Московская биржа рухнет, а инвесторы потеряют все деньги. При каких обстоятельствах это может произойти

Российский фондовый рынок может сенсационно схлопнуться, а миллионы частных инвесторов останутся без копейки в кармане. Если вы думаете, что это мои личные фантазии, то прочитайте статью до конца и вы поймёте, почему такой вариант вполне может стать реальным.

За счёт кого поднялась российская фондовая биржа?

Благодаря США в России появился фондовый рынок в его современном обличии. Условный старт его существования можно привязать к 1995 году, когда с использованием Российской торговой системы (РТС) началась торговля акциями бывших государственных компаний. РТС существует до сих пор, а его долларовые котировки максимально объективно отражают состояние российского фондового рынка.

В те далёкие времена акции российских компаний выкупали в основном западные компании. Их доля на российском фондовом рынке составляла около 90% от общего числа свободно обращавшихся ценных бумаг.

Так продолжалось примерно до 2007 года. Благодаря внушительным инвестициям со стороны США и Европы капитализация отдельных компаний достигла исторических максимумов. Так, капитализация "Газпрома" превысила отметку в 300 млрд долларов, а показатели "Роснефти" достигли значения в 100 млрд. В то время Алексей Миллер заговорил о целевой капитализации в триллион долларов. Эх, знал бы он тогда, что будет с "Газпромом" дальше.

Сколько нерезидентов на Московской бирже сейчас?

Время внесло коррективы в распределение долей на российские активы. Первым звоночком стали народные IPO Сбера, "Роснефти" и ВТБ в 2006—2007 годах. Тогда местные инвесторы существенно потеснили нерезидентов на рынке российских ценных бумаг. Затем последовал мировой финансовый кризис, который вынудил зарубежных инвесторов устроить распродажу российских акций. В результате перестановок и суеты в 2008 году доли нерезидентов и отечественных инвесторов на российской фондовой бирже сравнялись.

На этом можно было бы остановиться, но дальше произошло немыслимое. В 2020 году был объявлен локдаун, который заставил миллионы россиян сидеть дома. Одновременно Центробанк снижал ключевую ставку вплоть до 4,25%, что в свою очередь уменьшило ставки по срочным вкладам в лучшем случае до 3%. При таких обстоятельствах огромные толпы частных лиц устремились на Московскую биржу, скупая практически всё, что продаётся без разбора. В конечном счёте число физических лиц, сотрудничающих с Московской биржей, резко увеличилось и достигло отметки в 23 млн человек.

Из-за указанных выше событий число нерезидентов на отечественной фондовой бирже существенно сократилось. Сейчас оно вряд ли выше 20% от общего числа инвесторов. Однако этот факт не должен обнадёживать и указывать на независимость российского фондового рынка. Далее вы поймёте почему.

Заморозка инвестиций на Мосбирже. Почему она стала возможна?

В далёком 2007 году на Мюнхенской конференции по безопасности тогдашний президент России объявил, что мир должен быть деглобализирован и перекроен на зоны влияния через институт многополярного мира. Это очень не понравилось западному миру, который был ориентирован на США как на гегемона и вершителя судеб стран и народов. Именно с тех пор Западом был выбран вектор на постепенный вывод капиталов из России.

Однако жадность европейских и американских институциональных инвесторов дала о себе знать. Вплоть до весны 2022 года они сохраняли внушительные капиталы в акциях российских компаний, которые были успешно заморожены российскими властями в ответ на блокировку средств российских международных резервов.

Необходимо уточнить, что блокировке подверглись не все подряд нерезиденты, а лишь те, которые ранее были причислены к так называемым недружественным государствам.

В будущем может состояться разморозка активов западных (недружественных) инвесторов на Мосбирже. Однако это произойдёт только после полной разблокировки российских международных резервов на сумму 300 млрд долларов. Ожидается, что такой шаг будет предпринят не ранее окончания специальной операции.

Что будет, если средства нерезидентов из недружественных стран разморозят?

На мой взгляд, любой уважающий себя западный инвестор очень хочет покинуть российскую юрисдикцию, однако на это у него нет объективной возможности. Российский Центробанк своё слово сказал и вряд ли поменяет мнение в будущем – до разблокировки российских резервов иностранных инвесторов с Мосбиржи не выпустят, а вместе с их акциями замораживаются и дивиденды.

Однако вероятность внезапной разморозки из-за резкой смены геополитической конъюнктуры всё-таки сохраняется, поэтому важно знать, что будет, если средства нерезидентов из недружественных стран всё же будут разморожены.

Начнётся массовая распродажа акций российских компаний

Этого нельзя избежать в принципе, потому что то, что сделали российские власти с инвесторами из недружественных государств, сложно назвать благородным поступком. Однако я не утверждаю, что вместе с распродажей резко упадут котировки. Вполне вероятно, что вместо недружественных нерезидентов новыми владельцами акций станут инвесторы из дружественных юрисдикций.

Описанный вариант следует принимать как самый благоприятный, но помимо него есть ещё один.

Акции, которые находятся в распоряжении недружественных инвесторов, будут национализированы.

Этот вариант вполне может реализоваться, если после окончания специальной операции российские международные резервы не будут разморожены и дополнительно отправятся на восстановление Гетманщины. В таком случае активы нерезидентов будут распроданы по бросовой цене без какого-либо встречного возмещения. Тогда акции российских компаний найдут новое, крайне низкое дно. Фактически это будет означать почти полную потерю денег частными инвесторами.