В мире существует серьезная проблема задолженности. Предстоит ли перезагрузка?

Мир погряз в долгах. Рекордные уровни задолженности. Точнее, 300 триллионов.

По оценкам Института международных финансов, такова общая сумма задолженности правительств, домохозяйств и корпораций по всему миру в июне 2022 года.

Эта цифра эквивалентна примерно 349% мирового валового внутреннего продукта, что означает, что каждый человек в мире должен 37 500 долларов США.

Глобальный леверидж намного выше, чем до мирового финансового кризиса, а отношение государственного долга к ВВП резко возрастет и достигнет 102% к 2022 году.

В опубликованном в пятницу отчете Терри Чан и Александра Димитриевич из S&P Global Ratings отметили, что спрос на долговые обязательства продолжает расти, поскольку потребители реагируют на инфляцию, восстанавливают инфраструктуру и решают проблемы изменения климата.

Рост процентных ставок и замедление экономики увеличивают долговое бремя", - написала она, добавив, что процентные ставки ФРС и Европейского центрального банка вырастут в среднем на три процентных пункта в 2022 году. Это подразумевает увеличение процентных расходов на 3 трлн. Фунтов стерлингов.

В то же время Чан и Димитриевич отмечают, что производительность долга снизилась с 2007 года. Это означает, что на каждый дополнительный доллар заимствований добавленная стоимость в экономике уменьшается.

Это означает, что рост процентных ставок бьет по правительствам и предприятиям, которые уже имеют низкий кредитный рейтинг. Семьи с низким уровнем дохода также страдают от более высоких уровней задолженности, включая кредитные карты, ипотечные кредиты и автомобили. Это бремя и опасения рецессии будут усиливаться, если долг продолжит накапливаться, а центральный банк продолжит повышать процентные ставки.

По мере роста доходности государственных облигаций дорожают и корпоративные займы. Американские компании страдают от снижения процентных ставок и могут быть вынуждены повышать цены и сокращать инвестиции в рост и расширение производства. Рост процентных ставок также влияет на цены акций: если Федеральная резервная система повысит процентные ставки в 2022 году, индекс S&P 500 упадет почти на 20%.

Что будет дальше: легкого выхода из глобального долгового кризиса не существует, пишут Чан и Димитриевич. Для предотвращения кризиса необходима "большая перезагрузка" непопулярного поведения и мышления политиков. Это означает более осторожное кредитование, ограничение чрезмерного потребления и реструктуризацию нерентабельных проектов и организаций.

О потолке долга: достижение потолка долга является одной из главных проблем в Вашингтоне.

Теперь весьма вероятно, что правительство само достигнет предела, установленного им для суммы, которую правительство США может занять. Министр финансов Джанет Йеллен предупредила, что США могут столкнуться с этим уже в четверг.

Конгресс может избежать частичного закрытия правительства, потенциального дефицита финансирования и даже возможного дефолта, просто повысив лимит, как он делал это в прошлом. Однако республиканцы в Палате представителей заявили, что в этот раз они не поддержат повышение лимита заимствований, если демократы не согласятся на сокращение расходов и другие уступки.

В письме Конгрессу в конце этой недели председатель Йеллен предупредила, что США могут объявить дефолт по своему долгу к июню, если не будут приняты меры. Она написала: "Дефолт правительства нанесет непоправимый ущерб экономике США, жизни всех американцев и мировой финансовой стабильности". Действительно, в прошлом даже угроза дефолта правительства США наносила реальный ущерб, включая единственное в истории нашей страны снижение кредитного рейтинга в 2011 году".

Аналитики Moody's считают, что отказ снять потолок долга будет "катастрофическим". В результате, по мнению исследователей, ВВП снизится примерно на четыре процентных пункта, будет потеряно шесть миллионов рабочих мест, а цены на акции упадут на треть.

Биткоин возвращается.

Это была долгая, холодная зима для биткойна, но оттепель, возможно, уже на подходе.

Потеряв большую часть 2022 года, биткоин и другие криптовалюты будут расти в 2023 году, сообщает моя коллега Элисон Морроу.

Биткоин, самая популярная в мире криптовалюта, за последний месяц подорожал более чем на 26%, превысив отметку в 20 000 долларов впервые с ноября, когда крах торговой платформы FTX Сэма Бэнкмана-Фрида потряс отрасль. Вторая по величине криптовалюта, Ethereum, за последний месяц подорожала более чем на 30 процентов и в понедельник торговалась на уровне выше 1500 долларов США.

Эд Мойя, старший рыночный аналитик Oanda, написал в пятницу, что "Уолл-стрит твердо уверена, что цикл ужесточения ФРС заканчивается, что оказывает базовую поддержку криптовалютам". Если не будет сильного "ястребиного" отката со стороны ФРС или роста цен на сырьевые товары, криптотрейдеры не должны удивляться, если биткоин сможет продлить свое недавнее ралли".

Биткоин достиг своего пика более года назад, в ноябре 2021 года, на отметке всего 69 000 долларов; два месяца назад биткоин упал до двухлетнего минимума в 15 480 долларов, поскольку рынок цифровых активов был охвачен безумием FTX.

Китай продемонстрировал худшие экономические показатели за последние десятилетия.

Экономический рост в стране сильно пострадал из-за нескольких месяцев широко распространенного карантина Covid и исторического спада на рынке недвижимости.

С момента начала пандемии коронавируса Китай занял позицию абсолютной нетерпимости. Однако три года ограничений нанесли ущерб экономике, возмутили общественность и оказали чрезвычайное давление на финансы местных органов власти. Под растущим давлением правительство резко изменило курс в начале декабря, фактически прекратив спорную политику нулевых ковидов.

Однако, хотя это дерегулирование принесло облегчение многим, его внезапность застала людей врасплох и оставила их в значительной степени предоставленными самим себе.

Поскольку инфекция быстро распространялась, многие люди были вынуждены эвакуироваться из помещений, оставляя магазины и рестораны пустыми. Фабрики и предприятия также были вынуждены закрываться или сокращать производство, поскольку все больше сотрудников заболевали.