В 2021 году группа экономистов и политиков недооценила инфляцию, которая укоренилась во всем мире. В 2022 году, когда инфляция достигла 40-летних максимумов, а ФРС повысила процентные ставки, многие из этих комментаторов стали мрачными - предсказывая, что рецессия была почти неизбежной.
Но в (немного) более ярком свете 2023 года, похоже, что оптимисты — те, кто называл инфляцию “временной” и верил, что ФРС может осуществить так называемую мягкую посадку - были правы с самого начала.
Смотрите здесь: пятничный отчет о рабочих местах был сжигателем амбара. Экономисты прогнозировали, что в январе было добавлено около 185 000 позиций, а вместо этого добавилось 517 000.
Уровень безработицы, который, как ожидалось, немного повысится, вместо этого упал до 3,4% с 3,5%. Это не было так низко с момента высадки на Луну.
Рынок труда просто не сдается. И это затрудняет, если не делает невозможным, представить рецессию в ближайшее время.
“У вас нет рецессии, когда у вас 500 000 рабочих мест и самый низкий уровень безработицы за последние 50 лет”, - сказала министр финансов Джанет Йеллен в понедельник в программе “Доброе утро, Америка”.
Йеллен не одинока.
“Любые опасения, что экономика находится в рецессии или близка к рецессии, должны быть полностью опровергнуты этими цифрами”, - сказал CNN в пятницу главный экономист Moody's Analytics Марк Занди.
“Экономика дальше от рецессии, чем когда-либо”, - написал Кристофер Рупки, главный экономист Fwdbonds. “Это один из дней, когда экономисты не берут трубку, потому что они просто не знают, что сказать”.
Напомним: инфляция имеет тенденцию к снижению. Рынок труда сильнее, чем за последние более чем полвека. И экономический рост по-прежнему положительный, хотя и немного менее устойчивый в четвертом квартале.
Итак, что произошло?
Во-первых, пандемия нарушила многие модели, на которые исторически опирались экономисты при составлении своих прогнозов. В обычные времена это тяжелая работа, а последние три года были далеки от нормальных. Но наша коллективная фиксация на рецессии (и да, я включаю себя в эту критику) может указывать на нечто более мрачное, происходящее в нашей израненной пандемией национальной психике.
Но наша коллективная фиксация на рецессии (и да, я включаю себя в эту критику) может указывать на нечто более мрачное, происходящее в нашей израненной пандемией национальной психике.
Убедили ли мы себя, что наихудший сценарий всегда более вероятен, после трех лет пребывания в своего рода Сумеречной зоне оцепенения от болезней, смерти, страха, изоляции, повсеместных потрясений на работе и в общественном порядке?
Экономист Джастин Вулферс (который, к сведению, был одним из немногих известных комментаторов, поддержавших идею о том, что США и близко не подошли к рецессии) развивает эту идею в твиттере от пятницы:
“В прошлом году было самое большое неправильное прочтение экономики в моей жизни … Моя метатеория о том, почему так много людей так долго ошибались в экономике, заключается в том, что многие экономисты (и экономические журналисты) не способны признать, что иногда случаются хорошие вещи ”, - написал Вулферс.
Как один из тех “экономических журналистов”, я признаю это. Но я думаю, что мрачность в качестве настройки по умолчанию - это просто естественная реакция на жизнь в 2020-х годах.
Поскольку я просто ничего не могу с собой поделать, я закончу с оговоркой: хотя экономика находится в гораздо лучшей форме, чем ожидалось, мы не вышли из положения. Более высокие процентные ставки затрудняют людям занимать деньги, что является плохой новостью для тех, кто надеется профинансировать покупку дома, взять студенческие ссуды или начать бизнес. И потребительские расходы, крупнейший двигатель экономики США, начинают ослабевать.
