Неуправляемое сверхинтенсивное укрепление рубля

еуправляемое сверхинтенсивное укрепление рубля будет нести сокрушительный долгосрочный эффект для российской экономики. Здесь не про экспортный потенциал - с текущей конфигурацией геополитического обострения, даже при слабом курсе рубля российским несырьевым производителям было бы сложно обеспечивать экспансию, продвижение на внешние рынки.

Предстоит долгая и мучительная работа по интеграции в рынок сбыта дружественные стран, выстраивание логистических, торговых коммуникаций и повышение узнаваемости и лояльности к российской продукции.

Главная проблема в невозможности замещения иностранных производителей на отечественные. Любое производство, построенное с нуля имеет низкую эффективность, высокие издержки. Чтобы отладить, оптимизировать производственные процессы нужно время и рынок сбыта. Первый этап становления является самым сложным.

С чем столкнулись российские производители?

▪️Первый шок - были заблокированные внешние товарные и финансовые рынки - нет возможности ни поставлять продукцию на крупные платежеспособные рынки и нет возможности привлекать внешние заимствования.

▪️Второй шок - были заблокированы иностранные инвестиции, доступ к иностранным технологиям, доступ к оборудованию, комплектующим и промежуточной продукции. Пришло осознание, что степень зависимости российской промышленности слишком высока. Критический импорт имеет очень высокую долю, даже в системообразующих предприятиях государственного значения - гражданская авиация.

▪️Третий шок - был заблокирован внутренний рынок капитала через экстремально жесткие кредитные условия, в том числе спровоцированные самим ЦБ РФ после роста ставки в конце февраля. Также сказывается негативная конъюнктура на финансовом рынке после опустошающего обвала активов в конце февраля.

▪️Четвертый шок - валютный кризис. Да, это именно кризис, т.к. укрепление рубля в темпах по 25% в месяц сказывается, даже более негативно, чем ослабление. Потому что в случае с укреплением бенефициаров практически нет, кроме как потребительский сектор.

Чем опасно подобное укрепление? Экстремальный рост внутренних издержек на производству делает невозможным практически никакое относительно сложное внутреннее производство. Просто - не выгодно! Конечная стоимость продукции станет запредельно высокой, что ограничит внутренний спрос, а низкий спрос не позволит выйти на масштабное производство и эффективно оптимизировать издержки, а это в свою очередь лишает бизнес еще очень важного ресурса на развитие - время. По кредитам платить надо, персоналу платить надо, а спрос низкий. Выходит замкнутый круг.

Текущий курс - это фактически запрет на инвестиции. Проще в странах СНГ развернуть производство, чем в России или импорт, даже с текущими чудовищными логистическими издержками.

Как это отразится на экономике? Закрытие производства, рост безработицы, падение зарплаты. Нет в мире примеров успешного развития стран в условиях сверхкрепкой национальной валюты.

Вы ведь понимаете, что речь не про доллар. Рубль укрепляется значительно сильнее ко всем другим валютам, т.к доллар сейчас крепче, чем за любой период с 2002 по 2022.