Банк России повысил ключевую ставку. Чего ждать?

Банк России повысил уровень ключевой ставки

Вопреки ожиданиям специалистов, ЦБ РФ повысил уровень ключевой ставки (КС) на 2-ом в текущем году заседании совета директоров 19.03.2021-го года. КС увеличена впервые с декабря 2018-го года с 4,25 до 4,5 % годовых.

В ближайшее время ЦБ РФ не исключил очередное повышение КС.

Баланс рисков сместился в сторону проинфляционных

Темп роста потребительских цен в 1-ом квартале складывается выше прогноза, констатировал ЦБ РФ в релизе по КС. В Банке России (БР) подчёркивают, что восстановление внутреннего спроса приобретает устойчивость и происходит быстрее, нежели ожидалось, в ряде секторов опережая темпы наращивания выпуска. Ожидания по внешнему спросу тоже улучшаются на фоне допмер бюджетной поддержки в ряде стран и ускорения темпов вакцинации населения. Инфляционные ожидания населения и бизнеса по-прежнему на повышенном уровне.

Предыдущий уровень КС в 4,25 % был историческим минимумом, до коего она была снижена ещё летом прошлого года. Указанное снижение, фактически, стало концом годового цикла смягчения ДКП БР, обусловленного сначала низкими темпами инфляции, а затем - необходимостью помочь страдающей от коронавирусных ограничений экономике ч/з дешёвый кредит.

С осени такая необходимость отпала, т.к. экономика вышла из острой стадии кризиса, а инфляция стала быстро увеличиваться из-за понижения курса рубля, увеличения мировых цен на продовольствие и ряда иных факторов.

В феврале годовая инфляция (относительно февраля прошлого года) увеличилась до 5,7 % при цели ЦБ РФ сохранять инфляцию около 4 %. В релизе ЦБ РФ указано, что в марте уровень годовой инфляции поднялся до 5,8 %.

Чего ждать?

Быстрое восстановление спроса и повышенное инфляционное давление формируют необходимость возврата к нейтральной денежно-кредитной политике (ДКП), под коей ЦБ РФ понимает диапазон ставки в 5 - 6 %. В релизе указывается, что БР продолжит определять сроки и темпы возврата к нейтральной ДКП с учётом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финрынков.

БР допускает возможность дальнейшего повышения КС в ближайшее время. В ЦБ РФ рассчитывают, что, с учётом проводимой ДКП, годовая инфляция вернётся к цели Банка России около 4 % в 1-ой половине 2022-го года и будет находиться на таком уровне и далее.

Следующее заседание, где обсудят уровень КС спланировано на 23.04.2021-го года.

Источники:

1) https://rg.ru/2021/03/19/bank-rossii-povysil-kliuchevuiu-stavku-vpervye-s-2018-goda.html?_openstat=cmcucnU7QWNjZW50czvQkNC60YbQtdC90YLRiyDQsiDRiNCw0L/QutC1OzM=

2) https://www.cbr.ru/press/keypr/

3) https://bcs.ru/blog/klyuchevaya-stavka-ka-eto-rabotaet

Уважаемые друзья, подписчики и читатели, если вас заинтересовала публикация, то прошу оценить её и поделиться с друзьями и своими подписчиками. Автору важна каждая ваша оценка. Благодарю!