После катастрофического 2022 года с падением как фиксированного, так и переменного дохода в результате искажения рынков из-за высоких процентных ставок, когда стоимость портфеля пенсионного резервного фонда уменьшилась на 113 миллионов евро, FRJ продолжает развиваться. Вверх в этом 2023 году и не только восстановила потери прошлого года, но и достигла своего исторического пика активов.
И это то, что 31 июля, согласно данным, собранным в последнем ежемесячном отчете FRJ, стоимость фонда составляла 1 596,92 евро, 11,2 миллиона по сравнению с тем, что было в конце 2021 финансового года, 1 585,70, и что на сегодняшний день представляет собой самое высокое состояние, достигнутое с момента его создания в 2015 году, когда имущество пенсионного отделения Фонда социального обеспечения Андорры было интегрировано в FRJ и формально отделено от CASS.
Таким образом, FRJ, который за эти первые семь месяцев года аккумулирует доход в размере 5,96%, увеличился на 684,52 миллиона евро с 2012 года, 393,8 из которых приходятся на излишки взносов пенсионного отделения и 290,7 благодаря руководству. Активов, которая осуществляется как самим фондом, так и внешними управляющими.
Хорошая динамика июля, как отмечается в отчете, связана с тем, что, несмотря на то, что индекс потребительских цен (ИПЦ) продолжал снижаться, как Европейский центральный банк (ЕЦБ), так и Резервный банк США Резерв снова повысил процентные ставки. Так, фиксированный доход в еврозоне за последний месяц вырос на 0,47% и с начала года накопил положительную доходность в размере 2,79%. При этом переменный доход еврозоны в июле вырос на 1,92% и уже накопил доходность 17,50% за первые семь месяцев года, тогда как глобальный переменный доход без учета еврозоны увеличился. На 2,31% и накапливает доход в размере 14,90% от того, что мы имеем с этого 2023 года.
Точно так же в отчете утверждается, что «прибыльность, накопленная за последние годы» FRJ «превышает инфляцию в Андорре», аспект, который является не только одной из целей Пенсионного резервного фонда, но и одним из обязательств, поскольку он определяется законом. . В связи с этим следует отметить, что доходность фонда с 31 декабря 2012 года по 31 июля прошлого года составила 26,03%, в то время как накопленная инфляция за этот же период достигла 17,62%.
Что касается позиционирования портфеля, 60,8% его приходится на денежные активы, в основном краткосрочные финансовые инструменты (денежные средства, коммерческие бумаги, срочные депозиты или текущие счета, среди прочего) и фиксированный доход, состоящий в основном из облигаций и обязательств. Либо суверенные, либо корпоративные.
Переменный доход в размере 461,2 млн составляет 28,9% портфеля FRJ и состоит из акций, котирующихся на регулируемых рынках, ETF и инвестиционных фондов, в то время как другие активы (неликвидные и вложенные в частный капитал) составляют 10,3%. от объема портфеля.
Несмотря на хорошие результаты года, Пенсионный резервный фонд продолжает делать ставку на благоразумие и так же, как призывают к спокойствию и релятивизации при убытках, считается, что нужно также сохранять спокойствие и релятивизм при наличии прибыль. И дело в том, что, как указывали в последнем выступлении лица, ответственные за FRJ, все еще существуют риски и неопределенности, такие как тот факт, что инфляция, несмотря на замедление, остается высокой.
