Чего ожидать от Цб?

Наступил день Х - сегодня в 22:00 мск будет оглашено решение ФРС по процентной ставке, после чего состоится пресс-конференция.

Любой намек на изменение позиции регулятора может «всколыхнуть» рынок. Если Powell & Co сохранит ястребиную позицию, оборонительные активы снова окажутся в центре внимания.

Рынки беспокоятся о будущем и прыгают в разные стороны.

Наиболее вероятный сценарий?

Учитывая замедление инфляции (рост PCE на 0,1% (м/м) и 5% (г/г) в декабре) и падение потребительских расходов на 0,2% (м/м), можно рассчитывать на то, что некоторый либерализм будет великим и ужасным. .

Однако не все так просто. Как опытный чиновник, Пауэлл слишком хорошо знает, что для прекращения инфляции он должен сейчас проявить максимальную твердость.

Все козыри в руках:

▪️ Экономика в целом здоровая

▪️Работа идет хорошо

▪️ Рынок упорно отказывается падать.

Так можно немного поднять ставку и подержать в таком виде еще 9-12 месяцев.

Скорее всего, в этом случае он выйдет победителем, и вся слава будет его. А теперь расслабимся...

Если инфляцияснованачнет поднимать голову, товиноват он-мол, нерешительныйислабый.

Зачем ФРС все это делает? К тому же без сюрпризов вряд ли можно обойтись.

Позвольте мне объяснить мои мысли.

Испания—хороший пример.

Вместо прогнозируемогопаденияИПЦс 5,5% вдекабредо 4,7% вянварепоказательсоставил 5,8% (г/г).Некоторые пессимистичные данные являются результатом более высоких цен на топливо из-за отмены субсидий. Для США«котоммешке»могутбытьдоллары. Ценынаимпортныетоварыиуслуги, вероятно, вырастут, если индекс DXY упадет более чем на 7,7% за последние три месяца. В результате, если инфляция не поднимется, она останется на высоком уровне.

Так что сегодня я не жду от Пауэлла особого либерализма.

Но…рынок все еще чего-то хочет.

Что говорят обычно очень разговорчивые главы ФРС?

Из-за 10-дневного«молчаливогорежима»передзаседаниемпредставители ФРС не могут публично заявить о своей позиции. Верно и то, что регулирующие органы не хотят удивлять рынок.