Инфляция вредит. Но экономисты Белого дома считают, что в любой другой стране G7 ситуация еще хуже

Согласно новому анализу экономистов Белого дома, Соединенные Штаты быстрее, чем их сверстники, оправляются от исторического приступа инфляции, давящей на семьи и портящей настроение нации.

Инфляция остается намного выше, чем хотелось бы экономистам или американским семьям, что является во многом причиной того, что рейтинги одобрения экономики президентом Джо Байденом – и в целом – остаются тусклыми. Тем не менее, кризис стоимости жизни является поистине глобальным явлением, в значительной степени вызванным факторами, находящимися вне контроля политиков – пандемия, война на Украине и сбои в цепочках поставок привели к резкому росту цен по всему миру.

И проблема намного хуже в других крупных экономиках, показывает отчет Совета экономических консультантов, которым впервые поделился CNN. Оказывается, что, если оценивать на основе соотношения цен на яблоки, годовая инфляция в Соединенных Штатах достигла пика ранее и сейчас ниже, чем в любой другой стране G7.

Чтобы сделать эти выводы, CEA попытался решить проблему, которая давно беспокоит экономистов: как проводить трансграничные сравнения инфляции, учитывая существенные различия в том, как инфляция измеряется разными странами. Чтобы решить эту проблему, экономисты Белого дома построили показатель инфляции "от яблока к яблоку", который вносит определенные коррективы в то, как расходы на жилье влияют на общую инфляцию.

Отчасти из-за этих корректировок этот “гармонизированный” показатель инфляции, составленный CEA, показывает, что годовая инфляция в США достигла пика примерно в 10% прошлым летом, когда цены на газ взлетели выше 5 долларов за галлон.

Показатель инфляции в Соединенных Штатах сейчас ниже 3%, что значительно ниже, чем в любой другой стране G7, в которую входят Канада, Франция, Германия, Италия, Япония и Соединенное Королевство. Следующими по величине являются Япония и Канада с показателем около 4%. Великобритания и Италия, сильно пострадавшие от вторжения России в Украину, по-прежнему находятся на уровне около 8%.

“Мы абсолютно не заявляем о победе. Но мы очень воодушевлены и счастливы видеть, что тенденция сохраняется”, - сказал CNN представитель CEA в телефонном интервью. “Я воодушевлен, потому что это показывает, что мы добиваемся прогресса в борьбе с инфляцией. И это дает надежду другим странам”.

Инфляция характерна не только для Америки

Некоторые американцы могут по понятным причинам скептически отнестись к позитивному анализу инфляции, подготовленному Белым домом, – как раз в тот момент, когда начинается президентская кампания 2024 года.

“В Совете экономических консультантов мы являемся частью Белого дома, но мы стараемся говорить все как есть”, - сказал представитель CEA, указав на репутацию группы за то, что она подробно освещает в Twitter основные экономические релизы, даже если данные некрасивы. “Мы гордимся тем, что рассказываем о хорошем и плохом. И вот что касается инфляции: она, несомненно, снизилась в Соединенных Штатах”.

Два независимых экономиста, с которыми CNN поделился отчетом CEA, поддерживают логику, лежащую в основе анализа.

Марк Занди, главный экономист Moody's Analytics и бывший советник президентской кампании республиканца Джона Маккейна 2008 года, назвал отчет генерального директора “хорошо выполненным”, а расчеты по гармонизации инфляции “разумными”.

“Анализ CEA прекрасно показывает, что болезненно высокая инфляция является проблемой для большей части земного шара”, - сказала Занди CNN, указывая на роль пандемии Covid-19 и войны в Украине.

Джо Брусуэлас, главный экономист консалтинговой фирмы RSM, охарактеризовал методологию CEA как “надежную и впечатляющую”.

Брусуэлас сказал, что отчет, похоже, является не просто “попыткой сформировать общественные ожидания относительно инфляции”, но, возможно, косвенным сигналом Федеральной резервной системе о том, что, возможно, пришло время выработать “заключительный акт” в цикле повышения ставок.

‘Байденомика’ запятнана высокой инфляцией

Самая большая корректировка инфляции, сделанная CEA, касается того, как измеряются расходы на жилье. Статистика инфляции в Соединенных Штатах и Канаде учитывает эквивалентную арендную плату владельцев – то, во что домовладельцу обошлась бы аренда жилья на основе рыночных ставок и удобств. Это часто может составлять значительную часть ежемесячной статистики инфляции.

Однако в Европе официальные лица исключают такую форму инфляции жилья. Вот почему показатель инфляции от яблок к яблокам, рассчитываемый CEA, исключает эквивалентную арендную плату владельцев, но по-прежнему включает расходы на аренду и ремонт, с которыми сталкиваются домовладельцы.

Цель внесения этих корректировок не в том, чтобы точно учесть все расходы, с которыми сталкиваются семьи, а в том, чтобы провести справедливое сравнение инфляции между основными экономиками.

Отчет по инфляции выходит за день до того, как президент Джо Байден должен выступить с важным обращением, в котором изложит свое видение экономики, получившее название “Байденомика”. Вместо так называемого "постепенного снижения налогов для богатых", за которое выступал бывший президент-республиканец Рональд Рейган, Белый дом заявляет, что его экономическая стратегия сосредоточена на инвестициях, которые поднимают средний класс.

Конечно, проблема с “байденомикой” заключается в том факте, что эпоха Байдена была запятнана сокрушительной инфляцией. Генеральный директор Bank of America Брайан Мойнихан сказал корреспонденту CNN Поппи Харлоу во вторник, что, вероятно, потребуется “весь этот и весь следующий год”, прежде чем инфляция снизится до целевого уровня Федеральной резервной системы.

‘Работа еще не закончена’

Даже анализ CEA предупреждает, что дальнейшая инфляция “остается значительно неопределенной во всех странах G7, включая США”.

Высокая инфляция является основной причиной, по которой американцы ставят президенту плохие оценки по экономике, несмотря на исторически низкий уровень безработицы и бум в области экологически чистой энергии и производства.

Недавний опрос Gallup показал, что только 35% “очень” или “изрядно” доверяют Байдену в вопросах экономики, что почти соответствует рекордно низкому уровню при Джордже У. Буш в 2008 году.

Пайпер Сэндлер из банка Уолл-стрит назвала слабые рейтинги одобрения экономики Байденом и сокращение зарплат с поправкой на инфляцию ключевыми причинами, по которым президент может “потерпеть поражение” на выборах 2024 года.

“Если Байдену противостоит оппонент, которого не зовут Трамп, он явный аутсайдер... и существует вполне реальная вероятность того, что демократы могут потерпеть поражение”, - написали стратеги Piper Sandler в записке для клиентов в пятницу.

То, что инфляция в Японии еще хуже, может быть слабым утешением для среднего избирателя в Средней Америке, который все еще борется с высокой стоимостью жизни.

“Я бы сказал, что для этой семьи это не было уникальной проблемой. Но это не уменьшает того, через что прошли семьи из-за повышения цен. Это абсолютно болезненная вещь”, - сказал представитель CEA.

Чиновник признал, что, хотя инфляция снижается, по-прежнему требуется больше работы, особенно в связи с повышением цен на жилье и подержанные автомобили.

“Все еще есть места, где мы очень осторожны. Работа еще не закончена”, - сказал чиновник