Справедливая оценка компаний

Справедливая оценка компаний

💪 Друзья, продолжаю пост, который начал здесь.

Перейдем сразу к практике.

Для оценки я выбрал сектор IT. Взял Позитив и Nvidia. P/E — соотношение цены компании и ее прибыли. Простыми словам он показывает, за сколько лет окупится компания при текущих показателях прибыли и стоимости акций.

Например, Р/Е = 5 означает, что потребуется 5 годовых прибылей, чтобы окупить компанию. P/E Позитив — 13.6 Nvidia — 115.9 Сейчас, кстати, P/E у Nvidia в районе 200, так как компания стала самой дорогой в мире по капитализации. P/S — отношение рыночной капитализации к ее валовой выручке. Не все компании генерируют прибыль, но это им не мешает хорошо расти в цене.

Яркий пример - Озон. В таком случае приходит на помощь мультипликатор P/S, так как выручка есть у любой компании. P/S Nvidia — 18.8 Позитив — 5.96 Важно: мультипликаторы помогают сравнить компании из одного сектора.

Если сравнивать компании из разных секторов, то сравнение будет некорректно. Что касается нашего примера, то можно сделать вывод:

Позитив имеет более привлекательную стоимость, чем Nvidia. Например, если купить Nvidia сейчас, то потребуется около 200 годовых прибылей, чтобы окупить компанию. Это очень много. Фундаментально Позитив более инвестиционно привлекательна. Анализ мультипликаторов - это маленький кирпичик комплексного анализа. Полагаться только на мультипликаторы - ошибка. Есть еще новостной фон, технический анализ, общая конъюнктура рынка и много других факторов, которые необходимо учитывать. Российские акции дешевле американских. И сейчас, когда нет возможности инвестировать в зарубежные акции, российские компании - лучший инструмент. Тем более, когда цены максимально дешевые после коррекции в 2022 году.