Принятое на прошлой неделе решение SEC обвинить двух гигантов цифровых активов в продаже незарегистрированных продуктов индивидуальным инвесторам стало суровым предупреждением для криптовалютных бирж, кредиторов и других платформ.
Гэри Генслер, главный криптовалютный критик Вашингтона, уже давно сыт по горло тем, что он считает нарушающими правила посредниками на рынке.
Теперь ведомство хочет принять меры по борьбе с этой отраслью.
Решение Комиссии по ценным бумагам и биржам на прошлой неделе обвинить двух гигантов цифровых активов - Gemini Trust и Genesis Global Capital - в продаже незарегистрированных продуктов индивидуальным инвесторам стало суровым предупреждением криптобиржам, кредиторам и другим платформам о необходимости соблюдать законы США о ценных бумагах.
"Речь идет о соблюдении законодательства", - сказал Генслер, возглавляющий SEC, в интервью несколькими днями ранее, обсуждая широкую правоприменительную стратегию агентства в отношении криптовалют. "В этой сфере так много несоблюдений. Это часть бизнес-модели".
После краха FTX, одно время привлекавшей внимание к рынку криптовалют, объем которого с тех пор составил 1 триллион долларов, SEC нашла новую точку опоры для борьбы с криптовалютами. Призывы к более строгому правоприменению звучат все громче в Вашингтоне и на Уолл-стрит. Конгресс только что выделил агентству больший бюджет. А победа в суде в конце 2022 года подтвердила мнение SEC о том, что криптовалютные токены могут быть ценными бумагами - и подлежать строгому регулированию - даже без продажи публике в рамках первичного предложения монет.
Кампания SEC за соблюдение требований может закрепить власть регулятора над криптовалютами, открыв новую эру полицейского контроля на рынке, который Генслер назвал "Диким Западом". Это также снимет озабоченность прогрессивных защитников и законодателей, которые хотят, чтобы агентство действовало быстрее и агрессивнее для защиты потребителей и инвесторов.
Но криптокомпании готовы противостоять надзору SEC, создавая одну из самых значительных битв эпохи Генслера.
Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг обвинил регулятора в "действительно нечестном поведении" после того, как тот фактически заблокировал запуск кредитного продукта. Основатель Terraform Labs - а ныне криптовалютный беглец - До Квон в течение нескольких месяцев отбивался от повесток SEC путем судебных разбирательств, включая безуспешную апелляцию в Верховный суд США.
И в последнем случае соучредитель Gemini Тайлер Уинклвосс назвал обвинения SEC против Gemini и Genesis "абсолютно контрпродуктивными". По его словам, Gemini и другие кредиторы "упорно работают вместе", чтобы вернуть почти 1 миллиард долларов замороженных активов клиентов на платформе криптокредитования, которая, как утверждает SEC, должна была быть зарегистрирована в агентстве. В своем твите Уинклвосс написал, что Gemini с нетерпением ждет защиты "от этого изготовленного штрафа за парковку".
У отрасли также есть союзники в Конгрессе.
Республиканцы Палаты представителей сделали Генслера одним из своих главных объектов надзора и задают вопросы о его работе в криптовалютном пространстве. А Конгресс в этом году, вероятно, будет обсуждать законодательство, касающееся роли SEC в развивающейся индустрии.
В основе разочарования отрасли в SEC, которое часто выражается в виде теорий заговора, презрения и троллинга в Twitter, лежат фундаментальные разногласия по поводу полномочий агентства на рынке.
Со времен администрации Трампа SEC утверждает, что большая часть криптовалютного рынка уже попадает под ее юрисдикцию как ценные бумаги, причем, как правило, незарегистрированные. Используя "тест Хауи" - оценку того, квалифицируется ли что-то как инвестиционный контракт, основанную на решении Верховного суда 1946 года - должностные лица SEC, включая Генслера и бывшего председателя Джея Клейтона, заявили, что большинство токенов являются ценными бумагами и что десятки платформ, торгующих ими, должны рассматривать их как таковые.
Но руководители криптовалют говорят, что реальность не такая уж черно-белая. Например, использование токена и его характеристики могут меняться со временем. Кроме того, SEC никогда не определяла широкую область токенов, которые она рассматривает как ценные бумаги - за исключением нескольких случаев - и не прокладывала четкий путь, как компании должны регистрироваться в агентстве, говорят они.
Министр финансов Джанет Йеллен выступает в Министерстве финансов.
