Американские меры по борьбе с Binance и Coinbase создают благоприятную обстановку для реализации криптовалютных мечтаний

Криптовалютная революция должна была сделать финансы более децентрализованными, но большая часть отрасли является централизованной. Давление со стороны регулирующих органов может изменить ситуацию.

"Правительства хорошо умеют отрезать головы централизованно контролируемой сети", - писал в 2008 году Сатоши Накамото, создатель Биткойна. "Но чистые P2P [одноранговые] сети... похоже, держатся на плаву".

И все же криптовалюта стала по-настоящему централизованной. Binance, Coinbase и - перед тем как взорваться - FTX стали гигантами торговли, что создавало уязвимость, если у этих компаний возникали проблемы. И они возникли. Binance и Coinbase столкнулись с репрессиями со стороны американских регуляторов. FTX, как известно, рухнула в прошлом году на фоне обвинений в мошенничестве

Криптотрейдер владеет информацией

Однако есть и другой путь, известный в основном только трейдерам, глубоко погруженным в мир криптовалют: децентрализованные биржи (DEX), такие как dYdX или Uniswap. И хотя существуют препятствия для более широкого распространения - они гораздо менее удобны для пользователей, чем централизованные биржи (CEX), такие как Binance, чьи сайты и приложения очень похожи на брокерское программное обеспечение, используемое в традиционных финансах (TradFi) - расследования в отношении Binance и Coinbase могут создать попутный ветер для этих более интеллектуальных, децентрализованных финансовых решений (DeFi).

"По моим предположениям, это приведет к дальнейшему увеличению доли рынка DeFi, поскольку протоколы сложнее остановить", - сказал Дейв Вайсбергер, генеральный директор и соучредитель CoinRoutes. Хотя преследование протоколов DeFi не исключено - Комиссия по ценным бумагам и биржам США только что направила повестку в суд децентрализованной автономной организации (DAO), стоящей за SushiSwap, еще одним DEX, - "протоколы труднее преследовать", добавил он.

Говард Гринберг, президент и соучредитель Американской ассоциации блокчейна и криптовалют, также считает, что DeFi получает своего рода одобрение, утверждая, что дело Комиссии по торговле товарными фьючерсами, объявленное на этой неделе против Binance - которая была обвинена в нарушении закона путем предоставления американским трейдерам доступа к своей оффшорной бирже - "может подтолкнуть трейдеров к децентрализованным альтернативам".

Глобальный вывод средств

Вскоре после появления новостей об иске американского регулятора против Binance пользователи вывели 400 миллионов долларов на блокчейн Ethereum, по данным аналитической фирмы Nansen. Это по сравнению с чистым оттоком средств в размере 2 млрд долларов за последние семь дней.

До недавнего времени централизованные криптобиржи были основным выбором для трейдеров, желающих купить и продать биткоин (BTC) и тому подобное. Для розничных трейдеров это объясняется тем, что CEX могут быть менее пугающими, чем приложения, обслуживающие DeFi. Для профессионалов и институциональных инвесторов исторически сложилось так, что на CEX больше ликвидности, что является привлекательным качеством.

Binance, крупнейшая криптобиржа в мире, имеет ежедневный объем торгов около 9,3 миллиарда долларов. Для сравнения, на dYdX, крупнейшей DEX, за день торгуется криптовалют на сумму около 770 миллионов долларов.

DEX по своей сути более прозрачны, чем CEX, поскольку первые ведут публичные торги на блокчейне. CEX обычно этого не делают, отчасти потому, что блокчейн просто не может обрабатывать транзакции достаточно быстро. Но блокчейн становится все быстрее. Как ни странно, DEX могут облегчить работу регуляторов.

"То, что CEX являются полными "черными ящиками", что почти всегда создает тревожное ощущение несовпадения интересов, значительно усложняет работу регулятора", - говорит Берк Оздоган, руководитель отдела стратегии компании Dexalot.

"С точки зрения регулятора, торговля на публичных блокчейн-биржах DEX означает, что усилия по подготовке официальных запросов, время, необходимое для завершения обсуждений, и доверие, которое должно быть оказано исследуемой бирже CEX, больше не понадобятся, поскольку деятельность будет легко доступна для проверки", - добавил он.

На DEX трейдеры могут покупать или продавать криптовалюты без посредника, и именно эта часть обычно создает неопределенность из-за ограниченности информации, которую получает общественность.

Одна из жалоб, которую неоднократно высказывали регуляторы и даже клиенты крупных централизованных бирж, - это необходимость проведения некоего финансового аудита, документа, подтверждающего, что компания владеет именно тем количеством активов, о котором она заявляет. Наиболее близким к аудиту документом, который до сих пор выпускали большинство бирж, например, Binance, является документ о доказательстве резервов, но ему нельзя доверять в такой степени.

Аудиты стали бы еще одним шагом к требованиям прозрачности, которых так жаждут законодатели, но все еще далеки от того уровня прозрачности, который естественно обеспечивают DEX, где каждое движение можно отследить на публичном блокчейне.

Вывод

Если мы чему-то и научились в 2022 году, особенно в случае с FTX, так это тому, что кастодиальные отношения, особенно в условиях отсутствия регулирования, - это очень плохо. Слишком много пользователей потеряли активы из-за плохих актеров и, в свою очередь, из-за кастодиального характера централизованных бирж. В мире цифровых активов господствует одно правило: не твои ключи, не твоя криптовалюта.