Что будет с курсом рубля во II квартале.

С начала года курс рубля оставался относительно стабильным и к концу квартала колеблется около нуля. Однако в последние недели наблюдается заметное ослабление российской валюты по отношению к иностранным валютам, в частности к доллару, который с 7 марта укрепился более чем на 2%. Это ослабление произошло, несмотря на обычную поддержку, которую рубль получает в течение налогового периода. . По сравнению с предыдущими кварталами волатильность на российском валютном рынке в январе-марте была минимальной.

На дальнейшую траекторию курса рубля, скорее всего, будут влиять потоки валюты от внешнеэкономической деятельности до конца первого полугодия 2024 года. Ключевым фактором станет наличие обязательной продажи валютной выручки, что будет определено по постановлению правительства. Прогнозируется, что к концу июня рубль будет колебаться в пределах от 93 до 97 рублей за доллар США, от 100 до 102 рублей за евро и от 13,3 до 13,6 рублей за юань. Ожидания предполагают, что в предстоящем квартале рубль продолжит торговаться вблизи своего текущего значения, в районе 92-93 за доллар.

Ожидается, что в апреле правительство, скорее всего, объявит о продлении обязательных норм продажи валютной выручки для экспортеров, а ЦБ продолжит масштабные продажи иностранной валюты как минимум до конца семестра. Кроме того, недавние изменения максимально допустимой скидки по нефти и газу для целей налогообложения указывают на снижение доходов бюджета от нефти и газа, что приводит к сокращению закупок иностранной валюты Минфином. Это, в сочетании с санкциями и потенциальным снижением добычи нефти, предполагает негативные последствия для укрепления рубля. К середине 2024 года курс может приблизиться или превысить 100 рублей за доллар.

Постепенное изменение структуры валют экспортных расчетов, благоприятствующее укреплению рубля и валют развивающихся стран, создает проблемы для стабильности обменного курса. Большинство этих валют сталкиваются с проблемами конвертации, что приводит к нехватке твердой валюты в России, что влияет на обменный курс рубля. Первоначально ЦБ компенсировал этот дефицит продажей юаней из резервов, но ожидается, что со временем эти объемы сократятся.

Прогноз курса доллара до конца второго квартала предполагает торговлю в диапазоне 91-95 рублей. Однако во второй половине 2024 года ожидается, что рубль снова ослабнет: по прогнозам, к концу года его курс составит от 98 до 102 рублей за доллар США. Учитывая, что отечественная валюта завершила первый квартал на уровне 92,7 рубля за доллар, диапазон прогноза скорректирован в сторону повышения до 92 плюс-минус 2 рубля за доллар.