Механизм первичной и вторичной эмиссии акций ОАО и ЗАО, их финансирование и гарантии

Содержание и порядок эмиссии акций ЗАО

В ходе первичной и дополнительных эмиссий акций ЗАО может выпускать следующие виды акций:

Обыкновенные, дающие право голоса на общем собрании и право получения дивиденда, зависящего от размера чистой прибыли;

Привилегированные, обеспечивающие акционеру фиксированные дивиденды без права голоса.

При этом совокупная стоимость привилегированных акций не должна быть выше 1/4 уставного капитала.

Эмиссию акций ЗАО можно разделить на следующие основные этапы:

принятие и утверждение решения о выпуске акций в рамках общего собрания акционеров;

регистрация выпуска акций ЗАО в Федеральной службе по контролю за финансовыми рынками (бывшей ФСФР);

закрытое размещение акций, реализуемое среди своих же акционеров или сторонних лиц с общего согласия уже существующих собственников предприятия;

государственная регистрация отчета об итогах проведенного выпуска ценных бумаг.

Для проведения первичной эмиссии необходимо иметь оформленные должным образом документы регистрации компании в государственных, налоговых и статистических органах. Кроме того, понадобится устав и договор об учреждении, в которых прописан размер уставного капитала. Он должен быть не ниже 100 размеров минимальной оплаты труда.

Дополнительный выпуск

Если речь идет о дополнительном выпуске акций ЗАО, то решение об эмиссии принимает общее собрание большинством голосов по рекомендации совета директоров. Однако прежде чем принять подобное решение, крайне важно учитывать следующие аспекты:

осуществление дополнительной эмиссии возможно только через два года стабильной работы ЗАО;

на момент проведения новой эмиссии все акции предыдущего выпуска должны быть полностью размещены;

число эмитируемых ценных бумаг не должно превышать заранее заявленного в уставе количества объявленных акций;

размещение выпуска акций может происходить только, если чистые активы больше или равны уставному капиталу компании.

Регистрация выпуска акций ЗАО

Регистрация акций ЗАО реализуется, как было упомянуто выше, в СБРФР. Для этого целесообразно заранее позаботиться о подготовке следующего пакета документов:

Свидетельства о регистрации ЗАО;

Документа о регистрации общества в налоговых органах;

Заверенных у нотариуса копий устава ЗАО и его учредительного договора;

Справки о наличии расчетного счета в банке;

Приказа о назначении главного бухгалтера ЗАО;

Финансовой отчетности эмитента за последний год и последний квартал;

Платежного поручения, устанавливающего факт оплаты госпошлины за регистрацию эмиссии.

Если акции выпускаются в документарном виде, что в современной российской практике явление не частое, следует предварительно позаботиться о печати сертификатов ценных бумаг ещё до процедуры их государственной регистрации.

Эмиссия акций ЗАО и ОАО: основные отличия

Несмотря на то, что процедуры эмиссии акций ЗАО и ОАО похожи, в них можно узреть существенные различия:

В ходе регистрации выпуска акций ЗАО основными документами являются устав и договор учредителей, в то время как ОАО при регистрации своей эмиссии обязано подготовить и зарегистрировать публичный проспект эмиссии.

Акции ОАО открыто размещаются на фондовой бирже или на «уличном» рынке среди неограниченно широкого круга лиц, в то время как ЗАО распределяет выпущенные акции, в первую очередь, среди действующего круга акционеров и третьих лиц, одобренных последними.

Акции ЗАО в ходе их размещения могут быть распределены не более чем среди 50 участников, в то время как в ОАО круг акционеров неограничен.

У акционеров ЗАО отсутствует право на отчуждение принадлежавших им акции без согласования с другими акционерами, тогда как в ОАО акционеры могут беспрепятственно их продавать, менять и даже вовсе от них избавиться.