограничения для России на нефтяном рынке. Речь идет о нефтяном эмбарго, а также введении потолка цен на нефть.

Еще до введения этих санкций рубль начал слабеть по отношению к доллару и евро. Как новые ограничения могут повлиять на дальнейший курс нашей валюты?

Суть новых ограничений

Первое и основное ограничение, о котором давно уже все говорят и которое заработало 5 декабря 2022 года, –нефтяное эмбарго, то есть запрет стран Евросоюза на импорт российской нефти.

Еще вначале СВО нефтегазовое эмбарго для России ввела Америка. Отказаться от российской нефти для США было не сложно, так как доля нашей нефти в общем объеме поставок в эту страну составляла всего 3%. А вот для Европы введение эмбарго на российскую нефть стало довольно болезненным шагом (Подробнее).

Поэтому они и растянули переходный период почти на полгода для того, чтобы суметь перестроить свои рынки и постепенно отказаться от поставок из России. Начиная с 5 декабря 2022 года эти страны нашу нефть больше не покупают.

Второе ограничение западных стран для России – это введение ЕС, странами "Большой семерки" (G7) и Австралией потолка цен на нефть. Ограничение с 5 декабря составит 60 долларов за баррель. Эти страны теперь перестанут предоставлять банковские и страховые услуги компаниям, которые будут покупать или перевозить российскую нефть по ценам выше установленного лимита.

В феврале подобные ограничения начнут действовать и для нефтепродуктов.

Как нефтяное эмбарго и потолок цен могут повлиять на рубль

Как известно, нефть и нефтепродукты для нашей страны всегда являлись основными экспортными товарами. Например, в прошлом году их доля в общем объеме экспорта составила 36 % (Подробнее).

Поэтому вводимые ограничения на эти виды сырьевого экспорта, безусловно, не пройдут бесследно для нашей экономики и окажут на нее определенное негативное влияние. Все это может отразиться на состоянии российского бюджета и курсе национальной валюты.

Как мы знаем, российский рубль всегда очень сильно зависел от цен на сырье. Но, как мы успели заметить, 2022 год стал для рубля особенным. Из-за введённых ограничений и изоляции его от мирового финансового рынка сложилась специфическая ситуация, благодаря которой рубль укрепился и довольно долго сохранял свою стабильность.

Это произошло прежде всего из-за смещения платежного баланса, который произошел вследствие обвала импорта и переизбытка безналичной иностранной валюты, которая приходила в страну при менее значительном снижении экспорта (Подробнее). Этот перекос платежного баланса и вызвал укрепление рубля.

Сейчас же, когда начнут действовать нефтяное эмбарго и ограничения цен на нефть, экспортная выручка снизится. Соответственно снизится и поток в страну безналичной валюты. И это снижение, кстати сказать, уже заложено в проект федерального бюджета (Подробнее), где предполагается падение нефтегазовых доходов более 23%, в сравнении с текущим годом.

Одновременно с этим уже сейчас отмечается рост импорта, в том числе и параллельного. То есть платежный баланс будет постепенно смещаться в обратную сторону, а значит и спрос на иностранную валюту будет постепенно расти. Все это может стать причиной для постепенного ослабления российской валюты.

На рубль так же может оказать свое негативное влияние и дефицит бюджета, который запланирован у нас на ближайшие несколько лет. В условиях дефицита государству будет выгоден слабый рубль, который приносит в казну больше денег от экспорта.

Поэтому от Минфина можно ожидать действий, которые будут способствовать ослаблению рубля, а именно возвращения бюджетного правила, в рамках которого будет происходить закупка государством валюты, эмиссию ОФЗ, и даже денежную эмиссию.

Когда и как сильно упадет рубль, сказать очень сложно. Все будет зависеть от множества факторов. И самое главное, нам нужно увидеть, на сколько из-за снижения объемов экспорта нефти сократится приток валюты, как изменится платёжный и торговый баланс. Если это сокращение будет несущественным, то и сильного падения рубля мы не увидим. Но вот если разница между экспортом и импортом станет значительной, то рубль может заметно ослабеть.