Что ждать от ближайшего заседания Совета директоров ЦБ РФ?

В ближайшие дни мы узнаем о решении Банка России относительно процентной политики, которую регулятор считает основным инструментом денежно-кредитной политики. Иначе говоря, ДКП - меры косвенного воздействия государства на экономику с целью уменьшения инфляции до целевого уровня в 4%, поддержание экономического роста и занятости. По мнению экспертов, ЦБ поднимет ключевую ставку на 1-2% с нынешних 16 до 17-18%.

Подобный путь прошли в 2022-2023 годах станы Евросоюза, США, Канада и прочие страны, пытаясь побороть резко возросшую после пандемии инфляцию, рекордную для последних 40 лет. К чему это привело? В Великобритании чуть не рухнула система государственных пенсионных фондов. В США едва не случился банковский кризис, остановить развертывание которого смогло лишь быстрое вмешательство Минфина, обещавшего покрыть любые вклады в любых банках, если вкладчики захотят их забрать (в США застрахованы вклады на сумму до 250 тыс. долл.). Почему это произошло? Дело в том, что при повышении процентной ставки, снижаются цены на ранее выпущенные облигации - ведь новые будут выпускать под более высокую ставку купонного процента. Так что вложения и британских пенсионных фондов и американских банков при росте процентных ставок просто обесценивались. Ну, а как у нас? То же самое - в ожидании роста ключевой ставки снижаются доходности государственных и корпоративных облигаций, а новые выпуски предлагаются под более высокий процент. Тут и банки решили подсуетится и предлагают открыть вклады под сказочные проценты. Что это? Аттракцион неслыханной щедрости? Или мы уже видим признаки финансовой структуры, открытой еще в начале прошлого века итальянским математиком Карло Понци? Хотя пирамиды (в том числе, финансовые были даже в древнем Египте, как и банки) Если банки привлекают депозиты под 18-19%, то разместить их они должны под 22-25%. Какой легальный бизнес сможет кредитоваться под такую процентную ставку? Кредит по ставке 20% считается ростовщическим и во многих обществах за это сжигали на костре. В мусульманских странах кредит вообще запрещен (но это не означает, что его там нет, просто он слегка завуалирован под участие кредитора в прибылях) Рынок исламских облигаций уже насчитывает более 100 млрд. долл.

Но вернемся к нам. ЦБ РФ полон решимости обуздать инфляцию и готов и дальше повышать ставки в этой борьбе. Но ведь есть и другие инструменты борьбы с инфляцией - например, норы банковского резервирования, продажа банкам облигаций с целью стерилизации денежной массы и т.д. Кроме того, разрешая естественным монополия каждый год повышать тарифы, мы тем самым, разгоняем инфляцию - ведь стоимость перевозки любого товара входит в его стоимость, которую оплачивает покупатель. На наш взгляд, необходим комплексный подход к решению проблемы роста цен, который не сводится лишь к взвинчивание процентных ставок.

У этой проблемы есть и другая сторона - а как быть с погашением облигаций и возвратом депозитов? Ведь ставки-то уже запредельны. Все это напоминает 1998 год. А вы как считаете?