Европа готовится к резкому развороту рынка недвижимости

Беспорядки на трофейных объектах в Лондоне и Франкфурте дают представление об ущербе, ожидающем европейских инвесторов в недвижимость, поскольку они столкнулись с самым резким разворотом в истории.

От сложного процесса рефинансирования офисного здания в лондонском Сити до напряженной продажи Commerzbank Tower в финансовом центре Германии, инвесторы изо всех сил пытаются найти способы восполнить дефицит финансирования, поскольку кредитные рынки сдаются из-за быстро растущих процентных ставок.

Реальная проверка начнется в ближайшие недели, когда кредиторы по всей Европе получат результаты оценок на конец года. Значительное снижение оценок грозит привести к нарушению кредитных соглашений, что приведет к принятию экстренных мер по финансированию от принудительных продаж до вливания свежих денег.

«Европе предстоит пережить 10 лет легких денег, — сказал Скардон Бейкер, партнер частной инвестиционной компании Apollo Global Management. «Количество страданий и вывихов зашкаливает».

Ссуды, облигации и другие долговые обязательства на общую сумму около 1,9 трлн евро (2,1 трлн долларов) — почти размер итальянской экономики — обеспечены коммерческой недвижимостью или предоставлены арендодателям в Европе и Великобритании, согласно обзору, проведенному Bayes. Бизнес-школа и данные, собранные Bloomberg.

Примерно 20% этой суммы, или около 390 миллиардов евро, будут погашены в этом году, и надвигающийся кризис знаменует собой первое реальное испытание правил, разработанных после мирового финансового кризиса для сдерживания рисков кредитования недвижимости. Эти правила могут в конечном итоге сделать коррекцию более крутой и резкой.

«Я думаю, что переоценка произойдет быстрее, чем в прошлом», — сказал Джон О’Дрисколл, глава отдела управления инвестициями французской страховой компании Axa SA. «Люди начинают подвергаться риску, когда отлив уходит».

Новые правила заставят европейских кредиторов действовать более агрессивно в отношении безнадежных кредитов. Они также находятся в лучшей форме, чем во время последнего кризиса с недвижимостью более десяти лет назад, поэтому они могут быть менее склонны позволять проблемам накапливаться. Это создает нагрузку на заемщиков.