Country Garden был крупнейшим застройщиком в Китае. Теперь он столкнулся с дефолтом, столкнувшись с убытками в миллиарды долларов и неоплаченными счетами на 200 миллиардов долларов.
Офисы Country Garden в Фошане, Китай. Эксперты опасаются, что проблемы компании могут распространиться на финансовые рынки. Кредит... Агентство Франс-Пресс — Getty Images
Александра Стивенсон
Репортаж из Гонконга
15 августа 2023 г., 9:48 по восточному времени
Country Garden, китайский гигант в сфере недвижимости, потерял миллиарды долларов и накопил 200 миллиардов долларов неоплаченных счетов. По некоторым оценкам, ему предстоит сдать почти миллион квартир в сотнях городов Китая.
Частный девелопер, основанный фермером три десятилетия назад, постепенно приближается к дефолту.
На рынке жилья Китая есть много бездельников-застройщиков, которые больше не платят по счетам. Следует обратить внимание на возможный крах Country Garden.
Компания попыталась вызвать доверие. «Каждый должен подняться с того места, где он упал», — сказал на прошлой неделе Мо Бин, президент Country Garden, пообещав «не жалеть усилий».
Но проблема гораздо больше, чем одна компания, и сроки вряд ли могли быть хуже. Дефолт Country Garden станет последним в череде обвалов на рынке жилья, который страдает уже много лет. Выйдя из парализующих карантинных ограничений во время пандемии, лидеры Китая остро нуждаются в том, чтобы экономический двигатель страны заработал. Вместо этого рост замедляется, поскольку цены на жилье падают, люди тратят меньше, а доверие потребителей и бизнеса ослабевает.
Изображение
Многоквартирные дома Country Garden в Фуяне в августе. Кредит... Агентство Франс-Пресс — Getty Images
Теперь эксперты опасаются, что проблемы Country Garden перекинутся на более широкие финансовые рынки, препятствуя любому возможному восстановлению отрасли недвижимости и распространяя ущерб на экономику.
Подробнее о Китае
• Новая экономическая угроза. Углубление экономического спада в Китае вызвало опасения по поводу дефляции, которая может нанести ущерб стране с большими долгами и создать риски для стран по всему миру.
• Застройщик Teeters: Country Garden, последний китайский гигант в сфере недвижимости, избежавший дефолта, вызвал панику на рынках и вызвал гневные комментарии в социальных сетях после невыплаты основных долгов.
• Проверка обороны Тайваня: День за днем Народно-освободительная армия усиливает давление на остров, размещая все больше самолетов и кораблей вокруг его территории.
• Рок Согласно КПК: рок-баллада о разочаровании и безнадежности в промышленном городе Шицзячжуан была одной из самых влиятельных песен Китая. Затем Коммунистическая партия переписала его.
Как Country Garden столкнулся с проблемой?
Год назад Country Garden был образцовым корпоративным гражданином в расширяющемся мире просроченных компаний по недвижимости, которые опрометчиво брали взаймы, а затем перестали оплачивать свои счета.
Country Garden, основанный Ян Гоцяном в 1992 году, стал бенефициаром крупнейшего в мире бума на рынке недвижимости. Его успех превратил г-на Янга в миллиардера и стал свидетельством значительного роста страны. Китайцы, не имея других надежных способов заработать состояние, вкладывали свои доходы и сбережения в недвижимость. Как и другие крупные частные застройщики, «Кантри Гарден» продолжала брать кредиты и часто брала еще больше, чтобы погасить свои кредиты, исходя из предположения, что, пока он продолжает расширяться, он сможет продолжать выплачивать свой долг.
Но счета стали настолько большими, что власти начали опасаться, что долг может угрожать финансовой системе в целом. Высший лидер Китая Си Цзиньпин приказал, чтобы дома предназначались для проживания, а не для спекуляций. В 2020 году правительство приняло жесткие меры, ограничив возможности компаний по недвижимости привлекать деньги и спровоцировав серию дефолтов.
