Как США и ЕС справятся с инфляцией и почему Россия так же не сможет

Если посмотреть на финансовую историю развитых стран, в частности США и Европейского союза, то инфляция в указанных регионах чаще всего очень низкая, а то и вовсе нулевая. С девяностых годов прошлого столетия это вовсе стало нормой. В Европе и Америке цены практически не росли, а кредиты выдавались под минимальные проценты. Но пару лет назад всё изменилось – жители развитых стран почувствовали, что такое обесценивание денег, и вспомнили истинное значение слова «инфляция», о котором они не вспоминали со времён своих дедов.

Что касается России, то наш народ совсем не избалован стабильностью цен и низкими ставками кредитования. Напротив, население страны прыгает из кризиса в кризис, а любая инвестиция (даже банковский вклад) автоматически получает статус рискованной.

Однако 2022 год дал россиянам вспомнить события «лихих девяностых». Рост цен вновь стал очень быстрым, возобновилась практика ежедневного переписывания ценников, а показатель инфляции снова стала двухзначным. При этом отдельные виды инфляции, например, продуктовая достигла значения в 30%, обновив рекорд десятилетия.

Почему мировые цены начали резко расти?

Хочу начать повествование с того постулата, что США на сегодняшний день является экономическим гегемоном, от действий которого напрямую зависит то, как будет чувствовать себя экономика того или иного региона.

Думаю, что это следует признать и принять как объективную данность. Поскольку Соединённые Штаты решили выходить из постпандемийного кризиса опережающими темпами, то ими была выработана мягкая денежно-кредитная политика, выраженная в массовой выдаче дешёвых кредитов и прочих стимулирующих мерах. В итоге в 2021 году потребительский и инвестиционный фон в США взлетел до небес буквально за несколько месяцев.

Далее начал работать базовый закон экономики – если где-то есть спрос, но ограничено предложение, то цена на товар должна вырасти. Именно по этой причине вслед за взлетевшим потребительским спросом подтянулись цены на энергоносители и продовольствие. Но это было лишь первой частью всемирного роста цен. Второй шаг к удорожанию всего произошёл из-за нарушений в цепочках поставок, вызванных пандемийными запретами.

В итоге в мире сформировался дефицит на металлы, строительные материалы, что в свою очередь вызвало удорожание недвижимости. Аналогичным образом дефицит электронных комплектующих привёл к росту цен на автомобили и иные товары.

Начало операции в 2022 году продолжило серию кризисных явлений в экономике, ещё больше подняв цены на энергоносители и продовольствие. В итоге весь мир оказался в глубокой экономической рецессии, которой не видно конца. Получается, что начавшийся по естественным причинам рост цен сначала был рукотворно подогрет Соединёнными Штатами, а затем Российской Федерацией.

Почему российская инфляция ускорилась и опередила мировую?

Как уже было отмечено выше, поначалу Россия следовала общемировым инфляционным тенденциям, однако в дальнейшем вышла из них, ускорив внутреннюю страновую инфляцию и опередив по этому показателю остальной мир.

Это произошло во многом по той причине, что руководством РФ было принято решение о начале проведения операции, на которую остальной цивилизованный мир дал резкий ответ.

В частности, весна 2022 года не обошлась без серии острых ударов по российской экономической модели со стороны стран Запада. Среди них особенно выделяются блокировка валютных резервов России и резкий отток капитала. Это привело к моментальному обесцениванию российской валюты и взлёту цен на импортные товары. Напомню, что в то время доллар продавали за 120 рублей, а в категории товаров народного потребления доля импорта близится к 95%.

Последовавшие пакеты санкций, покупка инфляции за рубежом через импорт вызвали ажиотажный потребительский рост среди самих россиян. Люди бросились скупать практически всё, но особенно перегретыми оказались рынки бытовой техники, недвижимости и автомобилей. Все указанные выше обстоятельства привели к тому, что инфляции внутри России значительно опередила общемировые значения.

