Банк Кремниевой долины рухнул с поразительной скоростью в пятницу. Инвесторы теперь обеспокоены тем, может ли его кончина спровоцировать более широкий банковский крах.
Федеральное правительство США вмешалось, чтобы гарантировать депозиты клиентов, но падение SVB продолжает отражаться на мировых финансовых рынках. Правительство также закрыло Signature Bank, региональный банк, балансировавший на грани краха, и гарантировало его вклады.
В знак того, насколько серьезно чиновники относятся к провалу SVB, президент США Джо Байден заявил американцам в понедельник, что они «могут быть уверены в безопасности нашей банковской системы», добавив: «Мы сделаем все необходимое сверх всего этого».
Вот что вам нужно знать о крупнейшем банкротстве американского банка со времен мирового финансового кризиса.
Что такое Банк Силиконовой долины?
Основанный в 1983 году, Silicon Valley Bank незадолго до краха был 16-м по величине коммерческим банком Америки. Он предоставлял банковские услуги почти половине всех венчурных технологических и медико-биологических компаний США.
Он также имеет операции в Канаде, Китае, Дании, Германии, Ирландии, Израиле, Швеции и Великобритании.
SVB извлек огромную выгоду из стремительного роста технологического сектора в последние годы, вызванного сверхнизкой стоимостью заимствований и бумом спроса на цифровые услуги, вызванным пандемией.
Согласно финансовой отчетности, активы банка, включая кредиты, выросли более чем в три раза с 71 миллиарда долларов в конце 2019 года до пика в 220 миллиардов долларов в конце марта 2022 года. Депозиты выросли с 62 миллиардов долларов до 198 миллиардов долларов за этот период, поскольку тысячи технологических стартапов разместили свои деньги у кредитора. Его глобальная численность персонала увеличилась более чем вдвое.
Почему он рухнул?
Крах SVB произошел внезапно, после лихорадочных 48 часов, в течение которых клиенты вырывали депозиты из кредитора в классическом набеге на банк.
Но корень его кончины уходит в прошлое на несколько лет. Как и многие другие банки, SVB вложил миллиарды в государственные облигации США в эпоху почти нулевых процентных ставок.
То, что казалось беспроигрышным вариантом, быстро рухнуло, поскольку Федеральная резервная система агрессивно подняла процентные ставки, чтобы обуздать инфляцию.
Когда процентные ставки растут, цены на облигации падают, поэтому скачок ставок подорвал стоимость портфеля облигаций SVB. На прошлой неделе портфель приносил в среднем 1,79% дохода, что намного ниже доходности 10-летних казначейских облигаций, составляющей около 3,9%, сообщает Reuters.
В то же время ажиотаж ФРС привел к росту стоимости заимствований, а это означает, что технологическим стартапам пришлось направлять больше денег на погашение долга. В то же время они изо всех сил пытались привлечь новое венчурное финансирование.
Это вынудило компании использовать депозиты, принадлежащие SVB, для финансирования своей деятельности и роста.
Что спровоцировало бегство из банка?
В то время как проблемы SVB можно проследить до его более ранних инвестиционных решений, набег на банк был вызван в среду, когда кредитор объявил, что он продал кучу ценных бумаг с убытком и продаст новые акции на 2,25 миллиарда долларов, чтобы закрыть дыру в своем капитале. Финансы.
Это вызвало панику среди клиентов, которые сняли свои деньги в большом количестве.
Акции банка упали на 60% в четверг и потянули за собой акции других банков, поскольку инвесторы начали опасаться повторения мирового финансового кризиса полтора десятилетия назад.
К утру пятницы торговля акциями SVB была остановлена, и компания прекратила попытки привлечь капитал или найти покупателя. Калифорнийские регулирующие органы вмешались, закрыв банк и поместив его под управление Федеральной корпорации страхования депозитов, что обычно означает ликвидацию активов банка для выплаты долгов вкладчикам и кредиторам.
