Август для рубля: лёгкий загар или солнечный удар? Прогноз без иллюзий

Август в российской экономике традиционно вызывает нервную дрожь у инвесторов и бизнеса. И не зря: этот месяц в прошлом уже не раз приносил неприятные сюрпризы. Попробуем разобраться, что может ждать курс рубля в ближайшие недели — но сразу оговорюсь: это не обещания и не гадание, а анализ тенденций и логичных предположений.

Среди опрошенных экспертов, аналитиков и активных участников рынка наблюдается примерно такая картина:

1. Большинство ждёт постепенного ослабления рубля.

2. Часть полагает, что курс останется в районе нынешних значений.

3. Небольшая группа уверена в резком падении.

4. И совсем немного оптимистов прогнозируют укрепление.

Для ориентира: на момент обсуждений доллар колебался около 80 рублей.

Официальные комментарии крупных аналитических центров в целом сводятся к тому, что в августе курс сохранится в коридоре 78–82 рубля за доллар. Логика простая: раз рубль держится на этих уровнях, значит, он и дальше будет здесь болтаться.

Однако есть и более драматичные сценарии. Часть специалистов допускает, что падение начнётся уже сейчас, и доллар подскочит к 90–100 рублям. Практически все сходятся в одном: ближе к концу года мы увидим более слабый рубль, вопрос только — насколько.

По моему личному мнению, текущее укрепление рубля — это искусственный результат. В первой половине 2025 года на него повлияли два ключевых фактора:

1. Жёсткая денежно-кредитная политика с высокими ставками по вкладам, что повышало спрос на рубли.

2. Ожидания смягчения санкций и позитивных политических сигналов со стороны США.

Эти факторы сыграли свою роль, но уже в июле ситуация резко изменилась: Центробанк снизил ставку на 3 процентных пункта, а ставки по вкладам рухнули ещё сильнее — на 6–8 пунктов с начала года. Плюс, вместо надежд на потепление внешней политики появились заявления о новых санкциях.

Высокий курс рубля в нынешних условиях бьёт по экспортёрам и сокращает доходы бюджета. С учётом ожидаемого рекордного дефицита — 7–8 трлн рублей, а возможно и выше — ослабление рубля становится вопросом выживания для государственных финансов.

При этом Центробанк пока не проявляет желания активно ослаблять валюту, ведь крепкий рубль помогает держать инфляцию в узде. Но логика подсказывает: чем ближе конец года, тем выше шанс, что курс будут подталкивать вниз, даже если сейчас это будет подаваться как «естественная рыночная динамика».

Если факторы, поддерживавшие рубль, ушли, то и тренд, скорее всего, развернётся. Я считаю, что август может стать стартовой точкой этого процесса. Пусть он начнётся не мгновенно, но вероятность плавного сползания курса до конца года выглядит высокой.

Август редко бывает спокойным для рубля, и этот год вряд ли станет исключением. Ослабление — это не паника, а, скорее, вынужденная мера для поддержки бюджета. Если мы увидим доллар по 90–100 рублей к декабрю, это будет не сюрприз, а логичное следствие сегодняшних решений.

💬 А вы как думаете? Станет ли август началом снижения или рубль ещё удивит всех своей стойкостью? Делитесь мыслями — посмотрим, чьи прогнозы окажутся ближе к реальности.

Ссылка на изображение

Ссылка на первоисточник https://dzen.ru/a/aJm9Ik845DKadXSC