Европейские банки втянуты в глобальную рутину, поскольку реальность высоких ставок бьет по карману

Акции европейских банков упали в пятницу вслед за резкой распродажей акций американских кредиторов, поскольку распространилось беспокойство, что сектор будет уязвим перед растущей стоимостью денег.

Европейский банковский индекс STOXX (.SX7P) упал более чем на 4%, установив самый большой однодневный спад с начала июня, при этом снизились акции большинства крупных кредиторов, включая HSBC (HSBA.L), упавшие на 4,5%, и Deutsche Bank (DBKGn.DE), упавшие на 7,9%. Акции итальянских компаний UniCredit (CRDI.MI) и Intesa Sanpaolo (ISP.MI) также резко упали.

Глобальный спад в акциях банков вызвал Silicon Valley Bank (SVB), крупный банковский партнер технологического сектора США, который был вынужден привлечь новый капитал после продажи пакета облигаций с убытком, чтобы удовлетворить требования вкладчиков о выдаче наличных.

"Рынок рассматривает это как потенциальный риск заражения", - сказал Антуан Буве, старший стратег по ставкам ING в Лондоне.

"Мне кажется логичным, что отдаленная вероятность кризиса банковской системы США в целом должна сопровождаться небольшой вероятностью заражения Европы", - сказал он.

И без того ушибленный, сектор может столкнуться с очередным потрясением в пятницу, если данные по занятости в США укажут на дальнейшее повышение процентных ставок.

Акции крупнейших американских банков, таких как JPMorgan Chase & Co (JPM.N) и Citigroup (C.N), должны были снова упасть, когда Уолл-стрит откроется.

ПРОБЛЕМА ЛЕВЕРИДЖА

Кризис в SVB подчеркнул риски для банков, связанные с окончанием периода "легких денег". Банки обычно вкладывают значительные средства в государственные облигации, в частности, облигации своей страны. Скачок процентных ставок привел к распродаже облигаций, в результате чего банки понесли потенциальные убытки по имеющимся у них ценным бумагам.

Джон Кронин, аналитик Goodbody, сказал, что инвесторы обеспокоены падением стоимости инвестиций банков и тем, как это может повлиять на капитал, лежащий в основе их бизнеса, а также тем, что сберегатели меняют банки в поисках лучшей сделки.

Предложение более высоких депозитов для привлечения клиентов также может привести к снижению прибыли банка.

За последний год стоимость заемных средств в мире росла самыми быстрыми темпами за последние десятилетия, поскольку Федеральная резервная система США подняла ставки на 450 базисных пунктов с почти нулевого уровня, а Европейский центральный банк повысил ставки в еврозоне на 300 базисных пунктов.

Другие части Европы и многие развивающиеся страны сделали еще больше. Однако есть опасения, что ценовая инфляция остается высокой, что может побудить к дальнейшему повышению ставок.

Нил Уилсон, главный рыночный аналитик Markets.com, сказал, что эпизод с SVB может стать "соломинкой, которая сломает спину верблюду" для банков после беспокойства по поводу постоянно растущих процентных ставок и хрупкой экономики США.

"Проблема заключается именно в леверидже в системе", - сказал Джеймс Этей, инвестиционный директор Abrdn. "Денежно-кредитная политика была слишком легкой в течение слишком долгого времени".