А вкладчики и инвесторы?
В воскресенье регулирующие органы США заявили, что будут гарантировать депозиты всех клиентов SVB. Этот шаг направлен на предотвращение новых изъятий банков и оказание помощи технологическим компаниям в продолжении оплаты труда сотрудников и финансирования их деятельности.
Однако интервенция не равносильна спасению в стиле 2008 года, а это означает, что инвесторы в акции и облигации компании не будут защищены.
«Позвольте мне прояснить, что во время финансового кризиса были инвесторы и владельцы системообразующих крупных банков, которым была оказана помощь… и проведенные реформы означают, что мы не собираемся делать это снова», — министр финансов Джанет. Об этом Йеллен рассказала в интервью CBS в воскресенье.
«Но мы беспокоимся о вкладчиках и сосредоточены на том, чтобы удовлетворить их потребности».
Не спровоцирует ли это банковский кризис?
В других банках уже есть некоторые признаки стресса. Торги в First Republic Bank (FRC) и PacWest Bancorp (PACW) были временно остановлены в понедельник после того, как акции упали на 65% и 52% соответственно. Акции Charles Schwab (SCHW) упали на 7% в 11:30 утра по восточному времени в понедельник.
В Европе эталонный индекс Stoxx Europe 600 Banks, который отслеживает 42 крупных банка ЕС и Великобритании, упал на 5,6% на утренних торгах, зафиксировав самое большое падение с марта прошлого года. Акции швейцарского банковского гиганта Credit Suisse упали на 9%.
SVB — не единственное финансовое учреждение, чьи инвестиции в государственные облигации и другие активы резко упали в цене.
По данным FDIC, в конце 2022 года банки США имели нереализованные убытки в размере 620 миллиардов долларов — активы, которые подешевели, но еще не были проданы.
В знак того, что регулирующие органы обеспокоены более широким финансовым хаосом, ФРС заявила в воскресенье, что предоставит дополнительное финансирование соответствующим финансовым учреждениям, чтобы предотвратить крах следующего SVB.
Большинство аналитиков отмечают, что банки США и Европы сейчас имеют гораздо более сильные финансовые резервы, чем во время мирового финансового кризиса. Они также подчеркивают, что SVB очень сильно зависит от технологического сектора, который особенно сильно пострадал от роста процентных ставок.
«Хотя SVB — это крупный провал, [он] и другие нишевые игроки, такие как Signature, совершенно уникальны в более широком банковском мире», — прокомментировали аналитики Дэвид Кови, Адриан Сиги и Джаймин Шах из M&G Investments в своем блоге в понедельник. «Настолько уникальный, на наш взгляд, что он вряд ли создаст существенные проблемы для любого из крупных диверсифицированных банков в США или Европе с кредитной точки зрения».
Почему HSBC купил британский бизнес за 1 фунт стерлингов?
HSBC вмешался в понедельник, чтобы купить SVB UK за 1 фунт стерлингов (1,2 доллара США), обеспечив депозиты тысяч британских технологических компаний, которые держат деньги у кредитора.
Если бы покупатель не был найден, Банк Англии объявил бы SVB UK банкротом, оставив клиентам только гарантированные депозиты на сумму до 85 000 фунтов стерлингов (100 000 долларов США) или 170 000 фунтов стерлингов (200 000 долларов США) для совместных счетов.
Спасение HSBC — «фантастическая новость» для стартап-экосистемы Великобритании, сказал Петр Писарц, генеральный директор Uncapped, стартапа в области финансовых технологий, который кредитует другие стартапы. «Думаю, сегодня мы все можем немного расслабиться», — сказал он CNN.
В заявлении генерального директора HSBC Ноэля Куинна говорится, что это приобретение «укрепляет нашу коммерческую банковскую сеть и расширяет наши возможности по обслуживанию инновационных и быстрорастущих фирм, в том числе в секторах технологий и медико-биологических наук, в Великобритании и за рубежом».
