Подготовил обзор нефтегазового сектора и его перспектив в 2024 году. Часть первая.

Подготовил обзор нефтегазового сектора и его перспектив в 2024 году. Часть первая.

В 2023 году Индекс МосБиржи Нефти и газа вырос на 56,4%, а с начала 2024 года практически не изменился. В чем причины роста данного сектора в 2023 году? Причины роста в 2023 г. на поверхности - рост цены на нефть и ослабление рубля. Чем цена на нефть выше и ниже курс национальной валюты, тем больше прибыли получают нефтегазовые компании в рублях и тем выше цена их акций в рублях. В части роста цен на нефть - в прошлом году цены российской марки Urals выросли на 15% благодаря сокращению дисконта к мировой марке Brent по мере налаживания логистики компаниями РФ для поставок нефти в Азию и действий ОПЕК+ по сокращению квот добычи. Во 2-м полугодии позитивно на ценах сказался конфликт на Ближнем Востоке из-за опасений по снижению мировой добычи нефти. В части ослабления рубля - за 2023 год национальная валюта снизилась к долл. США на 25%. Это происходило в основном на фоне активного роста импорта, что приводило к повышенному спросу на валюту в стране и укреплению ее курса к рублю. При этом с начала 2024 г. нефтегазовый сектор почти не изменился. Во-первых, дисконт Urals к Brent перестал сокращаться, усилилась угроза вторичных санкций со стороны США в отношении компаний, покупающих продукцию у российских нефтяников. Во-вторых, курс рубля стабилизировался после мер со стороны правительства по обязательной продаже валютной выручки и роста ключевой ставки Центробанка. Какие перспективы в 2024 году и дальше? Спрогнозировать динамику цен на нефть и курс рубля, на которые влияют много разных факторов, довольно затруднительно. В части цен на нефть марки Brent, с одной стороны, ОПЕК+ вероятно продолжит сдерживать добычу, а геополитические обострения могут приводить к скачку цен. С другой стороны, страны, не входящие в ОПЕК, могут увеличить свою добычу, а мировые центробанки - перейти к снижению процентных ставок, что оживит деловую активность и спрос на сырье. В целом, потенциал как для большого роста цен, так и для резкого их снижения в обозримой перспективе, не прослеживается. В части курса рубля можно предположить, что он будет более стабильным в 2024 г. по мере действия обязательной продажи валютной выручки крупнейшими экспортерами РФ (действует до 30 апреля 2025 г.) и повышенной ключевой ставки Центробанка. Среднесрочно согласно апрельскому прогнозу Минэкономразвития предполагается планомерное ослабление рубля к долл. США до 101,2 руб. к 2026 г. Но таким прогнозам особой веры, как мы понимаем, быть не должно 😉 Драйвером роста для сектора исторически также были дивиденды. По итогам сильного 2023 г. многие компании уже выплатили дивиденды с хорошей доходностью. В дальнейшем можно ожидать, что доходность будет на привлекательном средне-историческом уровне в 10–11%. Какие компании представлены на рынке? Среди компаний отрасли можно выделить компании, специализирующихся на продаже нефти и продуктов нефтепереработки - Лукойл, Роснефть, Сургутнефтегаз, Татнефть, Газпромнефть. А также компании, которые в основном занимаются добычей и продажей газа - это Газпром и Новатэк.

Ставьте 🔥, если ждете продолжение.