Криптовалюта остается под пристальным вниманием, в то время как базовые технологии развиваются

Экосистеме цифровых активов срочно требуется ясность регулирования, но она не должна подавлять инновации

Поскольку последствия краха FTX продолжаются, появляются разные реакции на криптовалюту. Они варьируются от «пусть горит» до «сдерживания с помощью регулирования» до «достаточно существующих законов о ценных бумагах и банковской деятельности». Остаются законные вопросы об определении ценных бумаг, надзоре за спотовым рынком криптовалюты и появлении нормативно-правовой базы для стейблкоинов.

Несмотря на то, что FTX, похоже, больше занимается старомодным мошенничеством и пренебрежением корпоративным управлением и контролем рисков, чем криптовалютами, он породил широкий консенсус в отношении того, что для растущей экосистемы цифровых активов требуется большая ясность регулирования.

Сигнальных знаков предостаточно. Комиссия по ценным бумагам и биржам США усилила свои принудительные меры, было больше призывов к «подтверждению резервов» в отсутствие четких требований к капиталу, и был создан новый подкомитет Конгресса по цифровым активам под председательством представителя Френча Хилла.

Эти действия, предпринятые вслед за отчетом президентской рабочей группы по стейблкоинам, дальнейшими отчетами о токенизации и децентрализованном финансировании в соответствии с прошлогодним указом о цифровых активах и новыми законодательными инициативами, намекают на то, что может появиться большая ясность в регулировании.

Однако реальный толчок к действиям государственного сектора может исходить от инноваций. В то время как дебаты в государственном секторе о рисках и регулировании в последние годы шли кругами, технологии и инновации только продвигались вперед — и это может быть толчком. Большинство центральных банков мало задумывались о цифровых валютах центральных банков до того, как Meta** (тогда Facebook****) представила свою цифровую валюту Libra в 2019 году; сейчас почти две трети центральных банков мира изучают CDBC .

Реальная история после FTX связана не столько с криптовалютами, сколько с достижениями в лежащей в их основе цепочке блоков и других технологиях. Они незаметно создают трансформационные инструменты и приложения, которые помогут продвинуть Web3 и изменить финансовую индустрию. Эти технологические достижения происходят как в мире DeFi, так и в традиционном финансовом мире, где технология распределенного реестра используется для повышения эффективности, увеличения доходов и сокращения затрат, например, при валютных платежах и расчетах наличными.

В платежах в иностранной валюте HSBC использует DLT, чтобы обеспечить расчеты с Wells Fargo в нескольких валютах. Goldman Sachs запустил платформу токенизации в ноябре, чтобы облегчить выпуск, регистрацию, расчеты и хранение цифровых активов, которые были запущены со вторым выпуском цифровых облигаций Европейского инвестиционного банка на сумму 100 млн евро.

Блокчейн — это основополагающая технология, выходящая за рамки цифровых активов и способная трансформировать бизнес и торговлю. Хотя остаются вопросы о совместимости с устаревшими и другими публичными цепями, технологии и приложения блокчейна быстро развиваются. По мере того как решаются вопросы масштабируемости и доступности, новые возможности позволяют больше двигаться от общедоступных блокчейнов с открытым исходным кодом к общедоступным блокчейнам без разрешений, которые могут извлечь выгоду из повышенной конфиденциальности данных, скорости и снижения затрат. Все это будет ключевыми компонентами экономики Web3, которая уже идет полным ходом.

Экосистема криптовалют и цифровых активов нуждается в большей ясности регулирования — будь то применение существующих законов, принятие новых правил или уточнение обязанностей надзорных органов. Обеспечение защиты инвесторов и финансовой стабильности важно, но не менее важно обеспечить процветание развития и развивающихся технологий. Без этого мы упускаем возможности улучшения финансовых продуктов, услуг и интеграции, а также возможности снижения рисков. Могут потребоваться более строгие регулирующие меры, но регулирующие органы не должны подавлять инновации.

Эти вопросы были в центре внимания круглого стола OMFIF с лидерами криптовалютных компаний, банков, управляющих активами, поставщиков платежных услуг, крупных технологических, финансовых и регулирующих органов в Вашингтоне, округ Колумбия.