Активные управляющие фонды впервые обыграли Майкла Джордана.

Был ли 2022 год единственным отскоком или началом династии, прервавшей полосу неудач против пассивного инвестирования в индексы?

2022 год был отличным годом для активных управляющих фондами, по крайней мере, когда дело дошло до противостояния пассивной агрессии со стороны растущих рядов фондов, следующих за индексами. Большинство из них, по мнению различных исследователей Уолл-Стрит, фактически превзошли свои контрольные показатели за 12 месяцев. Даже если они не заработали денег, им, по крайней мере, удалось ограничить убытки своих клиентов после десятилетия, в течение которого самые активные менеджеры год за годом не могли превзойти их индекс. Но имеет ли это значение? Чтобы ответить на этот вопрос, давайте посмотрим на шансы победить Майкла Джордана в соревновании по штрафным броскам. (Для тех, кто не увлекается баскетболом: Джордан широко известен как величайший игрок всех времен, а штрафной бросок чем-то напоминает пенальти в футболе, когда игрок стоит на отведенном месте и делает безальтернативную попытку пробить мяч через корзина.)

Крейг Лаззара из S&P Global предлагает следующую аллегорию из блога Indexology. Он не великий спортсмен, но ему предстоит сразиться с Джорданом в соревновании по штрафным броскам. Его шансы сделать каждый выстрел составляют (в общем) 20%; У Джордана на протяжении всей его карьеры этот показатель составлял 83,5%. Поэтому очевидно, что вы должны сделать ставку на победу Джордана. Он, несомненно, более опытный из них двоих. Но чем короче соревнование, тем больше шансов, что Крейг каким-то образом одержит победу. После одного выстрела у каждого есть шанс один к трем, что он не будет позади, и шанс 3,3%, что он впереди