Editors’ Picks
Успех Country Garden сделал его основателя Ян Гоцяна миллиардером. Кредит...Visual China Group, через Getty Images
Даже когда другие застройщики перестали платить по счетам, Country Garden продолжал выполнять свои обязательства. Он стал больше полагаться на доходы от продажи квартир до того, как они были закончены, и на использование этих денег для финансирования своей деятельности.
Спад в покупке жилья в этом году поставил компанию в кризис, столкнувшись с тем, что она назвала «самыми большими трудностями с момента ее создания».
Насколько велика проблема?
Рынки, инвесторы и покупатели жилья опасаются худшего. В начале августа Country Garden пропустил два процентных платежа по кредитам. Если он не заплатит к началу сентября или не заставит кредиторов дать ему больше времени после 30-дневного льготного периода, он объявит дефолт. Инвесторы вряд ли одолжат ему больше денег, если это произойдет. Цена акций компании упала ниже 1 доллара в Гонконге.
Убытки Country Garden растут. Компания заявила, что ожидает сообщить об убытках в размере 7,6 млрд долларов за первые шесть месяцев года.
Изображение
Проблемы Country Garden напугали инвесторов. Кредит... Алекс Плавевски/EPA, через Shutterstock
По словам экспертов, даже если бы люди продолжали покупать квартиры в Country Garden, они не смогли бы купить достаточное количество квартир, чтобы компенсировать финансовый дефицит. Кроме того, кто захочет покупать квартиру у компании, которой может не хватить на достройку?
Все это привело к опасениям, что Country Garden в конечном итоге станет похожим на China Evergrande, гиганта рынка недвижимости, который рухнул в 2021 году и вызвал панику на мировых рынках.
«Дефолт Country Garden может иметь такое же влияние, как и Evergrande, просто потому, что он такой огромный», — сказала Розали Яо, аналитик по недвижимости в Gavekal, исследовательской фирме, ориентированной на Китай.
А может быть и хуже. Несколько крупных разработчиков уже объявили дефолт. Рынок находится в большем напряжении, чем когда Evergrande потерпела крах. Политики, недавно пообещавшие поддержать рынок жилья, сделали недостаточно для укрепления доверия.
«Все может стать еще хуже, прежде чем правительство отреагирует», — сказала г-жа Яо.
Может ли правительство спасти Country Garden?
Может быть. Китайские политики и раньше делали все возможное. И после нескольких лет закручивания гаек высшее руководство Китая обозначило поворот в своем подходе, пообещав скорректировать свою политику и предпринять такие шаги, как снижение процентных ставок, чтобы облегчить покупку квартир.
Но меры до сих пор не были достаточно большими, чтобы обратить вспять спад на рынке жилья. Политики вряд ли вернутся к тем дням, когда компании могли накапливать огромные долги для спекулятивных проектов.
Рынок жилья также больше не растет, как это было во время бума недвижимости, который урбанизировал большую часть Китая в 1990-х и начале 2000-х годов.
Изображение
Строительство жилых домов Country Garden в Пекине. Кредит... Тиншу Ван/Reuters
Лидеры Китая ясно дали понять, что экономический рост страны не может так сильно зависеть от недвижимости. Прошли те времена, когда пузыри на рынке недвижимости раздувались банками и инвесторами, которые бросали деньги на застройщиков. По мнению некоторых экспертов, более вероятно, что политики сделают все возможное, чтобы покупатели получили те квартиры, за которые они заплатили.
Многие большие вопросы остаются без ответа. Что, например, произойдет с китайской экономикой, если такие застройщики, как Country Garden, никогда не расплатятся с поставщиками, такими как маляры и строители?
По оценке Gavekal Research, неоплаченные счета частных китайских застройщиков составляют 390 миллиардов долларов.
Спасибо за информацию