Рост заработной платы рабочих в США в первом квартале

Компенсации американским работникам выросли в первые три месяца года, что свидетельствует о сохранении основного источника инфляционного давления и закрепляет путь к повышению процентной ставки на заседании Федеральной резервной системы на следующей неделе.

Индекс затрат на занятость, опубликованный в пятницу Бюро статистики труда, показал, что в первом квартале работникам выплачивалась на 1,2% больше заработной платы и пособий по сравнению с предыдущим трехмесячным периодом. Это выше ожиданий аналитиков в 1,1%.

За отчетом внимательно следят чиновники ФРС из-за той роли, которую высокая стоимость рабочей силы может сыграть в подпитке инфляции. Когда предприятия пытаются нанять и удержать работников — проблема, с которой многие компании до сих пор сталкиваются, — они увеличивают компенсацию, а затем эти расходы обычно перекладываются на потребителей.

Заработная плата, выплачиваемая работникам, выросла на 5,1% в марте по сравнению с годом ранее, по сравнению с годовым ростом на 5% в марте 2022 года. Предприятия, предоставляющие услуги, столкнулись с самыми высокими затратами на рабочую силу в первом квартале.

Тем не менее, прирост вознаграждения замедлился по сравнению с самым высоким уровнем за всю историю наблюдений в первой половине 2022 года. Это совпадает с постепенным снижением средней почасовой оплаты труда, которая выросла на 4,2% в марте по сравнению с годом ранее, по сравнению с ростом на 5,9% в марте 2022 года. .

Показания ECI показывают ФРС, что некоторое базовое давление на потребительские цены сохраняется. Экономисты ожидают, что ФРС повысит процентные ставки на четверть пункта на своем заседании на следующей неделе.

«ФРС нужен довольно существенный рост безработицы, чтобы снизить общий совокупный спрос, что затем приведет к увольнениям, снижению конкуренции за рабочую силу и снижению заработной платы», — сказал Томас Саймонс, старший экономист Jefferies. «Если не считать этого, я действительно не понимаю, как мы сможем быстро вернуться к траектории более низкой заработной платы, особенно для этих низкоквалифицированных рабочих мест».

Саймонс сказал, что ослабление рынка труда, в том числе более мягкий рост заработной платы, будет необходимо, чтобы «потребитель сократил расходы и разорвал инфляционный цикл».

Любимый показатель инфляции Федеральной резервной системы показал, что общий рост потребительских цен резко замедлился в марте, но показатель, исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, показал более умеренное снижение.

«Хотя инфляционное давление продолжает ослабевать, траектория все еще движется недостаточно быстро, чтобы Федеральная резервная система могла объявить о своей победе», — написал в заметке главный глобальный стратег LPL Financial Куинси Кросби.

Уровень безработицы в марте оставался на полувековом минимуме в 3,5%, хотя другие признаки показали, что рынок труда теряет импульс. В марте работодатели добавили 236 000 рабочих мест, что является наименьшим месячным приростом с декабря 2020 года, а количество вакансий в феврале упало ниже 10 миллионов впервые с мая 2021 года. Тем не менее, в феврале на каждого безработного, ищущего работу, по-прежнему приходилось около 1,7 рабочих мест.

Влияние рынка труда на потребительские цены варьируется в зависимости от отрасли: предприятия, предоставляющие услуги, по-прежнему являются источником инфляционного давления, в то время как другие предприятия сокращают расходы по мере снижения спроса.

«Отрасли, которые испытали взрывной рост во время пандемии, теперь сокращают часы работы, рабочие места, и это снижает давление на заработную плату», — сказала Джулия Поллак, главный экономист ZipRecruiter. Она добавила, что затраты на рабочую силу были самыми высокими для работодателей в низкоквалифицированных отраслях, в основном в сфере услуг, из-за трудностей с наймом и удержанием работников.

В то время как заработная плата, выплачиваемая работникам, показала некоторые ранние признаки замедления, другие все еще борются с этими более высокими затратами на рабочую силу, пытаясь удовлетворить спрос.

«Страховой контакт в Луисвилле сообщил, что рост заработной платы сокращает их прибыль, а контактное лицо по строительству домов в Литл-Роке сообщило, что маржа снизилась на 15-20% из-за повышения заработной платы сотрудников», — говорится в последнем отчете ФРС.