Нападения протестующих, недовольных пенсионной реформой, на парижские офисы многомиллиардных корпораций в начале этого месяца, возможно, запятнали имидж Франции как места для ведения бизнеса.
Но за суматохой вторая по величине экономика Европы продемонстрировала поразительную устойчивость после пандемии и становится все более привлекательным местом для бизнеса и инвесторов, стремящихся расшириться или закрепиться в регионе.
Экономика Франции выросла на 0,2% в первом квартале этого года, сообщило в пятницу ее национальное статистическое агентство, после стагнации в предыдущем квартале. В 20 странах, использующих валюту евро, валовой внутренний продукт был ниже, увеличившись всего на 0,1% за тот же период.
Это приятная новость для Франции в год, отмеченный миллионными протестами и забастовками, которые привели к застою в некоторых частях страны. Профсоюзы требуют от правительства отменить закон о повышении пенсионного возраста с 62 до 64 лет
Новые забастовки запланированы на 1 мая. Тем не менее, затянувшиеся протесты вряд ли оставят прочный след в экономике Франции, считает старший экономист голландского банка ING Шарлотта де Монпелье.
«Предыдущий опыт социальной напряженности во Франции показывает, что экономическое воздействие, как правило, носит временный характер и полностью компенсируется восстановлением активности в последующие месяцы», — написала она в мартовской записке.
Обрабатывающая промышленность выросла на 0,7% за первые три месяца года, как показала официальная статистика в пятницу. Производство на нефтеперерабатывающих заводах выросло более чем на 13% после падения на 11,4% в предыдущем квартале, когда их сотрудники объявили забастовку из-за повышения заработной платы.
Массовые протесты в этом году являются лишь последними в череде кризисов, которые обрушились на Францию с 2020 года. Но ее экономика в размере 2,8 триллиона долларов выдержала сравнительно хорошо.
Международный валютный фонд прогнозирует, что французская экономика вырастет на 0,7% в 2023 году, в то время как ее ближайшие конкуренты, Германия и Великобритания, как ожидается, сократятся.
В февральском отчете МВФ говорится, что Франция пережила «сильное экономическое восстановление после пандемии», добавив, что ее более «ограниченная зависимость» от российского природного газа помогла удержать инфляцию ниже роста цен в других европейских странах, более зависимых от Москвы в плане поставки энергии.
Как и в других странах, инфляция во Франции в последние месяцы достигла многолетнего максимума, подтолкнув некоторые из ее малых предприятий к критической точке, но пик роста цен был ниже, чем в среднем по еврозоне. Инфляция потребительских цен во Франции в прошлом году составила в среднем 5,9% по сравнению с 9,2% в Европейском Союзе.
Отчасти это благодаря миллиардам евро, которые французское правительство потратило в 2022 году на защиту домашних хозяйств и предприятий от резкого роста цен на энергоносители.
Франция также воспользовалась своими традиционными преимуществами. Он уже давно может похвастаться одним из самых высоких показателей производительности труда среди своих промышленно развитых стран, бурно развивающейся индустрией туризма и домом для некоторых из крупнейших мировых компаний, включая L'Oréal, TotalEnergies и LVMH. Последняя в понедельник стала первой европейской компанией, стоимость которой составила 500 миллиардов долларов.
Привлечение инвестиций
Несмотря на устойчивость страны, если правительство хочет больше инвестировать в свою экономику, ему необходимо обуздать «очень высокие» уровни государственных расходов, сказал CNN Йенс Ларсен, директор по глобальной макрогеоэкономике в Eurasia Group.
Государственный долг Франции в процентах от ВВП является одним из самых высоких в Европейском союзе и составляет 112% на конец прошлого года.
Страна также занимает второе место по налоговой нагрузке среди 38 наиболее развитых стран, входящих в Организацию экономического сотрудничества и развития, уступая только Дании.
С 2017 года, когда президент Эммануэль Макрон вступил в должность, правительство пыталось либерализовать экономику и поощрять инвестиции в свои компании, проводя зачастую крайне непопулярные реформы, которые облегчают найм и увольнение предприятий и облегчают их налоговое бремя.
Спорные пенсионные изменения имеют «критическое значение» для «демонстрации реформируемости Франции», сказал Ларсен, добавив, что запланированные меры помогут увеличить предложение рабочей силы и вывести государственные финансы на устойчивую траекторию.
Кей Нойфелд, директор по прогнозированию и интеллектуальному лидерству в Центре экономических и бизнес-исследований (CEBR), британском аналитическом центре, делает аналогичную оценку.
«Макрон пытается сделать Францию и Париж более привлекательным местом для ведения бизнеса, и, похоже, это приносит определенные плоды», — сказал он CNN.
Действительно, согласно данным центрального банка страны, в прошлом году иностранные инвесторы вложили во Францию почти вдвое больше денег, чем в 2021 году, и более чем в три раза больше, чем в 2019 году, за год до пандемии.
А рынок коммерческой недвижимости Парижа, куда входят и офисы, в первом квартале 2023 года обогнал лондонский по объему продаж, свидетельствуют данные MSCI. Тем не менее, Соединенное Королевство в целом оставалось крупнейшим рынком в Европе.
Здание «Импульс» для банков
Выход Великобритании из Европейского союза также стал благом для финансового сектора Франции.
Согласно исследованию консалтинговой компании EY , в 2021 году во Франции было зарегистрировано самое большое количество новых проектов в финансовом секторе со стороны иностранных инвесторов за десятилетие. Впервые в этом году Франция также обогнала Великобританию, получив больше инвестиций в этот сектор из Соединенных Штатов.
Некоторые крупнейшие банки мира перевели трейдеров из Лондона в Париж и увеличили набор местных сотрудников, чтобы они могли продолжать предлагать услуги клиентам из ЕС, которые больше не могут предоставляться в Великобритании.
По словам Ванессы Хольц, исполнительного директора подразделения ценных бумаг банка в Европе и главы французского подразделения банка, численность персонала в парижском офисе Bank of America (BAC) сейчас примерно в шесть раз выше, чем до голосования по Brexit в 2016 году.
Штат сотрудников парижского офиса Morgan Stanley увеличился более чем вдвое до 330 человек с марта 2021 года, и американский банк планирует нанять еще около 500 человек в течение следующих двух лет, сообщил CNN Эммануэль Гольдштейн, исполнительный директор Morgan Stanley France.
Brexit лишь частично ответственен за это увеличение. В прошлом году банк открыл исследовательский центр во французской столице, наняв аналитиков для поддержки своих трейдеров.
«Бассейн талантов, которые мы видели во Франции, огромен, — сказал Гольдштейн.
Для Нойфельда в CEBR момент, который заставил его «остановиться и обратить внимание», наступил в ноябре.
В том же месяце Франция впервые обогнала Великобританию и стала домом для крупнейшего в Европе фондового рынка по стоимости. По состоянию на пятницу совокупная рыночная стоимость индекса CAC All-Share составляла 3,19 трлн евро (3,51 трлн долларов), в то время как лондонский индекс FTSE All-Share оценивался в совокупности в 2,39 трлн фунтов стерлингов (2,98 трлн долларов).
«В Париже все налаживается… определенно есть какой-то импульс», — сказал Нойфельд.
