Западные биржи

Западные биржевые инвестиционные фонды перепродали часть золотых слитков российского происхождения на $2.2 млрд. Агентство Reuters проанализировало динамику активов 11 фондов ETF, крупнейших держателей драгоценных металлов, на которые приходится две трети всего золота ($130 млрд), хранящегося в биржевых фондах по всему миру.

В период с июля по ноябрь общий объем золота в хранилищах с высоким уровнем безопасности в Лондоне, Цюрихе и Нью-Йорке сократился на 10% — с 2540 до 2295 тонн. Биржевые фонды зафиксировали отток на фоне глобального снижения спекулятивного интереса к металлу из-за растущих процентных ставок, но темпы изъятия российских слитков были несколько выше, чем других производителей. Количество золотых слитков российского происхождения упало на 19%, а нероссийского на 9%. К концу ноября доля золота из России, входящей в топ-3 мировых поставщиков металла с годовой добычей до 330 тонн, от всего объема в 11 фондах сократилась с 7.8% до 7%. В трех ETF доля российских слитков несколько выросла, в пяти фондах обвалилась на 40%, а два фонда полностью их изъяли. Крупнейший среди всех ETF инвестирующих в золото SPDR Gold Shares (более чем 900 тонн в управлении) увеличил объем российского металла на 3% и сократил нероссийские запасы на 12%.

По оценкам банков, торгующих золотом, и управляющих фондами, часть инвесторов продавали металл, чтобы избежать возможные репутационные риски. Западные санкции затронули импорт новых слитков из России, произведенных с марта, но не распространяются на ранее реализованные сотни тонн золота в хранилищах западных финансовых организаций. Часть фондов, которые публично не раскрывают происхождение слитков, сообщили, что в меньшей степени обеспокоены риском распродаж российского металла. Банкиры также сопротивлялись требованиям со стороны клиентов продать российское золото, опасаясь спирали распродаж, которая могла бы подорвать принцип взаимозаменяемости всех слитков независимо от их происхождения в Лондонской торговой системе драгоценных металлов. В негативном сценарии рынок могла охватить паника и дорогостоящая борьба за ограниченные альтернативные поставки.

Фактически изъятое российское золото либо на месте перепродавалось другим клиентам фондов, либо реализовывалось потребителям из Азии и Ближнего Востока, где спрос остается высоким. Источники Reuters из крупных фондов также сообщили, что продолжают покупать металл российского происхождения на глобальном рынке, если он удовлетворяет требования регуляторов, и не готовы отказаться от ранее накопленных запасов. Отсутствие преград для экспорта российского золота в другие регионы может ослабить позиции Лондона, который пока что остаётся крупнейшей в мире площадкой для торговли драгоценными металлами.

Всемирный совет по золоту сообщил, что в третьем квартале 2022 года мировой спрос на металл восстановился до допандемического уровня и составил 1181 тонну, что на 28% больше по сравнению с аналогичным периодом 2021 года. Спрос был поддержан потребительским сектором, розничными инвестициями в слитки и монеты, а также рекордными покупками центральных банков, которые достигли 400 тонн за квартал. Всего с начала года регуляторы приобрели 673 тонны, обновив максимум с 1967 года. Согласно оценкам МВФ, в октябре официальные резервы золота мировых ЦБ достигли уровня 1974 года. На фоне ужесточения глобальных финансовых условий инвестиционного спрос сократились на 47% в годовом исчислении до 124 тонны — инвесторы в биржевые фонды ETF за три месяца продали 227 тонны золота.