ФИНАНСЫ И НАЛОГИ
"Сейчас у нас есть прецедент десятилетней давности, есть речи некоторых членов комиссии SEC, и не более того", - сказал главный юридический директор Coinbase Пол Грюал. "Чтобы этот рынок действительно процветал - и, самое главное, чтобы инвесторы были защищены - необходимо соответствующее руководство".
Тем не менее, при Генслере SEC уже возбудила десятки различных дел, связанных с криптовалютами. Существующие полномочия агентства были недавно подтверждены в деле против издательской платформы LBRY, основанной на блокчейне, которая, как утверждает агентство, в 2021 году не зарегистрировала свои токены LBC в качестве ценных бумаг. Американский судья встал на сторону SEC в ноябрьском решении, которое, как предупреждает генеральный директор LBRY Джереми Кауффман, "угрожает всей индустрии в США".
"Они варят лягушку", - сказал Кауффман. "Каждая победа, которую они одерживают, подбадривает их еще больше".
Генслер оттолкнул призывы к принятию новых правил и норм в отношении криптовалют, заявив POLITICO, что опасения по поводу отсутствия ясности в регулировании - это "ложный нарратив". Комиссар SEC Кэролайн Креншоу, коллега-демократ, отдельно сказала в интервью, что если SEC предоставит руководство, что "ценная бумага - это лист бумаги размером 8,5 на 11, то внезапно у всех бумага станет размером 9 на 12".
САМОЕ ЧИТАЕМОЕ
1236029850
Байден в восторге от того, что MTG, Госар и Боэберт были включены в надзорный орган
США готовят крупный военный пакет для Украины
Ведущие республиканцы Мичигана выдвигают кандидатуру ДеСантиса на выборах 2024 года
Мнение | Торпедирует ли Верховный суд финансовую систему?
Давос пытается привыкнуть к миру без России
SEC, вместо этого, хочет, чтобы криптопосредники вошли в существующий режим регулирования ценных бумаг. Генслер сказал, что агентство ведет переговоры с компаниями о том, как зарегистрироваться, и этот процесс, по его словам, будет включать в себя "разделение" их бизнеса. Криптовалютные компании часто структурированы как биржи, брокеры-дилеры и хранители, объединенные в одну организацию, несмотря на то, что каждая из них регулируется по-своему.
Агентство поощряет криптобиржи регистрироваться на добровольной основе, поскольку хочет избежать судебных разбирательств с крупным сегментом индустрии, который, по его мнению, нарушает правила, сказал в конце прошлого года человек, знакомый с этим вопросом.
Генслер сказал, что он "не в состоянии предсказать", будут ли компании приходить в соответствие с правилами сначала путем надлежащей регистрации, а затем путем принудительных действий.
"Для регулируемых организаций, которые полностью соответствуют нашей системе, в нашем распоряжении имеется широкий спектр инструментов для выявления и пресечения мошенничества и неправомерных действий, включая проверку раскрытия информации, инспекции, проверки и многое другое", - сказал Креншоу. "Когда организации предпочитают не соблюдать требования, единственным доступным для нас реальным инструментом является правоприменение".
Давление на SEC с требованием более агрессивного подхода к криптовалютам нарастало в течение некоторого времени - особенно в отношении крупнейших игроков рынка.
Дело Gemini и Genesis, которое все еще является предметом дальнейшего расследования SEC, вероятно, снимет некоторые из этих опасений. Но это дело не совсем новое, поскольку SEC и раньше преследовала подобные кредитные продукты, включая один, запланированный Coinbase, и другое предложение обанкротившейся кредитной платформы BlockFi, которая урегулировала обвинения SEC.
Между тем, SEC ясно дала понять, что считает, что существуют биржи, предлагающие торговлю незарегистрированными ценными бумагами, сказал Тайлер Геллаш, бывший юрист агентства, который привел Coinbase в качестве примера.
В 2022 году SEC выдвинула обвинения в инсайдерской торговле против бывшего сотрудника Coinbase, утверждая, что в то время на бирже торговались семь незарегистрированных ценных бумаг. Coinbase опровергла эти обвинения.
Но агентство еще не возбудило дело против Coinbase или любой другой криптовалютной биржи. И пока SEC не будет регулярно заниматься этим, она рискует потерять "общественное доверие, а также политический авторитет", - сказал Геллаш, который сейчас возглавляет группу по защите институциональных инвесторов Healthy Markets Association.
"Если они здесь для того, чтобы защищать инвесторов, - сказал Геллаш, - они должны возбуждать дела".
Источник: https://clck.ru/33K7ra
