Чего ждать от курсов валют к лету: у рубля есть шанс на укрепление?

Андрей Белоусов, кандидат экономических наук, доцент Департамента правового регулирования экономической деятельности Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, специально для Bankiros.ru:

Почему курс рубля показывает снижение?

Ключевым фактором, оказывающим давление на рубль, является риск усиления санкционных мер. При негативном развитии событий на Донбассе, обострении ситуации вокруг строительства Северного потока-2 и расширении антироссийской риторики, введение более жестких в экономическом и политическом плане санкций обретает все большую вероятность. В связи с этим, инвесторы продолжают закладывать подобные риски в текущие значения курса рубля.

При каких условиях нац. валюта начнет восстанавливать свои позиции?

Стоит отметить, что начиная с 22 апреля можно наблюдать пусть и не значительное, но все-таки укрепление российской национальной валюты. Это связано как с определенной разрядкой по ситуации на Донбассе, так и с решением Банка России поднять ключевую ставку на 0,5 п.п. Соответственно при купировании негативных факторов, о которых было сказано выше, успехах в борьбе с коронавирусом, а также сохранении комфортного для российской экономики уровня цен на нефть в диапазоне 60–65 долларов за баррель вполне можно ожидать движение курса к ориентирам 73–75 рублей за доллар.

Есть ли какие-то искусственные меры со стороны ЦБ и Минфина, которые бы позволили рублю восстановиться?

Немаловажными факторами, влияющими на снижение курса национальной валюты в последний месяц, можно назвать рост инфляционных ожиданий, возврат Минфина к покупкам валюты в рамках бюджетного правила, а также отток средств нерезидентов из рубля и ОФЗ в связи с ростом доходности американских облигаций.

Соответственно, отказ от покупок валюты Минфином, дальнейший рост уровня ключевой ставки, а также успехи ЦБ РФ в таргетировании инфляции могут стать хорошим основанием для укрепления курса рубля.

Сколько будут стоить другие валюты по отношению к рублю уже к лету?

При сохранении сегодняшнего уровня цен на нефть, оптимистичном прогнозе борьбы с пандемией и снижении негативной риторики относительно введения новых санкций, курс рубля к лету вполне может зафиксироваться в диапазоне 73–75 рублей за доллар.

*****

подробнее