Доллор в деле. Доллор пока держится

Ведущая сверхдержава мира неожиданно богата

Знаете ли вы, что в 2019 году более 61% всех резервов иностранных банков номинированы в долларах США? Никого не удивляет, что Соединенные Штаты Америки являются ведущей сверхдержавой мира; от их мощной военной мощи до их доминирующей экономики, можно с уверенностью сказать, что США - одна из самых могущественных стран в мире. Но как они туда попали? Как доллар США стал мировой валютой?

Создание Бреттон-Вудса

Начнем с самого начала. После Второй мировой войны 44 союзные страны пришли к соглашению и создали Бреттон-Вудское соглашение в Нью-Гэмпшире. Цель? Зафиксировать курс обмена всех иностранных валют на доллар США, при котором Соединенные Штаты будут обменивать любой доллар на его стоимость в золоте. В то время Соединенные Штаты были единственной страной, практически не пострадавшей от войны, в то время как экономика других европейских стран сильно пострадала. Поскольку США владели большей частью мировых запасов золота, а доллар, обеспеченный золотом, был относительно стабильным, было решено, что доллар США будет официальной резервной валютой. Таким образом, позволяя другим странам обеспечивать свои валюты долларами, а не золотом.

Отмена привязки доллара к золоту

Хотя Соединенные Штаты пользовались различными преимуществами, будучи официальной мировой валютой, всегда есть и обратная сторона медали. Дефицит расходов, который был использован для финансирования войны во Вьетнаме , заставил Соединенные Штаты наводнить рынок бумажными деньгами, что обесценило доллар. С ростом опасений по поводу стабильности доллара зарубежные страны стали требовать от правительства США конвертировать долларовые резервы своей страны в золото.

Однако вместо того, чтобы позволить инвесторам истощить Форт-Нокс (депозитарий драгоценных металлов США) всех своих золотых запасов, президент Никсон принял окончательное решение разорвать привязку доллара США к золоту . Это привело к плавающим обменным курсам (или колеблющимся обменным курсам), которые существуют сегодня, когда цена валюты страны устанавливается рынком форекс на основе спроса и предложения по отношению к другим валютам, если хотите. Конечно, такие радикальные меры привели к ужасным последствиям в США, таким как стагфляция , ужасающее сочетание высокой инфляции и высокой безработицы и высоких цен на нефть . Однако благодаря таким блестящим экономистам, как Милтон Фридман и Пол Волкеркоторые ввели различные фискальные политики, им удалось преодолеть стагфляцию и позволить экономике США восстановиться.

Будет ли свергнут доллар США?

Вы можете подумать, что после того, как он так долго стал мировой валютой и имел ряд событий, которые негативно повлияли на экономику США, доллар США будет заменен. В конце концов, ни один король не правит вечно, и другие претенденты на мировую валюту, такие как евро, юань (также известный как юань) или даже российский рубль, могут обогнать доллар. Но удивительно, что это не так.

В 2007 году бывший председатель Федеральной резервной системы США Алан Гринспен заявил, что евро потенциально может заменить доллар в качестве мировой валюты , и в его словах есть доля правды. В конце 2006 года 25% всех валютных резервов центральных банков были в евро по сравнению с 66% в долларах. Кроме того, 39% трансграничных транзакций были в евро по сравнению с 43% в долларах.

ЕС состоит из 27 стран в качестве своих членов и является одной из крупнейших экономик мира , так что они те, кто заменит всемогущий доллар США? Не совсем. Обгон мировой валюты — это не мгновенный процесс, поскольку это приведет к краху доллара, а учитывая, что мир все еще использует доллар США для торговли, это просто разрушит мировую экономику. В результате из-за зависимости от доллара США не всем выгодно его обгонять.

Но это не значит, что другие амбициозные страны не будут пытаться. В марте 2009 года Китай и Россия призвали к введению новой мировой валюты на саммите G8. Короче говоря, они хотели, чтобы мир создал глобальную резервную валюту, гибкую и независимую от интересов какой-либо страны, тем самым устранив любые кредитные национальные валюты, действительно «бесплатную» валюту для всех. Конечно, это было сделано не по доброй воле; Китай, который был самой быстрорастущей экономикой в ​​мире, был обеспокоен тем, что триллионы долларов США, которыми он владеет, обесценятся, если начнется долларовая инфляция. В результате Китай и его ближайший союзник Россия призвали Международный валютный фонд разработать валюта, чтобы заменить доллар, но был немедленно отвергнут.

Однако в четвертом квартале 2016 года китайский юань стал еще одной мировой резервной валютой. Из-за различных политических идеологий и амбициозных целей Китай неуклонно сокращает свою зависимость от доллара. Как Китай, так и Россия в последнее время запасаются золотом , чтобы постепенно снизить господство доллара США и постепенно ослабить его.

Как доллар США влияет на мировую экономику сейчас?

Пандемия Covid-19 опустошила мировую экономику и выявила недостатки валюты, в которой доминирует США. До пандемии, если большие части мира номинировали транзакции в долларах, это было чрезвычайно удобно, поскольку мы установили, что доллар США является самой торгуемой валютой в мире.

Но во времена кризиса, такого как пандемия, эта чрезмерная зависимость может стать проблемой , потому что долларов не хватает на все. Хотя центральные банки могут помочь с ликвидностью в своих местных валютах, в некоторых юрисдикциях помочь предприятиям с долларами является более сложной задачей.

Первая проблема связана с ликвидностью, но вторая связанная с этим проблема связана со значительным валютным риском. Видите ли, несмотря на сильно пострадавшую экономику США, инвесторы по-прежнему хотят хранить свои деньги в безопасных убежищах, которыми являются казначейские обязательства США из-за их стабильности. Стоимость доллара США выросла на протяжении всей пандемиии он укрепился на 5,3% по отношению к евро, на 5,9% по отношению к швейцарскому франку, на 7,7% по отношению к японской иене и на поразительные 13,9% по отношению к британскому фунту стерлингов. Таким образом, вы можете себе представить последствия неамериканских компаний и предприятий, которые вынуждены конвертировать свою обесценивающуюся местную валюту, чтобы погасить гораздо большую сумму в долларах США, и это без учета отсутствия стабильного дохода от блокировок, введенных правительствами. Укрепление доллара во время кризиса, подобного этому, негативно повлияет на экономическую активность развивающихся рынков, а также на международную торговлю, которая и без того испытывает трудности.

Каким будет будущее доллара США?

Хотя было много предположений, что доллар США будет свергнут с престола китайским юанем . По общему мнению , доллар США останется мировой валютой после Covid-19. Фундаментальная сила экономики США заключается в том, что она вызывает доверие у инвесторов и трейдеров своей прозрачностью на финансовых рынках и стабильностью денежно-кредитной политики , что позволяет экономике США процветать. В результате инвесторы и трейдеры, скорее всего, будут инвестировать в США, принимая решения на основе данных. По этим причинам доллар США пока остается самой доминирующей валютой в мире.