Это начало конца для доллара США? Китай угрожает сбросить долларовые резервы, чтобы защитить их от захвата.

В прошлом месяце на финансовых рынках разгорелась дискуссия о том, означает ли изъятие российских валютных резервов конец доллара США как мировой резервной валюты. Существовало множество теорий о том, как это может произойти. Я отметил, что Китай может начать сбрасывать свои огромные долларовые резервы, чтобы предотвратить их захват в случае военных действий в Южно-Китайском море.

В субботу газета Financial Times сообщила, что центральный банк и министерство финансов Китая провели внутреннюю конференцию, на которой обсуждались способы защиты от потенциального изъятия валютных резервов США. Примерно в то же время ведущие интеллектуалы Коммунистической партии обсуждали возможность сброса долларовых резервов, чтобы защитить их от захвата.

Нравится то, что вы читаете? Получите бесплатную ежедневную электронную рассылку UnHerd

Ваш адрес электронной почты

Зарегистрируйтесь, бесплатно

Уже зарегистрированы? Войти

Китай обладает крупнейшими в мире резервными запасами. Со своими 3,2 трлн долларов он превосходит Японию, которая занимает второе место с 1,3 трлн долларов. Поскольку Китай является крупнейшим держателем долларовых резервов, это похоже на начало конца доллара США как мировой резервной валюты.

Если это произойдет, то это станет крупнейшим экономическим событием со времен Второй мировой войны, когда доллар США стал резервной валютой на Бреттон-Вудской конференции. Как следствие, это почти наверняка означает, что в ближайшее десятилетие западные страны ожидает резкое снижение уровня жизни, поскольку потребители будут наблюдать, как инфляция съедает их зарплаты.

Печальный факт заключается в том, что многие богатые западные страны позволили своей производственной базе полностью опустеть за последние 50 лет. Эти страны импортируют большую часть своих промышленных товаров из таких стран, как Китай. В обмен на эти товары мы отправляем бумажные деньги, которые затем перерабатываются в бумажные долги - в основном в государственные облигации. В настоящее время Китай держит чуть более 1 трлн долларов в виде долговых обязательств США. До сих пор развивающиеся страны принимали такую схему, потому что она помогала им развивать свою экономику. Теперь это не так.

Как же будет происходить перебалансировка? Предположительно, такие страны, как Китай, будут гораздо более сдержанно относиться к западным валютам и долгам из-за опасений, что они могут быть захвачены. По мере того, как они будут отказываться от принятия нашей бумаги, западные валюты будут снижаться по отношению к таким валютам, как юань. Таким образом, китайские товары станут более доступными для китайцев и менее доступными для нас. На Западе цены будут расти, а зарплаты не будут успевать за ними.

Наносит ли это какой-либо ущерб Китаю? Это означает, что им придется меньше полагаться на экспорт в США для роста своей экономики. Но китайская экономика гораздо меньше зависит от торговли, чем в прошлом. Еще в середине 2000-х годов профицит текущего счета платежного баланса Китая составлял 7-10% ВВП. В этот период Китай полностью зависел от США, покупающих импортные товары для своего развития и роста, но после финансового кризиса 2008-2009 годов он перестал так сильно полагаться на торговлю для своего экономического роста. По состоянию на прошлый год профицит счета текущих операций Поднебесной составлял чуть менее 2%.

Между тем, США, похоже, теряют самый большой рычаг влияния на мировые дела. Если доллар США станет лишь одной валютой среди других, то статус США как мировой сверхдержавы окажется под угрозой. Это чрезвычайно серьезное событие - возможно, самое серьезное со времен вторжения, - и наши лидеры обязаны разработать ответ на него. Песок уходит из-под ног, и пока мало что делается, чтобы остановить это.