Как ключевая ставка влияет на инфляцию

Ключевая ставка ЦБ: что означает, на что влияет и почему постоянно меняется

Ключевая ставка — это стоимость денег. Если ключевая ставка составляет 5%, то коммерческие банки берут в долг у Центробанка минимум под 5% годовых. А если банк делает депозит в ЦБ, получает максимум 5% годовых.

Размер ставки устанавливает совет директоров ЦБ. Для этого проводят заседания, на которых ставку могут повысить, снизить или оставить как есть. Заседания проходят восемь раз в год по графику (http://www.cbr.ru/DKP/cal_mp/#a_75815).

Ключевая ставка поддерживает инфляцию на оптимальном уровне. В руках Центробанка ключевая ставка — один из главных инструментов денежно-кредитной политики.

— Снижая ставку, ЦБ делает деньги более доступными для банков. Поэтому кредиты становятся дешевле, а бизнесу проще брать деньги в долг и развиваться. Цены на товары и услуги не растут.

— Повышая ставку, ЦБ увеличивает стоимость денег. Коммерческим банкам дорого обходится кредит, поэтому и для бизнеса ставки высокие. Если бизнес не может существовать без кредитов, то вынужден брать деньги под высокий процент. И тогда цены на товары и услуги растут.

Ключевая ставка помогает укреплять валюту. В 2014 году рубль ослабился, и Центробанк повысил ключевую ставку сразу на 6,5 процентных пунктов — до 17% годовых.

В феврале 2022 года снова возникла угроза сильной инфляции: ЦБ повысил ключевую ставку на 10,5 пунктов, до 20%.

Ставка влияет на доходность инвестиций.

Доходность банковских вкладов растет. Эмитентам ценных бумаг приходится выпускать облигации с более высокой доходностью, иначе не получится найти инвесторов. Поэтому когда ключевая ставка высокая, люди меньше тратят и больше инвестируют.

От ключевой ставки зависят некоторые налоги. Например, ее используют при расчете пеней за просроченные налоги, процентов на сумму излишне взысканного налога или при расчете НДФЛ в сделках с займом. Чем выше ставка — тем выше пени и налоги.

Как ключевая ставка влияет на инфляцию

Инфляция — это обесценение денег. Если сегодня на 1000 рублей можно купить меньше, чем год назад, то деньги обесценились. Наглядно про инфляцию рассказывает Росстат (https://rosstat.gov.ru/ps/inflation/) — с инфографикой и примерами.

Когда ЦБ меняет ключевую ставку, меняются и темпы инфляции. Посмотрим на примерах:

↗️ Центробанк поднимает ключевую ставку. Проценты по вкладам и кредитам растут. Людям выгодно открывать банковские депозиты и невыгодно брать кредит, поэтому спрос на товары и услуги падает. Кредиты для бизнеса становятся дорогими, предприятия не развиваются. В результате цены не растут — инфляция замедляется.

↘️ Центробанк снижает ключевую ставку. Проценты по вкладам и кредитам снижаются. Потребители охотнее берут кредиты, пока это дешево. Бизнесу легче получить заём под небольшой процент и производить товары. Растет спрос и повышаются цены — инфляция увеличивается.

Кажется, что если прямо сейчас сделать ключевую ставку под 1% или даже меньше, то всем будет хорошо: дешевые кредиты для населения и платежеспособные покупатели для бизнеса. Однако если деньги резко подешевеют, инфляция начнет расти быстрее. Экономика не будет успевать за растущим спросом, и цены взлетят.

Ну а когда Центробанк оставляет ключевую ставку без изменений, цены всё равно растут. Но дело уже не в ставке.

Может быть интересным:

Кейс Японии: отрицательная ключевая ставка и необходимость платить за то, что держишь деньги на вкла

5 стран с самыми низкими средними зарплатами