Греф наносит ответный удар. Появление конкурента Сбербанка под угрозой срыва

Пару недель назад на весь рунет разлетелась новость о том, что Яндекс покупает Тинькофф банк и создает, таким образом, прямого конкурента Сбербанка Германа Грефа. Тогда все выглядело более, чем реалистично. Даже имелась информация о технической составляющей сделки. Об этом я писал здесь:

Конец монополии Сбербанка. Яндекс опускает Грефа с небес на землю

К сожалению, за прошедшее время сделка не только не приблизилась к завершению, но и находится под угрозой срыва. Из всей информации, которая будет описана ниже, можно сделать вывод, что в дело вмешался Герман Греф, который старается не допустить появление мощного конкурента Сбербанка

Но обо всем по порядку

Для начала замечу, что несколько дней назад Герман Греф покинул совет директоров Яндекса. Несколько лет подряд Греф пытался "подмять" Яндекс под себя, но достичь поставленной цели ему не удалось.

Более того, Яндекс занялся построение собственной экосистемы, которая является прямым конкурентом Сбербанка. Единственное, чего не хватало Яндексу - это наличии собственной банковской системы. Однако выход нашелся - через покупку банка Тинькофф.

Казалось, что стороны близки к подписанию исторического соглашения, но внезапно все начало стопориться. Около 10 дней назад Олег Тиньков объявил, что вероятность сделки оценивается в 50 на 50.

И вот сегодня стала известна причина по которой планы Яндекса рискуют потерпеть неудачу.

Покупкой Тинькофф банка заинтересовался МТС, который активно включился в переговоры. Следует отметить, что МТС уже несколько лет пытается "вылезти" из сегмента телекоммуникаций, найдя для себя новое направление развитие. Мобильная связь не дает роста прибыли. В связи с этим, МТС развивает собственную медиасистему. Но этого мало. В теории покупка банка Тинькофф позволит МТС совершить тот долгожданный прорыв. В настоящий момент абонентами МТС являются 85 млн. человек. Связать их с банком - дело чисто техническое.

В настоящий момент стоимость банка Тинькофф оценивается в 4.8 млрд. Долларов. Это слишком большая сумма для МТС (для Яндекса допустимая). Однако EBITDA МТС составляет 2.8 млрд. Долларов. Под такой показатель вполне возможно привлечь кредит, так как покупка Тинькофф банка является перспективной. В настоящий момент долг МТС составляет 3.6 млрд. Долларов. То есть, находится на низком уровне, что позволяет привлекать новые кредиты. Но это все в теории. На практике такая дорогостоящая покупка выглядит более, чем сомнительно. Привлечение 4.8 млрд. Долларов означает увеличение долга до 8.4 млрд. Долларов (3 долг/ebitda). То есть, до критического уровня. Любой форс-мажор, и компания рискует погрузиться в острейший финансовый кризис, что может привести к исчезновению самого МТС.

Но теперь начинается все самое интересное. Крупнейшим акционером МТС является АФК-Система. В свою очередь, крупнейшим кредитором АФК-Система является (барабанная дробь) Сбербанк России.

И вот, как сообщают источники, именно Сбербанк может выдать кредит на покупку компанией МТС банка Тинькофф. Таким образом, Сбербанк Германа Грефа не допустит появление конкурента.

Да, МТС является технологичной компанией (как и его акционер - АФК-Система). Однако все же успех МТС связан исключительно с отраслью телекоммуникаций, в то время, как Яндекс заполнил все технологические ниши, кроме банковской. Разумеется, в случае покупки Тинькоффа компанией МТС, ни о каком конкуренте Сбербанка говорить не придется. МТС попросту не потянет масштаб, поскольку не обладает, в отличие от Яндекса, собственной экосистемой.

Я часто пишу о государственном капитализме, который подразумевает то, что драйверами развития экономики должны выступать государственные компании. Это так, но не в технологической сфере. Здесь, наоборот, уместна максимально возможная конкуренция. Иначе мы отстанем от других стран. Главное - чтобы компании были зарегистрированы в России. Во всей этой истории с Яндексом и Сбербанком я надеюсь, что партнером Яндекса все же станет банк ВТБ. Подобный проект обсуждался в середине лета, но был отложен в долгий ящик. Может быть, нынешняя история сможет его возобновить.

Источник