Могут ли цифровые валюты центральных банков помочь стабилизировать глобальные финансовые рынки?

Может ли цифровая валюта центрального банка (CBDC) быть инструментом поддержки хрупких рынков? В 2022 году наблюдалась нестабильность на традиционных финансовых рынках и крайняя волатильность на криптовалютных рынках. CBDC изучается более чем в 100 странах; возможность внедрить инновацию таким образом, чтобы она имела наилучшие макроэкономические и социальные последствия.

Глобальная макроэкономическая среда чревата проблемами, связанными с высокой инфляцией, низкими темпами роста и высокой задолженностью. В 2022 году инфляция в Соединенных Штатах достигла 40-летнего максимума, и, согласно анализу инфляции, проведенному Pew Research Center в 44 странах с развитой экономикой, в большинстве стран наблюдался значительный рост потребительских цен по сравнению с допандемическим уровнем.

Цена биткойна достигла пика в ноябре 2021 года, и с тех пор криптовалюты столкнулись с неспокойным годом в 2022 году и потеряли в стоимости более 2 триллионов долларов. Крах Terra Luna, падение кредитной компании Celsius и хедж-фонда Three Arrows Capital (3AC), а также крах FTX усугубили крайнюю волатильность в пространстве и принесли растущую неопределенность в криптовалютную индустрию.

Но поддерживает ли эта нестабильность рынка потребность в цифровых валютах центральных банков?

Флагманский год для исследований и разработок CBDC

G20 TechSprint — это ежегодное мероприятие, которое проводится совместно с председателями G20 и Банком международных расчетов и принимает форму глобальной серии хакатонов. Цель TechSprint — стимулировать инновации для новых технологий, которые могут решить проблемы, стоящие перед глобальным регулирующим и центральным банковским сообществом.

В течение года нестабильности и волатильности рынка CBDC была выбрана в качестве ключевой задачи технологических инноваций. Был призыв к действию, чтобы предоставить реальные решения и ускорить исследования и разработки в области CBDC, а также изучить проблемы, которые еще предстоит решить. Они включают:

Надежное комплексное решение CBDC

Автономная функциональность CBDC

Связь и совместимость

Кроме того, несколько других учреждений ускоряют исследование CBDC в ответ на растущий интерес к этой теме. Например, Barclays и поставщик крипторешений Ripple проводили хакатоны для решений CBDC.

Вышесказанное является дополнением к растущему числу центральных банков, которые запустили исследования, эксперименты и пилотные проекты, связанные с CBDC. Список центральных банков вырос в геометрической прогрессии в 2022 году.

Инновации во времена нестабильности

Будь то реакция на текущие рыночные условия, растущая вера в потенциал технологии или желание не остаться позади в этом инновационном исследовании, центральные банки четко сигнализируют, что CBDC является главным приоритетом.

В периоды макроэкономической нестабильности на центральные банки оказывается все более сильное давление с целью улучшения экономических условий. Тем не менее, их твердая приверженность разведке CBDC остается в силе из-за потенциальных выгод в этот неспокойный период.

Какие уроки мы можем извлечь из нынешней экономической нестабильности, которые могут повлиять на решение о внедрении CBDC или разработке оптимальной CBDC?

Что мы узнали на данный момент в исследованиях и разработках CBDC, что могло бы дать представление о том, как реагировать на текущие рыночные и денежные условия?

Может ли CBDC уменьшить барьеры (такие как высокие комиссии за транзакции или отсутствие доступа), которые могли бы улучшить реализацию денежно-кредитной политики в будущем?

Это всего лишь несколько примеров типов вопросов, которые можно изучить в связи с CBDC, поскольку центральные банки переживают трудные времена. Несмотря на бремя повышения финансовой стабильности, центральные банки могут извлечь много уроков, которые могут привести к более надежному и устойчивому финансовому будущему.

Возможность глобального сотрудничества

Более 100 CBDC находятся на стадии исследований или разработок; однако у каждой страны есть разные мотивы для внедрения, которые теперь усугубляются геополитической нестабильностью и финансовой нестабильностью. В связи с растущим стремлением к выпуску суверенной цифровой валюты возникает очевидная необходимость обеспечить совместимость новых систем и валют и улучшить глобальную финансовую инфраструктуру. Как во все более фрагментированном мире мы можем гарантировать, что инновации в инфраструктуре финансового рынка создаются с учетом сотрудничества? В связи с недавними международными кризисами, затронувшими весь мир, как эти цифровые валюты могут повысить эффективность трансграничных операций?

Платформа « Блокчейн и цифровые активы » Всемирного экономического форума в настоящее время изучает эти вопросы в контексте серии региональных круглых столов Центрального банка по цифровым валютам. Начиная с апреля 2022 года, региональные круглые столы будут продолжаться до лета 2023 года, включая сессию по CBDC на ежегодном собрании Всемирного экономического форума 2023 года.

Целью этих круглых столов является объединение заинтересованных сторон из нескольких регионов и секторов для обсуждения уроков, извлеченных из исследования CBDC, и того, как регионально совместимый дизайн может быть интегрирован в процесс принятия решений CBDC. Результатом этой серии станет публикация «Принципы региональной интероперабельности».