В США победили инфляцию.

В США практически победили инфляцию и экономика начинает выбираться из финансовой трясины, в которую её вогнала пандемия ковида. В августе годовая инфляция в США замедлилась до 2,5% впервые с нначала 2021 года. В ближайшие месяцы инфляция практически гарантированно уйдёт ниже 2%. Где 2% - это таргет по инфляции, установленный ФРС США.

Федеральная резервная система (ФРС) США по итогам заседания, состоявшегося в сентябре 2024 года, впервые с 2020 года понизила базовую процентную ставку - на 50 базисных пунктов, до 4,75-5% годовых. О чём монетарный регулятор сообщил в своём пресс-релизе.

Таким образом, период максимально жёсткой денежно-кредитной политики подходит к своему концу. Сильно опускать ставку ФРС не спешит, т.к. опасается инфляционного всплеска. Однако цикл дальнейшего снижения ключевой ставки начался. Исторически, в развитых странах центральные банки после доведения ключевой процентной ставки до максимума, переходят к её снижению через 6-12 месяцев.

График динамики агрегата М2 в США.

В США после завершения ковидных ограничений и накачки экономики "вертолётными" деньгами, денежная масса М2 перестала расти с марта 2022 года. Показатель инфляции достиг пика 9,2% в июне 2022 года, за следующий год пошло быстрое снижение до отметки 3%, между июнем 2023 и мартом 2024 года показатель колебался между 3 и 3,7%. Потом наметился новый тренд на снижение инфляции.

Победа над инфляцией была достигнута в результате 2-летней заморозки роста денежной массы и грамотной работой с ключевой ставкой со стороны ФРС.

А что в России?

В России с 2022 года продолжается быстрый рост денежной массы: за 2022 год – на 24,3%, за 2023 год - на 19,4%, за последние 12 месяцев - на 18,2%.

График динамики агрегата М2 в США.

Если рост ВВП составляет 4-5%, а денежная масса увеличивается на 20%, естественно получить инфляцию порядка 15%. Результат удручающий, но благодаря грамотности руководства ЦБ РФ и эффективной работы ЦБ, значительная част денежной массы направляется на депозиты, а не потребление. Иными словами деньги складываются в мешки, а не курсируют на рынке. Из-за неповоротливости и медлительности управленческой машины России в 2025 году инфляцию вряд ли удастся приблизить к таргету в 4%. Есть надежда что при принятии бюджета на 2025 год с сокращением его расходов будет шанс вернуться к таргету в 2026 году.

В России сохраняется сильный риск разгона инфляции вплоть до 10%, что само по себе требует продолжение жёсткой денежно-кредитной политики со стороны ЦБ. Поэтому ЦБ в июле этого года возобновил повышательный цикл, а не перешёл к снижению ключевой ставки, а с недавнего заседания повысил ключевую ставку ещё - до 19%.

В США монетарные власти в отличие от их колег из России быстрее выберутся из финансовой трясины. Россиянам же придётся затянуть пояса. Помимо победы над инфляцией экономике США предстоит пройти курс оздоровления, который ознаменуется структурными трансформациями. Экономику России при нынешней политике властей ждут потрясения и новые вызовы, к которым она может оказаться и не готова. Дело в том, что политика российских властей заключается в очень медленном решении, а то и вовсе зашторивании масштабных системных проблем в экономике. В то время как требуются решительные комплексные действия, молниеносное принятие управленческих решений и реализация важных проектов в очень сжатые сроки.