Куда испаряется ФНБ? 

В финансовой системе России нарастают противоречивые тенденции.

Резкий рост мировых цен на сырьё, энергоносители привёл к избыточным поступлениям экспортных доходов, в том числе зачисляемых в бюджет. Однако непонятно, куда были направлена эта денежная масса: за декабрь от текущего бюджетного профицита в 2,337 трлн рублей осталось всего 514,76 млрд рублей. Куда-то «испарился» и прирост Фонда национального благосостояния (ФНБ) России, на пополнение которого Силуанов в тандеме с Набиуллиной убедил правительство направить в 2021 году 2,57 трлн рублей из федерального бюджета, включая 1,538 трлн рублей, вырученных Минфином за счет продажи ОФЗ, то есть роста государственного долга.

При этом в официальном отчёте ведомства Силуанова значится, что объём ФНБ на 1 января 2022 года составил всего 13,565 трлн рублей (182,59 млрд долл.) по сравнению с 13,545 трлн рублей (183,35 млрд долл.) годом ранее, т.е. вырос всего на 20 млрд рублей.

Подобного рода «флуктуации» не могут быть объяснены какими-либо стандартными финансовыми процедурами или даже банальным «распилом» бюджетных средств по образцу «святых 90-х» с их принципом «после нас — хоть потоп».

Конечно, часть обозначенных выше сумм обязана была уйти на вознаграждение «эксцессов исполнителей», но ясно, что это был не стихийный, а вполне централизованный и управляемый процесс, приобретший «дикие» формы вследствие неких форс-мажорных и сверхсрочных обстоятельств.

Сглаживать и приводить всё в более-менее презентабельный вид будут потом. Сейчас же явно было важно мобилизовать финансовые средства под какую-то важную цель, и вряд ли это пресловутая «война с Украиной», но вот что именно пока не ясно.

Однако совершенный за месяц с небольшим галс оказался настолько головокружительным, что у ряда финансовых не-инсайдеров, похоже, просто вынесло мозги — так, почти всерьёз стала обсуждаться перспектива резервирования ОФЗ и учёта их текущей стоимости как банковских убытков.

В данном отношении стоит напомнить, что ОФЗ не являются разновидностью национальной валюты — российского рубля, это государственные ценные бумаги с гарантированными сроками и суммами погашения, и подобные меры регулирования к ним неприменимы в принципе. К тому же эти «фантики Кудрина-Силуанова» весьма подвержены конъюнктуре и вследствие этого весьма проблематично использовать их в резервах.