Alibaba раскрывает тайну Джека Ма
Разделение Alibaba на шесть независимых компаний, контролируемых правительством, может стать дорожной картой для разделения других китайских технологических гигантов.
На этой неделе китайские регуляторы заявили, что проблемы Ма, длившиеся более 28 месяцев, наконец-то закончились. Теперь «китайская компания» вернулась.
Во вторник (28 марта) официальные лица Пекина объявили, что Alibaba Group разделяет свою империю стоимостью 220 миллиардов долларов на шесть отдельных подразделений. Этот шаг позволит запустить отдельное публичное предложение (IPO).
Более того, реструктуризация является своего рода дорожной картой для решения проблем регулирующих органов по поводу злоупотребления монопольной властью со стороны китайских технологических гигантов. «Раскол Alibaba может послужить образцом для других компаний, но мы еще не предсказывали такого события», — сказал Нео Ван, аналитик Evercore ISI. Все это может помочь Baidu, Meituan, Tencent и другим интернет-гигантам выдержать регулятивное давление, которое началось после увольнения основателя Джека Ма в ноябре 2020 года. В том же месяце регулирующие органы заблокировали план Ма по публичному размещению финансового подразделения Ant Group в ходе IPO на сумму 37 миллиардов долларов, которое должно было стать крупнейшим в истории. Более того, такое событие ознаменовало бы превращение китайских компаний в технологические «сверхдержавы» — со своими правилами.
Вместо листинга в Нью-Йорке, как это сделала Alibaba в 2014 году, Ant Financial планирует продать акции в Шанхае и Гонконге. Продажа направлена на повышение статуса Большого Китая как технологической и финансовой Мекки. Эти надежды рухнули в ноябре 2020 года, что породило больше теорий заговора, чем понимания планов лидера Коммунистической партии Си Цзиньпина в отношении крупнейшей экономики Азии.
Между тем наиболее распространенным предположением является то, что Джек Ма перешел «красную черту» в выступлении в Шанхае в конце октября 2020 года, в котором обвинил пекинских регуляторов в непонимании техпроцессов и «ломбардном» статусе государственных банков. Склад ума.
Мощное регулятивное давление, а также блокировка, вызванная пандемией Covid привели к обвалу акций Alibaba. В настоящее время они торгуются на исторических минимумах, менее чем в 10 раз превышая размер будущей прибыли. Это примерно вдвое ниже среднего пятилетнего показателя Alibaba и меньше, чем у технологических гигантов JD.com и Tencent.
Однако эпоха разрушения капитала может закончиться, пишет издание Asiatimes. На фоне разделения Alibaba в Китай после настойчивого приглашения властей вернулся Джек Ма. Этот приезд совпал с приходом к власти новой команды Си Цзиньпина которая сегодня активно занимается экономическим и финансовым реформированием страны во главе с новым премьером Ли Цянем.
В отличие от своего предшественника, Ли, судя по всему, пользуется большим доверием Си в вопросах экономического подъема Китая. Наиболее вероятной
Эксперты считают, что причина кроется в большом опыте Ли в технологической отрасли. Газета писала, что такой подход может предоставить Ли инструменты, необходимые ему для переориентации экономического механизма с экспорта на инновации и рост, основанный на потреблении.
Напомним, что в 2018 году, когда Ли Шуфу был секретарем партии Шанхая, он уговорил основателя Tesla Илона Маска построить в Шанхае завод по производству электромобилей. Кстати, это первое предприятие Маска за границей. Благодаря этой сделке Китай быстро стал лидером в производстве электромобилей в Азии.
Несколько лет назад, в 2010-х, Ли был губернатором провинции Чжэцзян. По имеющейся информации, Ли и Ма очень тесно сотрудничали, поскольку в Чжэцзяне была основана крупнейшая технологическая компания Китая. Отсюда можно сделать вывод, что приход Ли к власти в Пекине является благоприятным фактором для восстановления экономического положения высокотехнологичных производств.
После своего успешного третьего переизбрания на 5-летний срок Си решил оставить большинство министров своего кабинета на прежних должностях. Среди известных имен — И Ган, почитаемый лидер Народного банка Китая. Наблюдатели предполагают, что Йи сосредоточится на укреплении финансовой уверенности, в то время как близкие союзники Ли сосредоточатся на экономическом «программном обеспечении». Инновационный подход Alibaba к развитию, по-видимому, имеет положительные последствия для других технологических компаний Китая. Гэри Ю, аналитик Morgan Stanley, считает, что всеобщее волнение, связанное с планами Alibaba, указывает на потенциальное новое начало для элитной технологической отрасли Китая. Несмотря на значительные совокупные активы, эти компании до сих пор были недооценены.
Гэри Ю отметил, что заголовок отношения цены к прибыли (P/E) фактически указывает на то, что основные консолидированные дочерние компании Alibaba и некоторые инвестиции в акционерный капитал, как частные, так и государственные, не имеют ценности.
Объясняя свою точку зрения, аналитики Jefferies заявили, что реорганизация компании повысит восприимчивость к рынку и эффективность принятия решений во всех ее бизнес-подразделениях. Они также подчеркнули преимущества этого организационного решения в продвижении гибкого и оптимизированного управления за счет улучшения внутренней инфраструктуры. Между тем, аналитик Goldman Sachs Рональд Кеунг похвалил реструктуризацию Alibaba как наглядную демонстрацию приверженности руководства повышению прибыльности.
Степень успеха команды Ли в реализации своих реформ будет определять результат. Однако недавнее Всекитайское собрание народных представителей дало представление об уровне контроля правительства над частным сектором, о чем свидетельствуют его результаты.
Сигналы из Пекина вынуждают инвесторов, таких как CEO MegaTrust Investment Ван Ци, рекомендовать клиентам торговать "государственными альфа-активами", " превращая системы SOE в главных кандидатов" на получение прибыли от торговли. Такая динамика идет вразрез с обещаниями Ли начать серию реформ в сфере производства. Предполагается, что в стимулировании экономического роста наиболее приоритетными направлениями станет усиление роли частного сектора и доли потребления домашних хозяйств.
