Да, американцы действительно отстают в экономике. Но почему? Инфляция может быть не единственным ответом.

Если вы заядлый потребитель политических новостей, вы, вероятно, читали о том, что, похоже, 11-часовой сдвиг в настроениях нации в преддверии промежуточных выборов: многочисленные опросы, в том числе один из Times, показывают, что республиканцы получили небольшое преимущество над демократами, поскольку экономические проблемы имеют приоритет для болееи больше избирателей.

Однако в некотором смысле большая часть освещения экономического недовольства избирателей, связанного с перипетиями последних опросов на скачках, не совсем отражает глубину их пессимизма. В июне индекс потребительских настроений Мичиганского университета упал до самого низкого значения за всю историю наблюдений, начиная с 1952 года. И хотя индекс несколько восстановился за прошедшие месяцы, он и другие показатели экономической уверенности все еще колеблются на уровнях, наблюдавшихся во время Великой рецессии.

Действительно ли инфляция ответственна за этот удивительно мрачный прогноз, или здесь играют роль другие факторы? И если это так — и оставим на мгновение промежуточные выборы — как эти факторы должны учитываться в подходе Федеральной резервной системы к контролю инфляции? Вот что говорят люди.

Что делает ‘плохую экономику’ плохой?

Как сообщили Джонатан Вайсман и Нил Вигдор из Times, демократы изо всех сил пытались сформулировать заключительное послание, которое отвечало бы экономическим проблемам избирателей; некоторые высокопоставленные чиновники Белого дома приложили все усилия, чтобы подчеркнуть более радужные аспекты экономики, в частности уровень безработицы в 3,5 процента, который соответствует пятидесятилетнему минимуму.

Рекламирование таких низких показателей понятно: исторически экономическая уверенность имела тенденцию к росту по мере снижения безработицы. На самом деле эта корреляция была настолько сильной, что экономист Даррен Грант в 2014 году подсчитал, что общественность “оценивает” снижение безработицы на один процентный пункт так же, как снижение инфляции на два-пять процентных пунктов. Выводы такого рода не единичны: мой коллега Питер Койнедавно писала об исследовании, проведенном в Новой Зеландии, в котором делается вывод о том, что люди в 9-13 раз чаще сообщают о кратковременной грусти или физической боли после увеличения уровня безработицы на один процентный пункт, чем после увеличения уровня инфляции на один процентный пункт.

Но, как отметил Джеймс Суровецки, ссылаясь на новую статью Гранта, связь между безработицей и экономическими перспективами американцев, похоже, исчезла с начала пандемии. Это разделение, возможно, первоначально было связано с проверками на стимулирование и повышением пособий по безработице, которые смягчили удар массовой безработицы. Однако труднее объяснить, почему восстановление рынка труда не улучшило взгляды американцев на экономику, даже учитывая инфляцию. По какой-то причине Суровецкийписал: “Взаимосвязь между безработицей и восприятием людей полностью изменилась”.

Инфляция, с другой стороны, сохранила свое депрессивное влияние на экономическое настроение страны. На это могут быть психологические причины. Как отметил Нил Ирвин из Times, инфляция, похоже, снижает моральный дух, даже когда люди чувствуют себя относительно хорошо в своем финансовом положении. Он процитировал работу лауреата Нобелевской премии по экономике Роберта Дж. Шиллера, который в 1990-х годах проводил опросы, пытаясь понять, почему даже умеренная инфляция расстраивает граждан гораздо больше, чем предполагала экономическая теория. Шиллер обнаружил, что идея инфляции вызывает “произвольную несправедливость, произвольные перераспределения и социальную горечь”, а также воспоминания о социальных ситуациях, в которых было утрачено чувство сотрудничества.

Но тот факт, что настроения потребителей в последнее время упали до еще более низких уровней, чем наблюдалось во время стагфляционного кризиса, который начался в 1970-х годах, что привело к росту как уровня инфляции, так и уровня безработицы выше, чем сегодня, предполагает, что показатели сами по себе не могут полностью объяснить экономический пессимизм американцев. Что еще могло бы?

Выбор редакторов

Существенный Филип К. Дик

Как жить с призраком

Панир со сливками, острые помидоры и восхитительно легкий ужин

Один из ответов заключается в том, что сегодняшний всплеск инфляции совпал с совокупным кризисом доступности, как предположила Энни Лоури из The Atlantic. “Цены на жилье подрывают бюджеты и вынуждают семьи принимать ужасные решения, чтобы снизить расходы: жить вдали от семьи, ездить на большие расстояния, отказаться от третьего ребенка, снимать навсегда, вместо того, чтобы когда-либо пытаться купить”, - Подробнее ➤