Два рейтинговых агентства понизили кредитный рейтинг First Republic Bank (FRB) до мусорного, что привело к падению его акций.
15 марта Fitch Ratings и S&P Global Ratings выразили обеспокоенность по поводу того, что существует риск того, что вкладчики могут вывести свои средства из калифорнийского банка, несмотря на обещанное федеральное вмешательство.
S&P Global понизило кредитный рейтинг банка до спекулятивного уровня на уровне BB+, что на четыре ступени ниже его предыдущего рейтинга A-.
«Мы считаем, что риск оттока депозитов в First Republic повышен, несмотря на действия федеральных регулирующих органов», — написало S&P в своем отчете, заявив, что банк по-прежнему находится под негативным кредитным наблюдением.
Fitch Ratings также понизило рейтинг First Republic с A-до BB, поместив банк под аналогичный статус наблюдения из-за проблем с депозитами.
Акции FRB упали на 21 процент в конце торгов после понижения рейтингов, а в этом году их цена упала на 75 процентов.
Банк из Сан-Франциско сталкивается с теми же проблемами с депозитами, что и SVB
Торговля акциями First Republic была неустойчивой после быстрого краха Silicon Valley Bank (SVB), Signature Bank и Silvergate Bank на прошлой неделе, что вызвало опасения по поводу состояния банковского сектора США.
Fitch предупредило еще один региональный банк, PacWest Bancorp, о необходимости подготовиться к потенциальному понижению его кредитного рейтинга.
Moody's Investors Service также понизило свой прогноз по всей банковской системе США и поместило шесть американских банков на пересмотр на предмет потенциального понижения кредитного рейтинга, включая First Republic.
Многие экономисты теперь опасаются, что недавние новости могут заставить вкладчиков забрать свои наличные деньги, несмотря на вмешательство правительства и создание Федеральной резервной системой программы срочного финансирования банков (BTFP).
Две компании, занимающиеся кредитным рейтингом, предупредили, что непропорциональное количество депозитов в негарантированной категории, превышающее лимит Федеральной корпорации страхования депозитов (FDIC) в размере 250 000 долларов, подвергает First Republic такому же риску, как и SVB на прошлой неделе.
Высокая концентрация депозитов ФРБ среди состоятельных клиентов на побережьях теперь рассматривается как «рейтинговая слабость» в текущих условиях, поскольку он более подвержен оттоку.
По сообщению Barron's, почти две трети базы банка составляют коммерческие клиенты, причем 68 процентов депозитов превышают страховой лимит в 250 000 долларов.
«Это не только приводит к высокой доле незастрахованных депозитов в процентах от общего объема депозитов, но и приводит к тому, что депозиты могут быть менее липкими во время кризиса или сильного стресса», — сообщает Fitch.
Fitch «считает, что эта особенность бизнес-модели привела к эрозии франшизы после громких банкротств SVB Financial and Signature Bank, несмотря на то, что депозитная база была более диверсифицирована с точки зрения сектора/отрасли».
Понижение кредитного рейтинга может сделать заимствование для Первой республики более дорогим, и оба рейтинговых агентства заявили, что могут понизить его еще больше.
Общественные банки получают государственную помощь
Между тем, FRB предпринял шаги на прошлой неделе, чтобы укрепить свою ликвидность после объявления на выходных о новом дополнительном финансировании от ФРС и JPMorgan Chase для укрепления своего баланса.
Финансовая линия жизни увеличила денежные резервы банка до 70 миллиардов долларов неиспользованной ликвидности, которую он мог бы использовать для реагирования на потенциальные изъятия средств клиентами. Это не включает дополнительную ликвидность, которую он имеет право получить в рамках программы ФРС BTFP.
«Позиции капитала и ликвидности First Republic очень сильны, и его капитал остается значительно выше нормативного порога для банков с хорошей капитализацией», — заявил 12 марта Джим Герберт, исполнительный председатель FRB и генеральный директор Майк Роффлер.
Однако S&P все еще не убеждено, что этих новых мер будет достаточно, чтобы сохранить кредитный рейтинг банка на инвестиционном уровне, если клиенты продолжат снимать наличные.
Герберт сказал CNBC , что банк работает в обычном режиме и не видит массовых оттоков депозитов, но отказался сообщить, сколько именно было снято до сих пор.
Фирма по анализу кредитоспособности ожидает, что ФРБ придется приобретать более дорогостоящее оптовое финансирование, которое может включать заимствования на рынках государственного долга.
«Если отток депозитов продолжится, мы ожидаем, что Первой республике придется полагаться на свои более дорогостоящие оптовые займы. Это затруднит ее баланс и повредит ее скромной прибыльности», — пишут аналитики S&P Николас Ветцель и Райан Прессман.
«История качества активов банка была превосходной, учитывая богатый характер его клиентской базы».
«Тем не менее, справедливая стоимость большого ипотечного портфеля упала из-за повышения процентных ставок и может обеспечить меньшую финансовую гибкость, если ставки останутся высокими в течение длительного времени», — заключили они.
Аналитики S&P заявили, что, хотя FRB имеет богатую историю, они предупредили, что постоянное повышение процентных ставок ФРС ослабляет финансовую гибкость кредитора.
