Раскрываем тему ОФЗ-ИН

поступили вопросы о том, что это за фрукт такой, почему на него такой спрос и почему такая низкая доходность.

ОФЗ-ИН — это облигации федерального займа с индексируемым номиналом, еще их называют линкерами от английского inflation-linked bonds.

Серии таких облигаций начинаются с цифр 52 ХХХ, как и в случае недавнего размещения № 52004RMFS.

Купонный доход у линкеров фиксированный, а вот номинал постоянно пересчитывается в зависимости от текущей инфляции. И купон начисляется уже в виде процента на новый номинал.

Пример

• Купонная доходность выпуска — 3% с выплатой два раза в год.

• Номинал при выпуске — 1.000₽.

• Два раза в год держатель получит по 15₽ купонами.

Инфляция поднимает номинал до 1100₽. Купонные выплаты при этом остаются также 3% два раза в год, но уже от 1.100₽. В таком случае каждый купон составляет 16.5₽.

Этот принцип работает и при дефляции, когда цены падают. Обычно такие облигации дают доходность, слегка превышающую уровень инфляции и наиболее интересны для покупки на длительной горизонт хранения.

Ажиотажный спрос на последний выпуск связан с желанием населения застраховаться от возможной инфляции