Для продажи Сбербанка Набиуллина включила печатный станок

Появляются подробности сделки по покупке правительством России контрольного пакета акций Сбербанка у ЦБ. Напомню, Минфин заплатил сумму, эквивалентную 2 трлн. 139 млрд. Рублей. Эти деньги, номинированные в валюте, были взяты из Фонда Национального Благосостояния.

Однако все куда интереснее, чем кажется. По приходящей информации можно сделать вывод, под данную операцию был включен печатный станок.

Но обо всем по порядку.

Эльвира Набиуллина

Для начала отмечу, что акции Сбербанк находятся на балансе ФНБ. То есть, Минфин не просто взял деньги из Фонда как из бездонной бочки, а записал на ФНБ акции. Это значит, что доход от выплаты дивидендов Сбербанка будет зачисляться в ФНБ, увеличивая его ликвидность.

Дивиденды Сбербанка составляют 50% прибыли. Учитывая то, что правительство контролирует чуть более половины акций Сбера, то дивидендные выплаты можно оценить примерно в 25% от прибыли банка.

За 5 месяцев этого года показатели Сбера следующие:

Финансовые показатели Сбербанка

Как видим, прибыль по сравнению с 5 месяцами предыдущего года сократилась на 25% и составила 275 млрд. Рублей. Однако учитывая кризисную ситуацию в мировой экономики, показатели выглядят очень даже неплохо.

Теперь перейдем к главному. А, именно, к подробностям сделки.

Центробанк сообщил, что продал полученную от Минфина валюту на общую сумму 4.3 млрд. Долларов. Или же примерно на 300 млрд. Рублей из 2.1 трлн. То есть, валюта на 1.8 трлн. Рублей до сих пор находится в активе ЦБ.

Валюта продавалась в то время, когда нефть Urals была ниже 25$ за баррель. Последний раз операция была совершена 12 мая. До 30 сентября Центробанк будет следовать именно этому правилу.

Тем не менее, еще в апреле Центробанк перечислил выручку от продажи Сбербанка в федеральный бюджет России, что предусмотрено законом. Сумма составила чуть более триллиона рублей.

Возникает справедливый вопрос: откуда Набиуллина взяла эти рубли, ведь валюта из ФНБ еще не продана на рынке?

Ответ простой: данные деньги были напечатаны. Еще до кризиса Центробанк предполагал осуществлять продажу валюту от сделки по Сбербанку (всего - около 30 млрд. Долларов по текущему курсу) сроком от 3 до 7 лет.

Но ведь рубли были перечислены в бюджет уже сейчас, а изъятие их обратно предполагается в столь долгий период (от 3 до 7 лет).

О чем это говорит? Центробанк в лице Эльвиры Набиуллиной прекрасно понимает, что эмиссия ограниченного числа рублей не может вызвать инфляцию. Безусловно, напечатанные рубли рано или поздно должны быть изъяты, но для этого ЦБ предусматривает как максимум целых 7 лет!

Я уже писал много раз, что деньги - кровь экономики, средство для ее роста. Рубли должны идти в экономику, выполнять там свою функцию, а потом изыматься обратно.

Это значит, что и раннее Центробанк и раннее мог проводить ограниченную эмиссию под целевые проекты развития, не опасаясь последствий инфляции. Главный критерий - их просчитываемая окупаемость, а также использование отечественного оборудования, комплектующих и рабочей силы.

Например, имеется замечательный проект строительства газоперерабатывающего завода и газохимического комбината в Усть-Луге, производство большей части оборудования локализовано в России. Проект разрабатывается Газпромом, то есть, государственной компанией. России необходимо не только гнать на экспорт сырую нефть и природный газ, но и заниматься их глубокой переработкой, получая дорогие товары с высокой добавленной стоимостью, цена которых в меньшей степени зависит от колебаний на рынке углеводородов. В конце прошлого года еще Медведевым был подписан указ о выделение 1 трлн. Рублей из ФНБ на строительство данного комплекса (вся стоимость - 2.5 трлн, из которых 1.5 трлн. Готов вложить Газпром). Но в связи с кризисом, финансирование проекта приостановлена. Какой выход? Провести ограниченную эмиссию. 1 трлн. На 7 лет строительства - всего лишь 142 млрд. Рублей в год. Инфляции не будет.

Почему ЦБ не делал этого раннее? Большой вопрос. К счастью, нынешний состав правительства прекрасно понимает перспективы ограниченной эмиссии. К настоящему моменту детально разработан ее механизм через покупку ОФЗ и осуществление сделок репо. Эмиссионные деньги будут направляться пока что на инфраструктурные проекты, которые имеют просчитываемый эффект для экономики. ОФЗ под сделки репо должны быть размещены 24 июня.

Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить! Не забываем ставить лайк:)

Подробнее ➤