Закон Силуанова лишил ФНБ более 200 млрд. рублей

В материалах на данном канале я часто пишу о Фонде Национального Благосостояния. Теоретически ФНБ мог бы быть не просто кубышкой, где консолидируются сверхдоходы от продажи углеводородов, а полноценным фондом развития российской экономики. Все предпосылки к этому есть. И даже нынешний экономический кризис не вносит серьезных корректив в задачу трансформации ФНБ. Правда, нет уверенности в том, что такая задача имеется.

Причиной тому служил невнятная политика Минфина Антона Силуанова. С приходом нового правительства Мишустина-Белоусова из ФНБ наконец-то начали выделяться средства на развитие экономики (финансирование автодороги Москва - Казань, финансирование проекта расширения БАМа и Транссиба и т.д. Однако этого катастрофически Недостаточно. Нужно менять концепцию

Но обо всем по порядку

#россия #экономика #политика #силуанов #белоусов

Антон Силуанов

Для того, чтобы ФНБ стал фондом или, даже, институтом развития российской экономики, необходимо изменить принцип формирования доходов «кубышки». В настоящий момент в ФНБ идут сверхдоходы от экспорта углеводородов (в 2020 г. все это дело приостановилось в связи с падением цен на нефть, но в скором времени сверхдоходы восстановятся).

Аккумулировав эти финансы в Фонде, правительство начинает их вкладывать в перспективные проекты развития. Для этого ликвидная часть ФНБ должна быть выше 7% ВВП. Сейчас она колеблется около того.

За предыдущие годы были профинансированы такие проекты как строительство ЦКАД, мегазаводы ЗапСибНефтехим и Ямал СПГ, расширение БАМа и Транссиба, а также был выкуплен у ЦБ контрольный пакет акций Сбербанка за рекордные 2.5 трлн. Рублей. На последнее обратим особое внимание. В скором времени из ФНБ пойдут Деньги на строительство трассы М 12 Москва - Казань, а также на покупку акций Аэрофлота, выпущенных в результате допэмиссии.

Одним из принципов инвестирования средств Фонда является их обязательный возврат. Это могут быть долгосрочные проекты с окупаемостью в 25-30 лет, но, главное, средства вернутся. Все это дело проходит в форме выпуска соответствующими лицами облигаций, которые выкупает ФНБ. Например, для строительства Зап Сиб Нефтехима были выпущены долларовые облигации на общую сумму в 1.75 млрд. Долларов с плавающей ставкой. Сейчас она равна 3.3% (напоминаю, номинированы ценные бумаги в долларах). Сибур перечисляет процентный доход раз в полгода - в мае и ноябре. Облигации в полном объеме будут погашены в 2030 году.

Всего, в результате инвестирования средств ФНБ в ценные бумаги ежемесячно набегает несколько миллиардов купонного дохода. В октябре, судя по всему, поступит 211 млрд. Рублей дохода по дивидендам от владения акций Сбербанка.

А теперь мы подходи к самому интересному. Доходы Фонда зачисляются не в ФНБ, а в федеральный бюджет. В 2015 году Минфин Антона Силуанова инициировал закон, который обязывает перечислять доходы ФНБ в госказну.

При этом, ежемесячно из ФНБ идут средства на покупку все новых облигаций. Популярнее всего ценные бумаги РЖД и Автодора, получаемые средства от которых идут на соответствующие инфраструктурные проекты.

Другими словами, Фонд мог бы находиться на полном самообеспечении и реинвестировать получаемую прибыль в новые проекты развития. Таким образом, постепенно ФНБ уходил бы от зависимости от цен на углеводороды и становится бы полноценным институтом развития страны.

Данный вредный закон, инициированный Минфином, имеет действие до 2024 года. То есть, Фонд недополучит более триллиона рублей собственных доходов, которые пойдут в федеральный бюджет. Разумеется, там они «размажутся» и ни о каком финансировании целевых проектов говорить не придётся.

За 2020 год ФНБ мог бы сгенерировать порядка 250 млрд. Собственной ненефтегазовой прибыли. Этих денег достаточно, чтобы профинансировать все запланированные проекты, не прибегая к трате нефтяных сверхдоходов. Соответственно, количество проектов развития возможно увеличивать параллельно с ростом собственных доходов Фонда.

В системе государственного капитализма одну из главных ролей играют альтернативные федеральному бюджету источники финансирования экономики (суверенные фонды, госкомпании и т.д.) Без превращения ФНБ в полноценный фонд развития из нефтяной «кубышки» говорить о полноценном строительстве государственного капитализма нельзя.

Не забываем ставить лайк:)

Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!

Подробнее ➤