Стало понятно, что экономика Японии разорвана в клочья

Высочайшая инфляция, кризис госдолга и взбесившийся печатный станок – вот итоги дружбы страны восходящего солнца с американскими партнёрами.

Как в Японии зарождался финансовый кризис.

В 2020 году, в самый разгар пандемии, японские власти последовали примеру коллег из США и включили печатный станок. Новые деньги были направлены на поддержку населения и бизнеса. К 2021 году в стране был зафиксирован рост цен на один процент и стало понятно, что началась инфляция.

Не удивляйтесь столь низкому росту цен и инфляции – в Японии достаточно продолжительное время наблюдается дефляция, которую с трудом удаётся преодолеть, поэтому первое время проявившаяся инфляция даже приободрила японские элиты. Однако по факту это должно было стать тревожным звоночком. Ведущие японские финансисты по-дилетантски упустили этот момент.

В итоге инфляция на январь 2023 года быстро доросла до значения в 4,3 процента в годовом выражении. Для населения Японии подобные темпы инфляции, вызвавшие сопутствующее увеличение стоимости товаров, просто запредельные. Нужно понимать, что зарплаты у японцев не растут много лет, а экономика практически не развивается (при этом номинально оставаясь третьей). По этой причине рост цен в глазах японского населения выглядит не иначе, как прямое влезание банкиров в карман трудящихся.

Почему экономика Японии не переживёт начавшийся кризис.

Когда японцы разгоняли инфляционную спираль по аналогии с США, то они вряд ли думали о том, как в дальнейшем будут её тормозить. В итоге получилось так, что американская ФРС легко подняла ключевую ставку до 4,5% годовых и тем самым притормозила волну инфляции в США. Япония же подобным образом поступить не может по следующему основанию.

На момент написания статьи государственный долг Японии составляет 730 миллиардов долларов или 266 процентов ВВП. Подобное происходило за счёт систематического и длительного (на протяжении нескольких десятков лет) займа денег у зарубежных инвесторов под практически нулевую ставку, что до поры было весьма выгодно японскому государству.

«Кто же выдаст деньги в долг без процентов или почти без процентов?» – спросите вы. Напомню, что желающих было очень много, поскольку в Японии традиционно давно установилась нулевая инфляция, а последние годы власти и вовсе боролись с дефляцией. Иными словами, деньги инвесторов дорожали просто от одного факта владения ими, а ростовщические проценты были не нужны.

Теперь, когда в Японии инфляция разогналась до 4,3 процента, покупать государственный долг под околонулевой процент не захочет ни один инвестор. При этом обещать выплату процентов в конце срока японские власти тоже не могут, потому что из-за особенностей японской экономики (в частности, отсутствия внятного роста) легче и эффективнее вложиться в российский, или американский госдолг, или чей-нибудь ещё, но точно не в японский.

Указанная ситуация вынуждает японский Центробанк выкупать государственный долг. Разумеется, денег на это нет, поэтому в авральном режиме начинает работать печатный станок. В итоге получается, что денег в экономику вливается всё больше, что делает японскую йену ещё дешевле, а это в свою очередь вызывает отрицательный рост у держателей японского госдолга, в результате чего инвесторы устраивают очередную распродажу.

Порочный круг замыкается. Мировой экономический опыт показал, что разорвать его можно только объявив дефолт, как это было в августе 1998 года в России. Последствия того дефолта мы все отлично помним. Скорее всего, их придётся ощутить и Японии в самое ближайшее время.