Банк Японии может быть менее миролюбивым, чем думают рынки.

ТОКИО, 26 марта (Рейтер) - Банк Японии отказался от своего мягкого прогноза в пользу более «зависимого от данных» подхода к обсуждению политики после отмены отрицательных ставок, говорят источники, оставив дверь открытой для нового повышения в ближайшем будущем. В стоимости заимствований. На прошлой неделе Банк Японии завершил восемь лет отрицательных ставок и неортодоксальной политики, совершив исторический отход от десятилетий масштабного монетарного стимулирования. Несмотря на повышение ставок, иена упала более чем на 1% с момента поворота политики, поскольку миролюбивое прочтение рынком сообщения Банка Японии укрепило ожидания того, что новое повышение ставок произойдет через некоторое время. В своем решении на прошлой неделе Банк Японии заявил, что «ожидает, что в настоящее время будут сохраняться благоприятные финансовые условия». Однако внимательное рассмотрение заявления Банка Японии показывает, что банк не давал обещаний сохранять процентные ставки на текущем низком уровне, а вместо этого условно заявляет, что стоимость заимствований может оставаться низкой, если экономические и ценовые условия не изменятся. «Банк Японии не взял на себя никаких обязательств относительно будущих темпов повышения ставок», — сообщил источник, знакомый с мнением банка в мартовском заявлении, и это мнение поддержал другой источник. Время следующего шага зависит от данных, а это означает, что на столе лежат все варианты», — сказал первый источник. Заявления Банка Японии на прошлой неделе по сравнению с более напористым тоном предыдущих указаний о том, что он «продолжит» проводить сверхмягкую политику, чтобы стабильно достичь целевого ценового ориентира, и «без колебаний» наращивают стимулирование в случае необходимости. Новый подход к коммуникациям объединяет Банк Японии с другими крупными центральными банками, включая Федеральную резервную систему, которая отказалась от жестких перспективных указаний в пользу более дискреционного подхода, агрессивно повышая ставки для борьбы с растущей инфляцией. Воздерживаясь от уточнения сроков, глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил на прошлой неделе, что банк может повысить ставки, если инфляция, которая все еще находится ниже 2%, повысится «немного больше». «Если наш прогноз цен явно превысит допустимое значение или, даже если наш средний прогноз останется неизменным, мы увидим явное увеличение риска повышения прогноза цен, это, вероятно, приведет к изменению политики», — сказал Уэда. Эти замечания подчеркивают важность новых квартальных прогнозов экономического роста и инфляции Банка Японии, которые будут представлены на его следующем заседании по политике 25-26 апреля, которое впервые будет включать прогнозы на 2026 финансовый год. Хотя Банк Японии, скорее всего, не будет повышать ставки в следующем месяце, новые прогнозы дадут подсказку о том, насколько оптимистичны политики в отношении вероятности повышения инфляции до 2%. Опрос Reuters, проведенный после мартовского изменения политики, показал, что более половины экономистов ожидают, что Банк Японии снова повысит ставки в этом году, хотя большинство из них не ожидают повышения ставок, по крайней мере, до четвертого квартала. Некоторые аналитики рассматривают слабую иену как потенциальный толчок для дальнейшего повышения ставок, поскольку возобновление падения валюты может снова привести к росту цен на импорт сырья. Уэда заявил, что Банк Японии "будет готов отреагировать", если движение иены окажет огромное влияние на его экономические и ценовые прогнозы. "Банк Японии, похоже, опасается риска одностороннего снижения иены", что может спровоцировать дальнейшее повышение ставок без особых пауз, - сказал Сюнсуке Кобаяши, главный экономист Mizuho Securities. "Существует значительная вероятность того, что Банк Японии снова повысит ставки с октября по декабрь", - сказал он. Другие даже видят возможность принятия мер на заседании Банка Японии 25-26 июля, когда станет доступно больше данных о том, распространяется ли резкое повышение заработной платы на более мелкие фирмы. "Если есть вероятность превышения инфляции, Банк Японии может принять меры уже в июле", - сказала Мари Ивашита, опытный наблюдатель за Банком Японии и главный экономист рынка в Daiwa Securities.