Отдельное спасибо хочется выразить Эльвире Набиуллиной, которая в такой ситуации поступила как настоящий профессионал – наступив на горло собственной жадности и амбициям, она подняла ключевую ставку до 20% и ввела ограничения на вывод валютных активов. В результате безудержную инфляцию удалось обуздать, а курс доллара вернулся к нормальным значениям.

Как действуют регуляторы в условиях глобальной инфляции

Интересно знать, как крупнейшие финансовые структуры развитых стран отреагировали на глобальный инфляционный вызов. Начнём с нашего Центрального банка. Российский регулятор после купирования проблемы резкого обесценивания национальной валюты плавно перешёл к смягчению кредитной политики.

На сегодня ставка рефинансирования составляет 7,5%, что даже меньше, чем до начала операции. Однако я бы особо не радовался этому, поскольку на горизонте вовсю маячит уже сугубо российская рецессия, а значит, ключевая ставка опять начнёт расти.

Федеральная резервная система США до последнего не верила в раскручивающийся маховик инфляции, поэтому не реагировала на него долгое время. В течение всего 2022 года американская ставка повысилась с нуля до 4%, а в этом году может дойти до 5%. В целом это весьма немного, и вряд ли можно винить американского регулятора в слишком резких поворотах. Я склонен полагать, что в США должны были начать закручивать финансовые гайки гораздо раньше и резче. В таком случае множество экономических проблем попросту не успели бы назреть.

Европейский ЦБ позже всех начал предпринимать регуляторные меры и повысил ключевую ставку всего с 0 до 2%. Подобные меры обусловлены неминуемой рецессией в европейской экономике и крахом промышленного сектора. Избежать этого вряд ли удастся, поэтому европейский регулятор предпочитает действовать наиболее мягким образом.

Почему США и Европа справятся с инфляцией?

Действия властей Соединённых Штатов благоприятно влияют как на национальную экономику, так и на экономику всех стран-сателлитов. К этому есть множество положительных сигналов, главными среди которых являются долгожданное снижение цен на топливо (нефть) и продовольствие, а также восстановление цепочек производственных поставок, которые нарушились в далёком 2020 году. Шаги американского регулятора по увеличению ставки по федеральным фондам обернулись замедлением потребительского и ипотечного кредитования, что почти сразу (без традиционного лага) обернулось снижением уровня инфляции.

Гораздо сложнее ситуация в Европейском союзе. В этом регионе инфляция образовалась во многом из-за разрыва отношений с Россией, прекращения поставок газа из нашей страны и общей стагнации экономики. Растущие цены на продовольствие также не дают в полной мере затормозить инфляцию в ЕС.

Однако Европа сможет справиться с инфляцией и запустить новый виток роста, но сделать это придётся не совсем традиционным способом – должна начаться серия банкротств крупных промышленных производств, население при этом значительно обнищает. Существует высокая вероятность того, что Еврозоне для возврата к экономическому росту потребуется переформатировать собственное политическое устройство и даже передать власть местному мусульманскому большинству.

Почему дальнейший рост инфляции неизбежен в России?

Резкая борьба с ростом цен в России с самого начала хорошо снизила числовой показатель инфляции, однако сразу же исчерпалась. На сегодня замедление инфляции полностью прекращено, а в будущем россиян ждёт новый виток роста цен. Он обусловлен продолжающимся кризисом, застреванием в бесконечной операции, оттянувшей на себя колоссальные людские и экономические ресурсы.

Жирный крест на возможности дальнейшего сдерживания инфляции ставит потолок цен на нефть и нефтепродукты, удешевление природного газа, металлы и другие ископаемые ресурсы. Не за горами новый виток падения стоимости рубля и новый этап экономической стагнации.

Указанный выше прогноз может быть скорректирован в более позитивное русло в случае, если к началу лета будет заметен существенный прогресс в операции с последующей чёткой политикой на построение глобального полюса вокруг Москвы. Подобный сценарий не так уж маловероятен, но возможность его осуществления покажет время.