Золото: что рекомендует UBS – его динамика в последнем квартале [интерактивная диаграмма]

Золото может преодолеть краткосрочные «встречные ветры», говорит UBS

Цены на золото оставались под давлением после того, как отчет по занятости в США поддержал ожидания, что ФРС скорее «откатится», чем прекратит повышение на заседании на следующей неделе.

Однако UBS утверждает, что преодолеет краткосрочные «встречные ветры».

UBS: свой прогноз по ценам на нефть

«встречные ветры»

Высокая инфляция увеличивает стоимость хранения драгоценного металла. Кроме того, отношение к золоту подрывают данные Международного валютного фонда, показывающие, что запасы сократились на 71 метрическую тонну в апреле, что стало первым чистым снижением за 12 месяцев.

В результате цена на золото упала более чем на 5% по сравнению с недавним пиком в начале мая, когда инвесторы восприняли повышение процентной ставки ФРС как должное.

Краткосрочное дополнительное снижение

По данным швейцарского банка, возможно дальнейшее падение цен на золото примерно до 1870 долларов за унцию (с 1963 долларов в настоящее время). Тем не менее, он по-прежнему видит в золоте потенциальную прибыль в следующем году и рекомендует его в качестве инструмента хеджирования портфеля.

Среднесрочный рост

ФРС ближе к началу цикла снижения процентных ставок, хотя это и не ожидается на июньском заседании, чем ее коллеги, включая Европейский центральный банк (ЕЦБ). Кроме того, UBS прогнозирует, что Банк Японии прекратит свою «мягкую» денежно-кредитную политику.

Ожидается, что эта комбинация ослабит доллар США, сделав золото менее дорогим для инвесторов, владеющих другими валютами. Золото исторически хорошо себя зарекомендовало, когда доллар США падает из-за их сильной отрицательной корреляции. По данным UBS, в ближайшие 6-12 месяцев прогнозируется очередной раунд ослабления доллара по отношению к золоту.

Долгосрочные перспективы

Долгосрочная тенденция не предполагает снижения спроса на золото со стороны центральных банков. Прошлый год был 13-м годом подряд роста спроса на золото со стороны мировых центральных банков и самого высокого уровня годового спроса за всю историю наблюдений, начиная с 1950 года. С 450 метрических тонн в 2021 году он увеличился более чем вдвое до 1078 в 2022 году.

Основываясь на данных Всемирного совета по золоту за первый квартал 2023 года, центральные банки в этом году снова идут по плану, купив в этом году около 700 метрических тонн золота, что значительно превышает средний показатель 2010 года, составляющий 500 метрических тонн.

Геополитическая и экономическая неопределенность может повысить спрос на золото среди инвесторов и центральных банков. Золото исторически приносило пользу

во времена геополитических конфликтов как безопасное убежище. Усиление соперничества между США и Китаем в сочетании с продолжающимся конфликтом на Украине, вероятно, придаст драгоценному металлу дополнительный импульс.

Кроме того, относительные показатели золота по отношению к S&P 500 значительно улучшаются.

Таким образом, в целом UBS по-прежнему ожидает роста золота в следующем году и сохраняет свой прогноз на уровне 2100 долларов за унцию к концу года и 2250 долларов к середине 2024 года.

Колебания в последнем квартале

Как мы видим на графике, цена на золото за унцию в евро резко выросла в начале мая, прежде чем отступить.

В частности, 18 марта цена на золото составляла 1 867,07 евро, а в конце месяца упала до 1 811,93.

Кроме того, 10 апреля золото стоило 1 825,54 евро, а затем последовало небольшое снижение до 22 апреля до 1 807,71 евро.

4 мая цена на золото взлетела до 1 862,60 евро (что сделало ее одним из двух пиков квартала), а затем резко упала 28 мая до 1 818,00 евро — диапазон, в котором она колеблется до сегодняшнего дня.

Второй пик был зафиксирован 20 марта и составил 1876,08 евро.

Источник