“Продолжается продолжительная рецессия, когда различные секторы экономики сокращаются по очереди, а не одновременно”, — написал Сон Вон Сон, профессор финансов и экономики в Университете Лойолы Мэримаунт и главный экономист SS Economics, в заметке в пятницу.
ЧИСЛО ДНЯ: 59 миллиардов долларов
Гаутам Адани недавно был четвертым по богатству человеком в мире, его личное состояние оценивается в 120 миллиардов долларов. Около половины из этого, 59 миллиардов долларов, испарились чуть более чем за две недели.
Адани, индийский промышленник, занимающийся бизнесом, охватывающим энергетику и логистику, изо всех сил пытался отбиться от обвинений со стороны Hindenburg Research, американского шорт-продавца, который делал ставки против своих компаний, в том, что он организовал “крупнейшую аферу в корпоративной истории”.
FTX ДОГОНЯЕТ
Драма FTX продолжается, хотя в наши дни это скорее постоянный поток, чем пожарный шланг, как это было в ноябре и декабре. Итак, вот последние:
Помните, как Сэм Бэнкман-Фрид и некоторые другие руководители FTX были крупными политическими донорами? Да, итак, оказывается, что эти средства, возможно, были получены незаконно, и FTX действительно хотел бы их вернуть.
Компания, которая рухнула в ноябре и сейчас находится в центре масштабного федерального расследования мошенничества, заявила, что отправляла “конфиденциальные сообщения” политическим деятелям, фондам политических действий и другим получателям, стремясь вернуть активы, чтобы погасить свои оценочные 1 миллион кредиторов. В заявлении в воскресенье FTX заявила, что пожертвования должны быть возвращены к концу месяца.
Если они не уложатся в срок, FTX заявила, что оставляет за собой право подать на них в суд.
ICYMI: В период расцвета FTX основатель Сэм Бэнкман-Фрид был важной фигурой в политике округа Колумбия, лоббируя легкое регулирование зарождающейся криптоиндустрии и став одним из крупнейших вкладчиков в Демократическую партию. Согласно отчетам Федеральной избирательной комиссии, сам Банкман-Фрид выделил примерно 40 миллионов долларов на кампании и комитеты политических действий, в основном поддерживая демократов, во время промежуточного избирательного цикла 2022 года.
Позже Банкман-Фрид сказал журналистке Тиффани Фонг, что он пожертвовал равную сумму республиканцам, но эти пожертвования были “темными”.
Что именно он имел в виду под этим, неясно, но федеральные прокуроры говорят, что деньги, которые он дал, не были честными. Федералы обвиняют FTX по указанию Банкмана-Фрида в краже средств с депозитов клиентов для политических пожертвований, покупки элитной недвижимости и покрытия убытков в его хедж-фонде Alameda Research.
(Банкман-Фрид не признал себя виновным по восьми пунктам обвинения в мошенничестве и заговоре.)
Отдельно в понедельник генеральный директор FTX Джон Рэй III, который сменил Bankman-Fried, когда фирма объявила о банкротстве, дал показания об инфраструктуре кибербезопасности компании, которую он назвал “очень слабой” и “уязвимой”.
“Буквально один из основателей может войти в эту среду, загрузить кошельки на сумму в полмиллиарда долларов на флэш-накопитель и уйти с ними, и за это не будет никакого учета”, - сказал он, добавив, что такие ошибки будут “практически unthinkable...in контролируемая среда.”
Он описал процесс защиты паролей и кошельков клиентов FTX в первые 48 часов своего руководства как “чистый ад”. Но он также сказал, что ему заплатили около 690 000 долларов всего за первые семь недель его пребывания в должности, так что... да.
В любом случае, показания Рэя подчеркнули его предыдущие рассказы о том, что он вступил в бизнес в полном беспорядке. В ноябре он сказал, что никогда в своей карьере не видел такого “полного провала корпоративного контроля” и отсутствия достоверной финансовой отчетности. И это тот парень, который руководил ликвидацией Enron.
